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英特尔(INTEL)这家老牌的芯片制造公司是否没落了

让我们来看一下英特尔INTEL这家老牌的芯片制造公司,看看它是否还值得投资。

不过首先要做一个声明,就是这里所说的都只是纯粹的分享而已,并没有任何的买卖建议。

intel

首先,我们要知道的是,一家卓越的公司只有在持续的前进才值得我们做长期投资。 如果一家公司无法捍卫它在行业里得来不易的竞争优势地位,那它将会让投资者感到失望。 这看起来就像英特尔现在所处的位置。

英特尔的股票和处理器在这几十年来,一直都有很多人在关注。 它在个人电脑和服务器市场里占据了很大的份额。 不过,最近它在在生产下一代7纳米芯片时遇到了很多的问题,使产品久久都无法制造出来。

是什么让英特尔变得伟大

多年来,英特尔一直是世界上最大的芯片制造商。 它开发了 X86 芯片规格,提供了台式电脑和笔记本电脑所需要的微处理器。

x86

它是摩尔定律的主要受益者,摩尔定律(英语:Moore’s law)是由英特尔创始人之一戈登·摩尔提出的。这个定律说,微芯片的集成电路上的晶体管,它的数量每两年就会翻一倍。 而英特尔就以这个定律为基础,一直都在生产性能更好更强的芯片。

这使到它能够主导个人电脑芯片市场,并且建立庞大规模的业务。 而公司的制造和设计芯片的战略,也让它拥有了巨大的规模经济和竞争能力。

这样的主导地位以及规模的结合,让英特尔创造了一个非常有利可图和可以产生源源不断的现金的业务,而且也让公司具有强大的定价能力。 它所产生的巨额利润,使到英特尔在做研发预算时,能够提供比它的竞争对手高出许多倍的研发资金,并让他能够捍卫和加强它在市场的领先地位。

如果你看回20年前的英特尔,您可能会认为它看起来势不可挡。 然而,科技的变化非常快,个人电脑和技术的转变也非常的快。

英特尔在不断变化的科技世界里,反应迟钝缓慢,也可能是太过于自满害了它,现在这家公司不断的在他的个人电脑业务中榨取现金,而它的竞争对手则继续从它那里掠夺他的市场份额。 英特尔现在看起来好像被追捕的猎物,它只有再次将自己变成猎人时才能重回正轨。

英特尔到底出了什么问题?

在还没有说问题之前,必须了解的是,英特尔最大的优势就是他们能够设计和制造最好的芯片,而且有能够将它们推向市场的能力。

在芯片制造业里,芯片的质量是通过查看它们提供的功率相对于它们的大小来衡量的。 现在的趋势是新的芯片它的体积不但要更小,同时还要能够提供比前一代芯片更大的功率。 而在英特尔还在研究几时推出7纳米芯片时,台积电和三星已经在大量生产5纳米芯片了。所以英特尔在研发方面已经输给了它所对标的对手。

未能创新和利用新趋势

英特尔在过去十年中犯了很多错误。它最大的失误就是退出为移动设备市场开发芯片。 它们最初是有瞄准这个市场的,但后来不知道什么原因却放弃了。

随着人们从坐在办公桌前工作,转向移动或在家工作,移动设备已成为很多人的首选产品。 这些产品的芯片市场并没有被英特尔占领,而是流向了其他公司,例如高通和 ARM。

投资者担心英特尔的技术远远落后于台积电并且可能无法赶上,而且,台积电还忙于为英特尔的竞争对手制造优质芯片。

更令人担忧的是,英特尔自己也承认,居于目前公司无法及时将新产品推向市场,它可能不得不外包芯片生产。 它的垂直整合,就是设计和制造,这个已经被视为是公司主要竞争优势之一,如果英特尔失去了垂直整合的能力,这个会更加削弱它的竞争力。

intel and nvidia 10 years stock price return

与同一个领域的股票相比,英特尔的股票几十年来一直保持低迷,10年里,股价的涨幅只有百分之80多,一倍都不到,反观AMD却涨了22倍。有人觉得它的问题是公司过于臃肿,缺乏专注,而且总的来说,他们不大关心要为公司瘦身,而是选择了无为而治。

反而是他们的首要竞争对手AMD,他们已经看到了良好的领导力可以带来什么,而以非常灵活,非常伸缩性的方式来管理他们的公司。

虽然很多人说AMD的处理器的性能并不像英特尔那么好,但是AMD却一直使用它们“较弱”的处理器抢夺市场。因为他们的售价比较便宜,这使得它在控制成本方面可以做得更好。

与 AMD 相比,英特尔拥有大量现金。 虽然他们的 7纳米芯片延迟了很长时间,但是还有很多人不明白,为什么他们不能先去推进他们现有的其他产品呢。  在功率方面,英特尔仍然赢AMD,而 AMD的处理器一直都有散热的问题,所以它们其实是各有优缺点。

英伟达和AMD的崛起

虽然英特尔目前的一些困境似乎是自己造成的。 不过毫无疑问,它的竞争对手确实提升了他们的游戏水平并抢占了先机。

最引人注目的是 英伟达Nvidia,它曾经被当作是一家为视频游戏设备,制造高端图形处理器的公司。 英伟达已将它的图形处理单元 (GPU) 技术应用于快速增长的应用程序,例如用来做云计算和人工智能的数据中心。

至于AMD,它长期以来一直与英特尔竞争,却没有取得多大成功,但现在似乎在其产品供应方面迈出了一大步。 英特尔现在担心的是,AMD 的芯片比它们的芯片便宜得多,而且AMD的芯片不只是用在个人电脑市场。 谷歌正在他们的云数据中心使用 AMD 芯片,而微软和亚马逊目前也在大量使用。 戴尔和联想等大型电脑公司也可能会跟上这个步伐。

英伟达和 AMD 都只专注于芯片设计,并将芯片生产外包给台积电。 这是有道理的,因为它们无法与英特尔的规模经济相匹比。 相反,他们专注于创新和制造出色的产品,并取得了很大的成功。

大客户正在设计自己的芯片

现在好像越来越多的客户已经不再需要英特尔的产品了。 英特尔的其中一个大客户,就是苹果,它已经自己设计芯片,并把它用在使用 ARM 技术的 Macbook 电脑。另外一家亚马逊也是已经在使用 ARM。

以前会求助于英特尔来满足他们芯片需求的大客户,现在也有可能学苹果一样,选择使用其他人的技术来设计自己的芯片,并让台积电来生产。

在重重危机之下,英特尔开始察觉不妙。

公司在不久前辞掉了他们的CEO, 聘请了新的 CEO 来拯救公司。

Pat Gelsinger

在新的CEO Pat Gelsinger 的掌舵下,英特尔开始踏上了重新夺回技术领先地位的道路。

最近英特尔公布说,它们将利用他们的产能来建立代工业务,以便与台积电和三星竞争,并且计划斥资数百亿美元在美国和欧洲建立新的代工厂。此外,与他的前任不同,Gelsinger 是一名工程师,他了解产品以及要如何帮助英特尔重新获得技术领先地位。

暂时握着你的英特尔股票不要放

英特尔现在显然面临着很多困难,就像一个受伤的巨人,但它离死去还很远。 不要忘了它还是有巨大的规模和财务实力。

现在英特尔正在积极的开发新的人工智能技术,这些技术将用在自动驾驶等领域。 它也有一些很好的产品可以销售到 5G 移动网络。

目前公司的数据中心业务表现非常好,今年的收入增长了 百分之43%。 而且,除笔记本电脑外,他的个人电脑业务还在增长。

通过努力创造具有竞争力的地位,甚至是主导地位,然后增加收入和利润,那么它的商业价值将会增长,对股东的回报也会有所增加。

有人说英特尔是行走缓慢的大笨象,因为英特尔是由一班拥有MBA学位的无能人才经营的,而 AMD 则是由真正可以成为工程师的人才所经营的。

英特尔曾经是全球微处理芯片行业的主导者,它对市场的缓慢反应,为投资者提供了宝贵的经验教训。 现在这家公司似乎正处于一个临界点。 它犯了错误,失去了很多竞争优势。 那这次它能找回来它所失去的优势吗?

这个就要等时间来证明了。

 

沃尔玛 – 全球最大的零售商如何翻转

多年来,沃尔玛都是全球最大的零售商,这家公司也已经让多年持有它们股票的投资者变得非常的富有。

现在来短暂的回顾一下历史。

沃尔玛是在 1970 年 10 月 1 日进行了首次公开募股,就是所谓的IPO。它首次发售的股票价格是每股 16.50 美元。 从公开募股到现在,沃尔玛一共拆分了11次它的股票。 如果您在 IPO 当天购买了 1 股沃尔玛股票并持有到现在,那么您今天将拥有 2,048 股。

walmart stock price

那如果您在沃尔玛首次公开募股时就用5,000 美元购买了它的股票,你将可以买到303股。 在经过11次的拆分之后,您目前将拥有 620,544 股。 以这只股票目前每股 139 美元的价格来计算的话,这些股票的价值已经超过 8600 万美元。

沃尔玛的规模和它所覆盖的范围使它成为最受投资者欢迎的股票之一。 但是现在零售格局正在发生巨大的变化,沃尔玛正在面临着一些可能让投资者卖出他们手上的股票的决定。

那是不是这家公司已经不值得投资了呢?如果今天您想知道这只股票是否还值得投资,那你就要把这个视频看完喔。还有不要忘了按赞和分享,在这里先跟你说声谢谢。

事实上,沃尔玛在他们公司的网站指出,90%的美国人居住在距离沃尔玛商店 10 英里的范围内,这使得顾客可以非常容易的在沃尔玛的网上订购商品后,再去他们附近的门店取货。

现在的问题是沃尔玛如何利用他们的规模优势来吸引那些在家不出门的顾客去光顾他们呢。 以前沃尔玛还不知道要如何做,因为亚马逊在网上占据了重要位置,抢夺了大部分网上商品的市场。不过现在沃尔玛有答案了,就是他们的Walmart+,这是沃尔玛用来跟亚马逊做正面挑战的最新在线计划。 这个Walmart+的服务是像亚马逊的Amazon Prime那样,就是为会员提供无限制的免费送货和汽油折扣,加入Walmart+的会员价格为每年98美元,这个会员价比Amazon Prime便宜了大约20美元。

walmart

经常性收入是高质量的收入。

现在越来越多的公司正在把它们的营业模式变成订阅模式的,就是要订阅者预付月费或是年费的。这个经常性收入或每月自动产生的销售额是非常可靠的。

许多订阅 Walmart+ 并支付预付费用的客户有很大的可能会在接下来的每一年自动续订这项服务。 订阅模式和忠诚度计划还可以鼓励客户购买更多商品以便可以从他们所支付的费用中受益,而这些额外的购物对沃尔玛和 Walmart+ 的订阅者来说都是双赢的。 从本质上来讲,Walmart+ 可以显着的提升许多沃尔玛购物者的周期价值,让他们可以以更低的价格买到更多的东西。

walmartplus

沃尔玛有多个全渠道杠杆增加它的网上市场的份额

沃尔玛的杂货业务将是对潜在的 Walmart+ 客户来说,是具有最大的吸引力的。 沃尔玛可以在它们的杂货店里提供折扣或特别服务,比如购买一定的数额的商品就免费送货,再加上一些的货品折扣,这些都是顾客所想要的。

如果沃尔玛以后再将他的医疗保健和药房业务也纳入 Walmart+,这就会让加入成为Walmart+的会员变得更加有价值。 另外,沃尔玛也可以选择将他的加油站,甚至山姆俱乐部会员资格也捆绑到 Walmart+ 中。

所以,沃尔玛的Walmart+的会员制度才开始,它可以增加的东西还很多,而这些都是可以增加它的网上市场的份额的。

盈利倍数扩张需要增长。

在过去十年中,由于公司转向电子商务,沃尔玛的市盈率或是本益比增长了 90% 以上,达到 25 倍左右。 不过,沃尔玛将需要加快他们营业的收入增长,以便它们的盈利和收益可以增加。 过去几年,沃尔玛的实体店在美国的整体收入每年增长大约 3.5%,但它的网上销售额每年却增长大约 40%。

如果 Walmart+ 可以帮助推动公司更高的整体增长率,投资者将可能把沃尔玛当作科技股来看,愿意给予它更高的本益比或是市盈率,这样沃尔玛的股价将会再创新高。

帮助低收入消费者度过难关

在经济困难时期,很多人都会面对钱不够用的窘境,而在当前通货膨胀得很厉害的时候,手上的现钱更是显得非常的小。这时候,人们都要精明的消费了。大家会开始关注花费在基本的必需品,而不是去购买奢侈品。 这个时候,大家会想到的就是去沃尔玛购物,因为这家零售商可以帮助消费者节省最多的钱。这就是为什么 WMT这只 股票如今是一只值得关注的股票的原因之一。

不过这里只是跟你分享我的看法而已,并没有任何的买卖建议。

沃尔玛是美国最大的杂货零售商。 它的每家商店里都摆满了从服装到电子产品的各种商品,价格实惠便宜。 通常消费者去到沃尔玛,他们是不会想在哪里购买奢侈品或是高端产品,他们只是想到在沃尔玛可以以更低廉的价格买到他们的必需品和日常生活用品。 而在近几年来因为新冠疫情,沃尔玛也非常认真积极的提升他们的电子商务这一块,他们开始严肃的向亚马逊宣战了。

amazon prime

不过现在围绕在沃尔玛未来的一个大问题是,他们新的在线服务是否能为客户提供足够的好处,使他们能够从Amazon Prime 转向Walmart+,从而使沃尔玛能够直接从亚马逊手中夺取它们的市场份额呢。

虽然客户可能两种服务都订阅, 但在一个迫使消费者仔细考虑每次购买的经济体中,客户最终也可能只会选择其中一个让他觉得最有价值的服务来订阅而已。所以Walmart+要确定他们所提供的价值和服务是可以赢过Amazon Prime,才有可能大幅的增加他们的订阅人数。

与此同时,每个零售商今年都必须面对经济不景气所可能造成的不利影响,但沃尔玛的规模和庞大的顾客群使它比起其他小型企业更具有明显的优势。

尤其是他们最近积极的在建立和完善他们的电子商务平台,以及他们在送货和取货系统方面的投资,这些改变和提升将在未来几年可能会使沃尔玛及它的股东受益。

世界股市跌个不停,是不是所有股票都跌出了价值?

最近全球股市非常的动荡,不管马股,美股,新股,台股,港股,世界各国股市很多的股票都在向下调正,有些甚至被腰斩了,搞到很多人在股票的投资都亏得一塌糊涂。

最近有报道说,现在最多人从他们手机删除掉的 app 就是有关股票的 app, 不管是股票新闻或是股票交易的 app, 还有大量的人退出了股票的群。

毕竟现在市场算是进入熊市,大盘一路下滑,每天看着自己买入的股票价格不断的下跌,看多了心情严重的受到影响,甚至危害到健康。

所以倒不如删掉不看,眼不见为净,开电视看偶像剧还比较好。

stock market drop

还记得在2020年3月,新冠疫情爆发后不久,美国股市在连续8个交易日内4次熔断。 这对很多人来说是一生人从来没有见过的现象,就连股神巴菲特也说他活了90岁也是第一次看到,真是活久见。当时很多股票也是严重插水。包括马来西亚的股市,很多的股票也是被腰斩了。

但是其实还是有很多只股票,就算你是在2020年3月,或是之前买入的话,而一直持有到现在,你不但没有亏损,还有盈利。好像Maybank, FPI, Aemulus, Penta, 这些股票。你可以看看他们在2020年之前和之后的价格来做一个比较。
aemulus 3 yr price

Aemulus 在2020年之前是2,3毛钱,现在是60多分。fpi 5 yr price

FPI 在2020年之前是块多钱,现在3块多。 maybank 3 yr price

Maybank 在2020年之前是8块多,现在9块钱。

penta 3 yr price
Penta 在2020年之前是3块钱左右,现在也是差不多这样的价格。

所以,在很多人以为股票价格掉了很多的时候,其实并没有。

手套股暴跌了?

就算手套股,你也会认为已经是暴跌了,全部买手套股的人一定亏死了。但是你可以看一下他们的价格:

supermax 5 yr price
Supermax 在它大涨之前,他的股价只是少过一块钱,当然这是在他分红股后调正的价钱,不然在2020之前他的价格应该是在块多的, 现在他的股价是在1.09分,所以其实还比2020年之前的价格还高。

kossan 5 yr price

Kossan 也是,在2020年之前他的股价是在大概两块钱,现在它的股价是1.85.这个kossan的股价是有掉了一些,但是对于持有它已经几年的投资者来说并没有什么亏损。如果算入这几年所拿到的股息的话,还是有赚的。

topglove 5 yr price

Topglove 也是,如果参考他的价格表,可以看到它现在的价格跟2020年之前是差不多一样了,就是它只是跌回去它之前的价位而已。

harta 5 yr price

至于Harta 就比较差一点,他在2020年之前是有5块多的,现在就只剩下4块多,但是这个时是不是一个捞底的机会呢?

你可以自己去对它做研究,看看它的基本面好不好。

而我这里并没有任何的买卖建议,我所说的所有股票都只是供你参考而已。

所以对于手套股来说,现在他们的股价只是跌回去他们之前的价格而已,如果你是在2020年以前就持有的话,算进去你已经拿到的股息,其实你也没有什么亏损。

要选择基本面好的股票

当然在我们选择股票时,首要条件就是要买入基本面好的股票,如果你买入的是没有基本面的股票,如 AT, Lambo, Brahims 这些多数季度都亏损,不知所谓的股票,那你就真的会被带去荷兰了。你的钱也会像一江春水向东流,去了旅行永远不会来了。这些股你越持有越久,越会不值钱。

AT sucks brahims sucks Lambo sucks

在2020年3月股市大跌的时候,当时很多人都喜欢运用巴菲特的那句名言,“别人恐惧我贪婪,别人贪婪我恐惧”。 但是很多人都只是记得前半句而已,就是“别人恐惧我贪婪”,所以在2020年时看到股价突然下跌到很低的价格,很多人都跳进去了股市捞底,搞到价量突然大升,很快的,股市就节节攀升了。

但是一旦股价上升了之后,人们就忘了巴菲特的后半句,“别人贪婪我恐惧”。当看到很多股票的价格不断的上升,大家贪婪的心开始不断的扩大,已经忘记了什么是恐惧,只是一味的贪婪,不断的追高股价。

尤其是疫情概念股,比如手套股和医疗股,都被投机者追捧,生怕错过了什么似的。

在哪个时候, Top Glove 甚至被人吹捧说会上到RM100, 所以20,30 买还是很便宜,但是当时这只股的本益比已经上到6,70倍了,而市值也差一点就超过大马股市一哥Maybank。

但是大家看到的只是股价和浪潮般涌来的好消息,大家都觉得吃白hosei liao. 结果没有hosei, 反而死翘翘。狂风吹了过后,只剩一地的鸡毛。

美股表现又如何?

然后我们来看一下美国股市,
像美国的股票, BRK, Nike, Meta, Amazon, Google, Apple。

BRK

BRK.B 在熔断之前它的价格是230, 最近美国股市一直在下跌,但是他目前的股价是320.

Nike
Nike 在熔断之前它的价格是超过100美元一点点,目前他的价格是 $118

meta
Meta 在熔断之前和现在的价格差不多一样,就是200多。

amazon
Amazon 在熔断之前它的价格是 1600,1700, 现在是2300多。

google
Google 在熔断之前它的价格是 1400,现在是2300多.

apple
Apple 在熔断之前它的价格是 $75, 现在是150多。

就算2020年股市熔断了4次,然后近期美国股市又大跌,但是这些股票你在近几年买入并持有,你还是赚钱的。

现在大熊慢慢的走来了,我们又闻到了很浓的熊的味道,很多股票的价格又开始跌了很多,还有多少人还是像2020年那样的,把巴菲特的那句, 别人恐惧我贪婪挂在嘴边呢?

目前很多人的心态是,别人恐惧我更恐惧,因为他们已经住在很多的高楼里了。

1922年时,标准普尔的金融分析公司创办人,亨利·普尔(Henry Poor),有一次他被《华尔街日报》的记者问道, 你认为未来的股市走势是怎样, 亨利·普尔回答说,股市将会持续波动。

Henry Poor

所以股市不是上就是下,没有可能维持不变,没有可能一直下跌,更没有可能一直上升,它每天都在波动,而很多人都会受到股市的波动影响而做出了许多不理智的决定,在错的时间买入好股票,或是在对的时间买入烂股,在该买的时候卖,在该卖的时候买,在该安静下来什么都不做的时候却做了一大推动作,搞到自己用了很多的时间,也花了很多钱,最终得到的只是自己的股票都住在高楼,望股兴叹。

总的来说,要投资股票,就一定要选那些有基本面的,有赚钱的,未来还是有前景的公司,然后在选出了这些股票后,就要以适当的价格买入,然后长期持有,最好至少都持有5年的时间,这样才足够让它发酵,股价才有足够的时间对他们的价值做出反应。

然后避免投机,完全不要去追高,不然几乎可以肯定你一定会住在高楼,然后就会一直说,早知道我就。。。。。。
讲这句话时就已经太迟了。

所以在现在股市低迷的这个时候,希望大家还是可以保持一个平静的心情,避免被市场情绪所影响。

关于贝壳公司 – 美国上市股票代码BEKE

贝壳于2020年8月在纽约证券交易所上市,股票代码为BEKE, 公司的官方网站为 KE.com,它是中国最大的房地产和住房交易平台。

在2019年,贝壳在整个中国房地产占有20%的市场份额,其交易总值为3130亿美元,使其成为中国第二大的跨商务平台。

Beike NYSE

贝壳之前的名称叫做链家,而链家之前都是做线下服务的,公司在2001年就已经在中国开始销售房地产,它也是北京最大的房地产经纪平台。

但是从2010年到2018年,链家开始尝试在线运营和扩展。终于在2018年4月推出了其贝壳平台,为顾客提供房地产服务和解决方案。

三个主要收入

当谈到公司如何赚钱时,贝壳拥有三个主要收入来源

  1. 从一对一的第一方服务中获得交易收益
  2. 从第三方交易获取收益
  3. 其他服务

第一方收入是贝壳的住房交易其中一个最大的收入来源,而贝壳第三方平台业务只是开始了大概两年的时间,所以占总收入的百分比还不是很大。

贝壳的第一方收入是基于跟链家配合的佣金收入,但是第三方房屋交易预计将成为贝壳未来的主要收入来源。来自第三方的收入主要是从销售新房地产所获得的佣金收入,以及所收取的交易和服务费。

它的第三方业务分为两类:

第一个是特许经营模式,这个模式主要是以较小的代理商商店为目标。这些代理商店将会被重新命名与包装,然后依据营业额的一定佣金支付给贝壳。

另一个模式是针对中型房产代理商,对于这些代理商,贝壳只提供平台支援,但是不会重新命名与包装它们,所以贝壳只是收取比较低的佣金。

至于其他业务就包括财务解决方案。这个方案包括房贷和个人贷款,以及为客户提供家庭装修服务。尽管这些服务仅仅占了贝壳整体收入很小的部分,但是随着中国房地产的增长,以及人们对于居住的房屋有更高的要求,这个部分预计在未来将占有越来越大的百分比。

当说到顾客时,贝壳所服务的人群包括了:

  • 房地产经纪老板
  • 提供房产平台软件和服务解决方案
  • 以及其他服务

对于代理商,它提供信息共享以及让其代理商跟顾客匹配的服务,待会我会跟大家讲解贝壳的合作网络。

除了技术解决方案和职业培训机会,对于潜在的购房者,贝壳也会为他们提供最多已经经过验证的房地产与及他们的专业服务。

对于房地产开发商来说,贝壳拥有广泛的代理商网络, 他们能为开发商提供一个有效的营销渠道,从而缩短他们的销售周期。

优势

接下来我们将讨论一些贝壳的优势。

第一, 贝壳拥有最大的线下房地产网络。

在中国,它拥有46,946家代理商商店,同比增长25.1%,和493,088名代理商,年增长率为37.9%。

每年这种广泛且不断增长的离线网络使贝壳手中握有相关客户的重要数据和需求。因为代理商合作网络进一步的加强,它的网络效应成功的吸引了更多的参与者。

贝壳离线网络为其提供了很强的护城河来对抗其他在线竞争者,因为大多数物业交易的过程都还是在离线进行的。同时,贝壳的网络使它对比其他传统房地产经纪人拥有更强大的优势。

第二,处于房地产技术的领导地位和握有大数据

经过多年的研发, 贝壳已经将许多的房地产交易过程和记录都数据化了,其中包括:

  • 房屋库存
  • 客户房屋匹配
  • 房屋查看
  • 和在线合同签订

不仅如此,贝壳还通过代理商合作网络, Agent Coorporation Network (ACN),改变了中国房地产的系统。ACN是其专有网络,通过ACN,贝壳用它来连接所有的房屋代理商和经纪。它主要是为现有跟ACN做房屋交易的代理商可以负责房屋交易的不同角色,并据此收取佣金。

其结果是,这创造了更多供代理商参与交易的机会,从中提高了交易效率,并缩短潜在客户转换周期。

贝壳分数

代理的主要功能包括贝壳所提供的一个重要工具就是贝壳分数(Beike Score),是一个应用多种不同因素来分析与评估不同年龄层的系统,如:

  • 专业资格
  • 客户投诉
  • 客户转换率
  • 和协作团队的记录

拥有较高贝壳分数的代理商可以享有一些特权,例如:

  • 在罗列的代理商里有更高的曝光率
  • 可以进入离线训练营
  • 和获得在线课程优惠券

房屋客户也可以查看个别代理商的分数。

贝壳也建立了自己的房屋字典和在中国最全面的住宅房地产数据库,数据大约涵盖2.33亿个房屋,其中包括在邻里社区的相关信息以及建筑物一直到房间的所有信息。

领先的VR技术

其他改善客户体验的功能包括了贝壳的虚拟房屋显示功能,它让客户可以使用远程VR技术来观看他们所感兴趣的房屋。这个让客户可以得到如身临其境的实时体验很大限度地减少需要带客户去游览实体房屋的成本。

在2019年, 贝壳大约有4百20万次观看VR物业展示。而在2020年,代理商平均每天有193,000 次是通过 VR 来为客户做房屋和物业展示,相比于2019年时只有约14,000次,这代表了VR的使用次数每年都有大幅度的增长。

战略合作伙伴

贝壳的战略合作伙伴包括了一些在亚洲最大和最有影响力的投资者, 其中就有腾讯, 软银, 和 Hillhouse Capital。腾讯拥有11.6%的股份,软银8.9%, 和Hillhouse 5%。

使用微信

腾讯是贝壳的主要合作伙伴,它允许贝壳使用微信平台来做推广,微信平台拥有8.29亿活跃用户。

同时,它也允许贝壳使用微信迷你程序,微信迷你程序允许用户无缝衔接微信和贝壳的平台。

贝壳平均每月活跃用户数为4,790万,同比增长82.1%。它的微信迷你程序可以继续推动用户在未来进一步增长,这种策略,腾讯在之前也曾经使用在它所合作过的伙伴身上,例如与京东和B站的合作,腾讯投资了这两家公司以及允许他们使用其微信迷你程序,两家公司都成功获得很大的用户增长,而这两家也是腾讯很成功的投资,这两家的股价现在已经上涨了许多倍。

使用云服务

除了微信,贝壳还可以使用腾讯的云服务。腾讯是中国第二大的云服务提供商, 虽然管理层方面并不是贝壳最强的环节, 但是贝壳拥有经验丰富的管理团队。公司的管理团队平均都已经在公司服务超过了10年,管理层也时常轮换工作岗位以便能全面了解公司内部的业务。

贝壳的创始人兼董事长左晖拥有公司40.5%的股份,至于其他所有董事和高管共拥有公司44.2%的股份。

左晖

财务报表

接下来,我们将重点介绍贝壳在2020年第4季度的一些关键的财务数据

收益报告

贝壳第4季度的营业额为35亿美元, 同比增长57.6%。调整后的净收入为3亿美元, 同比增长4,424.8%。

2020年全年的营业额为108亿美元,同比增长53.2%。调整后的净收入为8亿7千多万美元, 同比增长245.4%。

公司在2020年尾手上握有76亿美元的现金,所以财务方面算是很健康的。贝壳健康的现金流将有助于支持其未来技术资本支出,加强其在市场的领先地位。

未来展望

最后我们将讨论贝壳的未来是会如何。在GTV,中国拥有世界最大的住房市场,总计三万亿美元的潜在市场。中国的房地产市场经历了长期的扩张,并有望进入一个新的稳定增长阶段。

持续的城市发展和消费者对优质住房的需求都促成房屋交易的增长。房屋交易的增长也为其他相关服务业者提供了机会。

中国的住宅房地产市场,包括现有和新屋销售,房屋出租和其他与房屋有关的服务预计将会有很高的增长。

中国的城市化率在2019年达到60.6%,并有望增加到2030年的70%,预计至少有另外的1.5亿人会迁移到城市。

中国的持续发展将会推动新一轮的基础建设,这将大大的改善城市与城市之间的连接性和劳动力的流动性。即将到来的城市人口预计会导致更多房屋的需求,这将进一步推动住房的增长。

在中国, 城镇居民人均可支配收入预计的每年增长率为7.7%。人均收入的增加,将会使人均消费也持续增长。

在中国,人们正在逐渐从简单拥有房屋转成想要拥有优质住房和提升生活水平。过去两年在中国有大约25%的房屋交易是受住房升级所推动,尤其是在一线城市, 它的百分比是39.7%。

对提高住房质量的需求预期将继续推动中国住宅房地产市场的增长,整个中国的房地产市场预计将有6.6%的年增长率,房屋销售和租赁是目前推动房地市场的主因。

其他家庭相关服务市场预计将以13.7%的速度增长,已售房屋和通过经纪租赁的房屋总交易预计将以12.7%的速度增长,同时预计中国的经纪服务佣金收入年增长将是15.1%。

贝壳将继续增加其市场份额,并保持其在中国排名第一的房地产平台。贝壳未来的发展前景非常好,但是可不可以变成一只生金蛋的母鸡,就让我们拭目以待。

欧特克(Autodesk) – 在纳斯达的一只黑马股ADSK

这次要谈的不是大马股票,而是一家在美国 Nasdaq上市的科技股,股票代号是ADSK,大家猜到是什么公司吗?

它就是一家以制作工业应用软件而闻名的Autodesk。

Autodesk

历史回顾

在1970年时,有一个名叫Mike Riddle的人建立并开发了第一个CAD(Computer Aided Design)程序或电脑辅助软件。这个软件后来演变成了AutoCAD,并且在最后出售给了Autodesk。

Mike Riddle只是一名电脑程序编码员,他对成为一名推销员不感兴趣,所以他虽然开发了CAD,却没有怎么的去推广它。

后来有一个叫John Walker的人听说过这个CAD软件,他就向Riddle1出价,要以8000美元将其收购。 但是Riddle想要卖的价格是1万5千美元,所以无法达到共识。

不过,后来他们达成了一项协议,就是Riddle只以1美元的价格将AutoCAD卖给John Walker,但是John Walker必须在每一笔的软件销售中支付Riddle 10%的酬劳。

John Walker 同意了。当他回到硅谷,马上就建立了一个编码团队,增强了产品的功能,并获得了巨大的成功。 Riddle也得到了丰厚的酬劳。

这就是Autodesk一个简短的历史回顾。

公司的产品

这家公司专门为工程,建筑,室内设计,制造,教育和娱乐业制作相关软件。

这里列出公司主要软件的销售比率:

product chart

  • AEC 建筑工程(43% )
  • AutoCAD(30%)
  • 制造业Manufacturing (20%)
  •  媒体和娱乐media and entertainment (5.8%)

Autodesk最为人所知的软件就是以AutoCAD,但是现在占公司最大销售比率的是AEC。

现在它们也已经开发了广泛的产品,例如 Sketchbook.

SketchBook是一款绘图软件,它可以让设计师,建筑师和概念艺术家快速绘制他们的构思,并创建精美的插图。

从中我们可以了解到,Autodesk是有持续不断的开发新产品。

公司成功转型

Autodesk现在也已转型成为一家提供SaaS服务的公司。

什么是SaaS呢?

SaaS (Software as a Service) 是个提供云端的服务,就是说它已经不像以前一样,如果你使用一种软件,你就购买一个license许可证。Saas的服务是您无需下载软件,只要你订阅他们的云端软件,即可在你的电脑运行,运用和更新。该软件应用程序可以是任何软件,从办公软件到其他商业应用APP都可以是Saas的一种。

其他的类似的公司有 Adobe, Salesforce, Square, Splunk等等。

上市公司

Autodesk 是在 1985 上市,现在可以说是一家大型公司。他们的市值大概是500亿美元, 最近的股价刚冲过$300.

我们可以计算出它在市场的流通股。就是以股票市值除以股票价格得出。这样我们就可以得出Autodesk共有2.20亿的股票在市场流通。

其中一个评估公司的价值就是计算这家公司未来的自由现金流,然后将所获得的数字算回来今天的价值。现在让我们看看这间公司的自由现金流:

free cash flow

在 2016年时,它有9千4百万美金, 然后在2017年下降到负数。2018年又转为正数,现金有3.1亿美金。在2019年达到14亿美金。

这样的公司我们是比较难去估值它,因为它的现金流没有持续性,不断的上上下下。因为你不知道公司未来走势如何,会赚取利润或是亏损。

在最近四年的其中三年,当我们用公司总收入减去总支出时,他们的净收入都是负数,所以他们的经营是录得亏损的。

通常所有人都会想要投资在一家公司持续拥有正数自由现金流的公司,因为这意味着在他们的身上可以产生更多的现金,而Autodesk就具有这个能力。

如果一家公司的自由现金流为负数的话,我们就必须看他们是否是一家高成长的公司,因为一家高成长的公司需要很多资金去1发展生意,会用到很多钱,也会借贷很多钱而导致现金流出现负数。

如果公司可以在未来盈利就还好,如果现金流持续负数,则公司就可能有麻烦。

autodesk revenue

关于他们的收入是有从20亿美金增长到33亿,这是一个好现象。管理层所需要做的只是在管理支出的部分做得更好一点就OK 了。

current ratio

他们有32亿美元的流动债务, 而流动资产只有26亿。当公司处于负资产时,这意味着公司在资产负债表上的总资产超过总负债,这通常不是一件好事。

10 year price

让我们看看Autodesk 过去几年的价格。

这只股票是在2016年过后才开始慢慢上升,这可能是投资者看到这家企业转型后开始有成绩出来,所以开始看好和买入这只股票,所以才让它开始上涨。

目前这家公司的本益比很高,现在它的PE是155倍。这意味着投资者需要支付155美元来买入一家一年只赚一美元的公司,所以我个人觉得这家公司的股价目前是过高了。

还有就是这家公司在2005后就再也没有分发股息,所以想要收股息的投资者就要注意了。

总结

Autodesk的财务状况看起来不是很好, 而且他们利用了很大的杠杆,所以造成公司的负债比率很高。这在短期这可能还不会有很大问题,但是如果处理不好的话,就可能像星巴克一样。

当他们的债务直线上升时,公司突然发现他们欠了很多人钱,这就会是个大问题了。星巴克的负债非常高,他们现在就是在想着办法如何减低他们的债务。

如果Autodesk要持续获得盈利,他们就必须积极的推动公司的未来发展。但是公司所给的未来盈利数据非常的模糊,让人觉得并没有一个清晰的盈利目标.

未来成长与趋势

Autodesk 在2015-2016开始转型, 所以营业额受到影响而慢慢下降。直到2018年, 公司成功转型成为SaaS提供云端的服务, 公司的营业额和盈利才又慢慢的开始上升。

因为Autodesk是很多公司不可或缺的应用程序,所以它有它的定价能力,基本这就是一个很好的增长机会,而Autodesk是绝对有定价优势的。

Autodesk现时也跟很多的大学有合作,公司提供这些应用程序给学生用,所以很多学生在大学时就习惯了应用Autodesk的软件。

也因为这样,很多公司也会热衷于使用相同的软件,因为他们所聘请的新进员工在大学学习时就习惯了Autodesk。

Autodesk基本上有很强的护城河, 人们很难从使用Autodesk转换去使用另一种软件。所以他们有能力以可以持续的提高价格。从中我们可以看到他们从人工业务到订阅付费业务的过渡非常成功。

总的来说,这是一家还在成长的公司,非常有竞争力,未来的发展也很不错。不过需要注意它的负债,还有就是目前的股价算是过高了,所以如果你想买入这只股票,就要注意这些了。