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Homeritz 家丽资机构 股票分析

Homeritz 中文名叫家丽资机构,它是在2010年在马来西亚股票交易所上市,股票代码是HOMERIZ. Homeritz Corporation Berhad 是一家从事家具行业的公司。该公司成立于 1997 年,总部位于马来西亚麻坡。

homeriz building

其创办人为蔡奋发及郑慧云两夫妇。两人虽然没有显赫学歷,也无法讲一口流利的英文,但是他们却秉持著一颗坚决的心,將Homeritz旗下產品销售至全球各地。

公司的主要业务是在马来西亚设计、制造和销售室内装潢家具产品。 它所提供的家具产品包括皮革和织物沙发、餐椅和床架,如坐垫、沙发床和桌子等等。公司有自己的 eritz 品牌。同时该公司也有从事房地产投资业务。

Homeritz的多数产品都是出口的,它有出口到大约 40 个国家,其中就包括了欧洲、澳大利亚、北美洲,南美洲、亚洲和非洲。Homeritz主要是专注在生产中高端软体家具,设计主要迎合西方时尚和偏好,而这也是它们的主要市场。

业绩

2011-2020 financial result

公司的业绩是有稳健的上升。营业额从2011年的差不多9千万上升到了2020年的1亿5,500多万。

只是在2020年和2021年,因为新冠疫情的缘故,大马政府实行了很多次的行动管制令,而让Homeritz的业绩也受到影响。而且工厂也有员工确诊了Covid-19,而被逼停工了好几次,所以导致这两年的业绩受到影响而有所下滑。

另外一个原因就是船运的问题。因为全球货柜严重短缺,影响公司向客户交付货物。而且货运费也上涨了好几倍,令到运输成本也水涨船高。

从上市到现在,公司没有一个季度是亏损的。每年都为股东赚钱。虽然有些年分赚得比较少,但是整体上来说,它的业绩还是很不错的。

roe

从这个图可以看到,公司的净盈利从2011年的1千多万,上升到了2020年的2,350多万。

zero debt

公司的财务报表非常的健康。它可以说是一家零负债的公司。就是说,公司就算需要购买地皮扩展,或是购买新的机器来提高生产,他们都可以用自己的钱来应付,而不需要跟银行贷款,这个是非常难得的。

公司每年的股本回报率ROE都有10多%。不过最近几年有逐渐下降,如果想要投资这家公司,这个是需要注意一下的。

Homeritz所派发的股息也很不错,只不过2020年时才派1.5 分的股息,创下了上市以来派发最少股息的一次。可能是公司害怕疫情不知道几时结束,所以需要留多一些子弹以防不时之需。

股价

homeriz 10 year share price

Homeritz的股价在2015年曾经上到最高的RM1.20,然后又慢慢的掉下来。过后几年股价也没有什么起。在2020年3月时还掉到RM0.35。过后却在几个月里面上到了RM1.10. 而公司在那时也宣布派红股。就是每4股送1股。股价过后又被调到RM0.72.

homeriz bonus issue

公司在2015年和2019年也曾经派过红股,2015年是2送1,2019年也是4送1. 那如果你是在2015年买入1,000股HOMERIZ 的话,在三次分红股后,你的持股已经变成了2,343股。目前公司的股价处在RM0.58, 本益比只有8倍,感觉有点被低估。

homeriz latest qr

最新的季度报告显示,公司的获利已经有改善了。2021年的盈利应该会很不错。

当然,这里并没有鼓励你去购买这只股票。要知道投资有风险。你还是需要自己做分析和研究才来做出购买的决定。
现在让我们来看看Homeritz 有什么强项

Homeritz 的优势

创办人持有大比例的股票

Homeritz 的第一个强项就是它的老板和老板娘占有了很大部分的股份。从公司最新的年报里的30大股东里显示,老板和老板娘的持股加起来就已经超过了50%。这样公司做任何生意上的决定,就会为股东着想,而不会乱乱来。因为如果公司有任何损失,那他们也会亏损很多。可以想像老板和老板娘将会很用心的去经营他们的公司。

开拓新市场

另外一个就是公司有积极的开拓新市场。在2019年时,Homeritz开始打入美国市场,而美国的购买能力还是非常强劲的。所以对股东来讲是一件好事,因为可以为股东带来更多的生意。

础设施和机器不断的升级

还有就是为了支持业务增长,公司有不断的升级它们的基础设施和机器,以提高效率和生产力。公司在 2020 财年的资本开支为 RM1,800 万,其中约 RM1,400 万用于建设新厂房以及购买新的土地。 剩下的 RM400 万则用于升级和购买新设备、机器和其他资产。

Homeritz 比其他家具公司强的一个地方就是,公司除了有帮顾客做OEM代工业务之外,它也有创建自己的品牌eritz。一旦自己的品牌吃开来,那么很大可能公司的业绩就会蒸蒸日上。

风险

那除了所说的优势之外,公司也有一些风险是需要投资人注意的。

汇率波动

第一个风险就是Homeritz收入的94%都是以美元计算的,而原材料的采购也有 60%是以美元计算。所以这个对公司会造成一定的风险。因为美元汇率波动将对进口原材料价格及出口收益产生影响,进而影响公司的盈利。 如果美元走强,公司的盈利也会提高。相反的,如果美元兑马币走弱,那就会降低公司的获利。所以公司需要采取一些对冲策略来缓冲美元和马币汇率波动所带来的风险。

劳工短缺

家具行业是劳动密集型的行业。因此,公司会面对劳工短缺及劳工成本增加的风险。家具业也像很多其他需要劳动的行业一样,面对很难聘请到本地人的困境,所以公司的许多员工都是外籍工人。而雇佣外籍工人,公司就须遵守马来西亚政府的雇用外籍工人政策。

而政府喜欢时常随意更改政策,很多时候所更改的政策都对公司产生不利影响。比如提高人头税,或其他没有理由的费用。在这种情况下,将会造成成本不断的增加,而让公司被迫需要减少雇用外籍工人。但是如果公司无法找到其他人来代替的话,生产将会因此而中断。那也会对公司的收入和利润有不利的影响。

Homeritz的应对策略就是积极的与政府及招聘机构配合,如及时更新外籍工人的工作许可证以避免他们没有工作准证而被遣送回国。

此外,公司也致力确保所有外籍工人在安全及在有利的环境中工作。公司所实行的措施包括执行严格的安全措施以防止工作环境中发生危险或任何不幸事件,并且提供医疗服务给所有员工。

另外一个就是,公司为了减少过度依赖劳动力的风险,所以他们已经在某些制造过程中尽可能使用自动化设备和机械来运作。通过不断的研发,管理层有努力的检讨及改善制造流程及技术,以尽量减少人工操作及提高效率。

原材料价格波动

工厂生产所使用的原材料,如皮革、木材和木框架、泡沫、PU 和织物,价格会跟随全球供需状况而上下波动。因此,向客户承诺时的原材料价格可能与实际的价格不同。生牛皮为公司制造软体家具的主要原材料。因此,软垫家具的成本会受到牛皮价格波动的影响。

这些就是Homeritz所可能面对的风险。

总的来说,虽然Homeritz的整体规模比起家具业的老大Liihen来得小,也还不如其他同样是家具上市公司的Poh Huat 和 Latitude, 不过Homeritz的盈利却是比他们好的。所以只要公司好好的发展生意,把家具业务拓展去更多的国家,开拓更多的新市场,获取更多的顾客,那么有一天,Homeritz 可能也会变成一家市值很高的上市公司,你认为呢?

马来西亚10只派发高股息的股票

今天想跟大家分享大马10只派发高股息的股票。而且这10只股票是稳定的持续派发了很多年的股息。

在进入之前,我们要知道的是,股息投资是通过购买有支付股息的股票,以便从你的投资中获得固定的被动收入。

随着你的投资组合里面的股票逐渐的增加,你获得的股息也会跟着增加。如果你每个月所收到的股息已经超过你的主动收入时,那你就已经达到了财富自由。

top 10 dividend stocks in Malaysia

那在马来西亚股市,我们要如何找到高股息的股票来投资呢?高股息的股票是否存在?高股息的股票它的股息又有多高呢?

10只高股息的股票

这里我为大家列出10家高股息的公司让大家做参考。这里并不是鼓励大家去买这些股票。要知道,投资有风险,这些股票值不值得投资还需要你自己思考做功课才来做决定,所以有任何买卖都要自己负责。

1. UOADEV

UOA Development 除了有房产业务之外,也有建筑业务,而这个建筑业务主要就是承包自己公司的项目。UOADEV 每项的工程所获得的盈利都很高,在同行中它的 Profit margin可以算是最高的。

UOADEV 很多建筑项目都是跟办公室有关,它所建的大楼从几千万到过亿的都有。当这个大楼建成后,它就会把整栋大厦卖给顾客。而他的顾客都是大企业或跨国公司。如果卖不出,UOADEV 还可以通过他的姐妹公司 UOA REIT,当作REIT来把大楼出租给人,然后收取租金与管理费。

UOADEV Dividends

从2011年到现在,公司每年都派发超过6%的股息,所以可以说这家公司所派发的股息是很稳定的。这也是因为公司每年都有赚钱,所以才有能力保持每年派发高股息。

2. Bursa

Bursa 是大马唯一的股票交易中心。所有上市公司所交易的股票都需要通过大马证卷交易所,因此这家可以算是一家垄断的公司,拥有很好的护城河。

Bursa最大的收入来源就是股票买卖的交易费,就是我们所说的水钱。任何一只股票的买卖都需要支付一笔交易费。买时一次,卖时又一次。

Bursa也可以算是一只循环股。就是如果是牛市时,很多人都投入股市,交易量就会暴涨。交易量暴涨也就意味着Bursa可以通过大量的成交量赚取更多的交易费。但是如果股市进入熊市,交易量就会变得很低,这样Bursa所赚取的交易费也会减少。

不过Bursa这么多年它的赚利都是不错的。尤其是2020年,因为新冠疫情导致很多人被关在家,然后就很多人通过线上交易股票。开户口的人数也创了记录。让Bursa也赚得盆满钵满。

DY Bursa

而公司给的股息也很大方,除了2013年,公司每年派发的股息都有超过3%。公司每年都有派股息,所以是一家派息稳定的公司。

3. Maybank

Maybank 不用多做介绍,大家都知道它是一家什么公司。如果想要知道更多关于Maybank的介绍,可以点击右上方的连接。这家大马股市市值第一的银行是个老字号,已经累积了很多老顾客。所以业务算是稳定的。

虽然比起其他银行,它的股价回报并不是很出色,不过它的派息率却是非常不错的。公司每年都把盈利的超过70%当做股息派发给股东。也可能是因为这个原因,所以股价才没有什么上涨。

DY Maybank

2012年起,每年派发的股息都超过5%。所以如果你是Maybank的客户,与其把你的钱存进银行吃利息,不如把钱拿去买Maybank的股票赚取股息更好。

4. Hupseng

Hupseng 是一家主要业务就是做饼干的上市公司。它最畅销的产品就是它的乒乓交交饼。这个品牌,不管你去任何超级市场或是杂货店都能买到,可以所是一个家喻户晓的牌子。

Hupseng自2013年起,每年所给的股息都超过4%。最近股价都徘徊在0.95的价位,但是每年还是派发6分的股息。所以如果你以0.95的价格买入的话,那你就可以享有超过6%的股息了。

DY hupseng

但是很多人都觉的这家是一个老人股,就是公司发展得不是很积极。营业额的升幅非常的缓慢,而股价在这几年更是没有起色。所以如果你想投资的话,就只能吃股息,而不要对它股价的上升那个带有太大的期望。

5. FPI

FPI 的全名叫FORMOSA PROSONIC INDUSTRIES BERHAD,是一家制造音响的台湾公司。如果想对这家公司的业务有更多的了解,可以按右上方的连接去看关于FPI这家公司的视频。

FPI从事的业务虽然不像科技公司那么性感,不过最近这几年的业绩表现都非常的不错。最近的股价也创了新高,从年头的RM2++ 上到了目前的RM4.17.

DY fpi

而公司的派息也是超好的,尤其是近两年的派息率更是创新高,在2020年派发11分后,2021年更是派发14分。让持有FPI的股东不止赚了价差,还赚了股息,真是双喜临门。

6. Matrix

Matrix是一家坐落在森美兰芙蓉的产业公司。公司的主要业务是产业,建筑,教育,和服务业。包括俱乐部和酒店。

Matrix 是在2013年上市的,Township 营业模式让公司在这几年来获得了巨大的成功。它是一家有持续成长的公司公司的.

DY Matrix

公司会把每年盈利的40%发放股息给股东。公司每年派发的股息都超过5%,所以它也是一只很受股息投资者欢迎的股票。

7. RCECAP

RCE Capital Berhad, 是一家投资控股公司,它是Amcorp Group Berhad的子公司。

RCE Cap 的主要业务为个人融资,经营和代理贷款偿还,以及为贸易,建筑和制造业的中小型企业提供商业融资。简单来说,就是一家提供融资与贷款给有需要的客户的公司。

DY rcecap

公司每年派发的股息也是有超过5%, 最近股价也涨了许多,也是一只让股东又赚股息又赚价差的股票。

8. Litrak

Litrak 全名叫做Lingkaran Trans Kota Holdings Berhad, 中文名叫做环城大道, 它是一家在2010年上市的公司。

它可以算是GAMUDA的一家子公司。公司的主要业务是设计,建设,营运和维修大道。大道可以算是一门稳赚不赔的生意。所以Litrak 的收入从上市以来就一直保持不错的记录。

DY Litrak

从公司派发股息的历史来看,公司每年会分两次派发股息。而所派发的股息都有4-5%,算是很稳定。不过公司最近的成长并不是很理想,运作有点缓慢,所以想要投资的人需要注意。

9. LPI

LPI Capital, 中文名叫伦平资本, 可以算是Public Bank 的子公司。因为他的大股东就是丹斯里郑鸿标。公司主要是从事保险业,除了大马,它在新加坡和柬埔寨也有业务。

公司的管理层很优秀,整体运营得很健全。公司也有不断的研发新的保险产品以迎合不同顾客的需求,所以公司是具有竞争力的。

DY Lpi

这只股票上市已经很多年,而派息方面是超级稳的,多年来都可以拿到3-5%的股息。所以如果你是长期投资者的话,只要在对的价格投资在这只股票上,你就很难会输钱。

只是这只股票也算是老人股,股价虽然很稳健,但是只是像乌龟一样慢慢的爬,如果你想要它一下子跟你升一倍是不大可能的事情。

10. Tenaga

Tenaga 国家能源公司, 也是一家大家都很熟悉的公司。公司主要业务就是为整个马来西亚的地区提供电力。只要是你家里有用到电,那你就是Tenaga的顾客了,所以Tenaga可以算是一家垄断的公司了。

这家老牌公司也是常年都有派股息的。股息都有50多分。不过股息率的波动也比较大,那是因为它的股价波动的问题。平均股息率有3%。而最近两年的股息率却有超过7%。这是为什么呢?因为它的股价下跌了。

DY tenaga

如果你是在2018年用RM14的价格买入Tenaga的话,到目前它的股价只是RM10.50. 那你虽然这几年有拿到股息,但是所得到的股息都不够补回你在股价上的损失。

如何选择好的高股息股票

介绍完了10家发放高股息的公司,我们来谈谈到底要怎样买到高股息,公司业绩又有成长的呢?

如果想要找到这些公司,我们必须设下一些标准,就是这家公司:

  • 必须每年赚取稳定的收入
  • 5-10年的派息记录
  • 股息率(Dividend Yield) 每年至少 5%
  • 未来能不能持续派息
  • ROE 需要高, 最好超过15
  • 股价不能一直下跌

就像Tenaga的例子,虽然给高股息,但是股价一直下跌,这样只会让投资者得不偿失。

还有就是如果我们透过分析,得出一只高息股符合了我们定下的条件,然后买入持有。如果我们是在低价买入的话,而那只股票过几年随着获利增加,股价也增加,那么我们所获得的股息也将会更多。

拿FPI来讲(不是买卖建议哦)。在2020年3月时,它的股价跌到RM1.30,当时公司宣布派发11分的股息。如果你有买入的话,那么你就可以获得RM0.11除于RM1.30 = 8.46% 的 股息。

然后你持有这只股不卖。在2021年时公司所给的股息增加到14分,而如果你还是除于买入价而不是市场价格的话,那么你的股息率就有RM0.14 除于 RM1.30 = 10.77%

所以,如果我们买的股票价格够低,而它所给的股息又每年不断增加的话,那么我们的股息率就会有越来越高。买到这样的公司,不用看股价,单单是股息也已经让我们赚很多了。

但是另外还有就是有些公司已经不大能成长,就决定大量的派发股息。比如BAT 和Carlsberg 就有过派发超过100%的赚益,就是公司赚多少就派多少。这样虽然能让股东高兴,但是公司却没有资金来拓展业务,长远来说对公司也不是一件好事。

所以在选股息股时就要多注意。而没有给股息的公司也不一定就是烂公司不值得投资。很多成长股都是没有派发股息的,因为他们需要把所有的资金再投入他们高成长的行业里面,以便能持续的成长和拓展生意版图。

就好像巴菲特的Berkshire Hathaway公司从来都不发股息,而是把所赚到的钱去购买好公司的股票,让公司的收入每年不断的提高,股价也跟着越来越高。

人们追高股票的动作不断在股市重演

最近的股市一直在下跌,相信大家都不是很好受吧?

在过去的几个月里,有两只股票就是Euro和Dataprep, 在几个月前就被很多人热炒。我记得说Dataprep 好像是从10多分涨到了最高RM4块多;而Euro呢,也是从几毛钱涨到了RM5块多。那个股价得涨势是非常厉害的。

当股价连续几天上涨时,就有越来越多的人开始关注它们,也有越来越多的人呢开始买入,持续的把这个股价推高。但是呢,追高股票这个东西啊,其实是无法持续的。只要过了一段时间,当股价来到一个高点没有人接手后,股价就会开始下跌。当人们以为说这些股是不会下跌的时候,它就会跌给你看。

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所以当很多人开始抛售手中持股,这样子当初炒高的股票又会很快的下跌回去它之前的价位,有时甚至会跌得比之前更低。

这种在股市里看到一只股票上涨,全部人涌进去炒高股价,到没有人接手,股价快速的下跌,让很多人又烧到手的一个循环呢,在股市里是在一直不断的重演,从来都没有间断过。

那为什么会这样呢?

钓鱼的故事

这就像是钓鱼的人会说,为什么鱼这么的笨,每次放鱼饵在鱼钩上,鱼就会上来吃而被那个钓鱼的人给钓上来。经过了这么多年,鱼一点也没有进步到,还是看到鱼钩它就会去吃那个鱼饵而上钩。

捕抓猫的故事

那这也让我想起另一件事,就是几年前我家来了老鼠。每天夜里它们就会出来找食物,然后每天半夜就会吱吱叫的,好几次我都被这吱吱声所吵醒。

经过了几个晚上之后,我无法再忍受了,所以我就去买了一个捕抓老鼠的笼子。我在笼子里面放了一些食物,然后把它放在厨房里。

那天半夜呢,我就听到砰的一声,然后我起床悄悄的走去厨房看。我看到有一只老鼠已经被关在笼子里了。但是同时我也是看到厨房里还有另外两只老鼠继续的在寻找食物,而好像完全看不到被关在笼子里的同伴似的。

这样在第二天我又把笼子放回厨房,想要继续抓这两只老鼠。第二天晚上又砰了一声,我又抓到了一只老鼠。然后我看到另一只又在它的旁边寻找食物。

第三个晚上,这最后一只又被我抓到了。我当时就在想,那第二和第三只明明看到他们的同伴进去笼子吃里面的食物而被笼子关上,它们应该知道这个笼子是有危险的,是会把它们给抓住的。但是为什么它们还是会进去这么笨呢?

而第三只更是连续看了两天它两个同伴被抓,但是它还是一样的自投罗网。那它不是比鱼更笨吗?

追高股票的人不笨吗?

同样的在股市里,多数人都有亲眼看到别人在股市里输钱,也见过许多的股票被炒起来,然后被一大群人蜂拥进去追逐股价,一个接一个的把股价推高,过后又看到股价像吃泻药一样一路大泻,而让这些追逐股价的人也一个个的被烧到手。

虽然很多人看到别人烧到手,但是每一次只要有一只股票被炒作时,他们还是会去追高那只股票的股价。这个追高股价的行为不是也像刚才鱼和老鼠的两个故事一样吗?

其实这些在追逐股价的人,在开始就已经抱持着赌博的心态去追逐热门股,而这些人在他们的潜意识里呢,都会存在一个侥幸的心理。就是在某一只股被炒高的时候,他们都会觉得说自己是不会成为最后一个接盘侠的。那只要说在自己买入过后,有人以更高的价格来买,他们就可以以更高的价格卖出,这样就可以赚钱了。

但是呢,事与愿违,往往这些觉得自己侥幸的人却是最后都真的变成的了接盘侠。很多时候在他们买入股票不久那只股票的价格就插水了,他们本来想割别人的韭菜,但往往却变成韭菜任人宰割。

我们可以看到的是,很多被追捧的热门股股呢其实都是没有基本面的,可能它们还年年亏钱。股价会被炒高可能只是一群人合起来操作而已,而投机者每每看到一只本来没有什么动静的股,在几天里突然价量齐升,一天里就涨了几十巴仙,就会觉得这次发财的机会来了,马上跟着跳进去,不然股价被炒过后就会错过赚钱的机会了。

这让幕后的股价操作者屡试不爽,他们不怕这些水鱼不上钩,只要钩上面放些甜头,一把鱼钩投进海里,就有无数的鱼儿抢着上钩。如此的情形,周而复始,不但是以前有,现在有,未来也一定还会有。

人类与动物区分不大

所以当我们在看着很多动物重复做着一件愚蠢的事情的时候,我们都会笑它们干嘛会这么笨的,已经重复做了这么多次还是在继续的做着,难道它们就不会想一下的吗?

但是回看我们身为万物之灵又有思想的人类,难道就不愚蠢了吗?有些时候,人类所重复做的事情其实是比动物所做的更为愚蠢,其中当然包括了所谓的投资。很多以为·自己在股市追逐股价就是投资,这是非常可笑和无知的

曾经有人说过:“人们从历史上所学习的教训就是人们从来没有在历史上学习到任何的教训。”

这句话说得有点玄啊,所以需要自己慢慢去体会这句话。不过,如果你明白了这句话之后你就知道说是非常有道理的。

我们要记得的是,下次当我们看到动物又重复做着愚蠢的事情时,我们不好随便嘲笑它们。我们其实应该要回看自己,到底在我们的人生中有没有一直时常也是像动物这样,一直重复做着很多愚蠢的事情,然后又不自觉。

Dutch Lady 字母牌公司还有成长空间吗?

相信大家对Dutch Lady 这个品牌不会陌生吧?只要是马来西亚人,应该都会有喝过这家公司的饮料。这个牌子的牛奶,不管你在任何的超级市场,便利商店,甚至咖啡店,都可以买到,所以这个牌子可说是无处不在。

Dutch Lady brand

公司背景

Dutch Lady 成立于1963年, 这家公司在马来西亚生产,分销和销售乳制品。 它是马来西亚领先的知名乳制品公司之一。 该品牌由其控股公司Royal FrieslandCampina 所拥有。 FrieslandCampina 是在 FrieslandFoods和Campina 这两家公司于2008年12月合并之后才成立的。Dutch Lady的母公司在荷兰已经有140多年的历史,是荷兰乳制品行业的佼佼者。

Friesland Campina

它是世界5大乳制品公司之一,而 Dutch Lady 则是大马乳制品公司的领头羊,比起它的主要竞争对手,Nestle 和 F&N, Dutch Lady 的牛奶饮料所占据的市场是最大的。

Dutch Lady 的使命就是要制造优质和有营养的乳制品给所有的马来西亚人,以帮助他们向前迈进。 而公司也的确是做到了,他的乳制品现在已是很多大马人的第一选择。

这家公司在1963进军马来西亚市场, 然后1968年在大马证卷交易所上市。

公司主要业务

DLADY Malaysia目前的产品可以被分为5大类:

  • 液体牛奶(Dutch Lady Milk)
  • 奶粉(Dutch Lady Milk Powder)
  • 果汁口味牛奶(Dutch Lady Juice Milk)
  • 酸奶饮料(Dutch Lady Yogurt Drinks)
  • 酸奶(Dutch Lady Yogurt)

Dutch Lady 是第一家推出专为一至三岁儿童配制的成长奶粉的公司。 Dutch Lady123和456有助于扩大儿童的注意力范围,以帮助他们获得更好的学习体验,并且公司把它的二十二碳六烯酸(DHA)含量提高了五倍,因此也有助于大脑发育,在推出了这些奶粉后就深受广大父母们的喜爱。

在2020年,公司发布了“Strong Me, Stronger Us”的品牌故事,并开发了新产品,公司发布这个品牌故事和推出新产品的目的是为了建立一个更健康的国家,并改善他们产品的包装,以支持更绿色的未来。

公司在2020年所推出的一个新产品就是 Dutch Lady MaxGro. 它是基于牛奶的配方所制成的奶食品, 主要是针对1至9岁的儿童。它是专门配制的,以便让孩童每日可以摄取到80%的每天所需的营养,以及让孩童可以获得完整和均衡的营养。

业绩

营业额虽然每年都有增加,但是可以看到增加的幅度非常小,所以成长已经是非常的缓慢。

Dutch Lady 10 year earning

盈利方面,2017年就开始每年下滑, 2020年更是下跌到赚取少过1亿的盈利,只有7千三百多万。 管理层把低获利的原因归咎于全球乳制品价格上涨,所以造成制造成本增加。还有就是外汇的波动和Covid-19的影响。

Dutch Lady cash flow

公司的现金也逐年减少。公司管理层说很多的资金是用在投资和建造厂房,以及做市场行销。尤其是最近购买土地来建新工厂,以扩充生产,就用了很多的资金。

Dutch Lady dividend

Dutch Lady 每年都有派发股息,但是所派发的股息不是很高,很少高过5%的。而且近几年的派息率还有所下降,这也导致一些投资者的不满而卖出他们的持股。

公司股价走势

Dutch Lady 10 year price

Dutch Lady 的股价在2018年时曾经上到RM70 多块,不过之后就开始一路下滑。最近的股价更是跌到RM34.比去年3月新冠疫情开始爆发时所下跌的价位更低。

Dutch Lady top 10 shareholders

Dutch Lady的最大单一股东就是FrieslandCampina,它所握有的股权就有50.97%。

Dutch Lady 所拥有的优势

1. 拥有护城河

Dutch Lady 有一定的护城河,虽然说它的护城河并不是很宽。子母牌牛奶有很有系统的行销策略。 它的信誉良好,同时它的品牌也非常鲜明。

这个马来西亚牛奶的龙头老大一直以来都是是大马人民所信赖的牌子,这也让它在这个领域里一直都处于领先的地位。

2. 强劲的品牌

Dutch Lady 在马来西亚是一个很强大的品牌。 不管你去到哪一个超级市场,你都会看到它占据了很大的货架空间, 而且所摆放的位置都是最显眼的。并且是每个超级市场都需要摆放这个品牌的,不然就会流失掉很多顾客。这就像在汽水里,你不会看到有哪家超级市场是没有卖可口可乐的一样。

Dutch Lady 拥有液态奶市场约40%的份额,并在超高温(UHT)奶领域中占有重要地位。 而其产品的价格大多都是在人们所负担得起的范围内。

公司的隐忧

1. 市场逐渐饱和

马来西亚的人口只有大概3千2百万人,只占了世界人口75亿的一小部分而已。而子母牌牛奶的市场已经日趋饱和,该进入的市场都已经进入了,已经没有什么地方还可以再延伸。所以这几年公司的销售额也已经没有什么成长,只是稳步的保持着差不多一样的销售额而已。

2. 汇率影响

Dutch Lady 在马来西亚没有任何奶牛场,它所有的主要原料都是进口的。例如脱脂奶粉,全脂奶粉以及无水乳脂,并在国内市场上销售成品。因为进口的原料都是以美元来计算,所以汇率的波动就很容易对公司的盈利造成影响。

3. 结构限制

Dutch Lady 具有结构限制,因为它的销售仅限于马来西亚,而这个销售额只占其母公司整体业务中一个很小的比率而已。

它也不能像可口可乐那样, 可以没有界限地把它们的饮料扩展到整个世界的市场。 所以在马来西亚以外的地区,其实并不是很多人知道Dutch Lady 这个品牌。

4. 竞争激烈

Dutch Lady 的主要竞争对手有 Nestle 和 F&N。

虽然乳制品只占了Nestle 产品的其中一个部分,但是Nestle的品牌在马来西亚是非常强的。而 Nestle的乳制产品销售一直都很稳健。如果它要增加乳制产品的市场份额,其实并不是很难的事。

另外一家F&N在之前只是注重在有汽汽水的市场,但是在政府把糖税提高之后,导致F&N的收入下降。因此,它们开始积极的扩大牛奶生产,以便把它们下降的收入给提升回来,这对Dutch Lady 来讲就不是一件好事。

F&N 早前对外宣布公司将生产4000万公升的牛奶,这是马来西亚目前4000万公升牛奶的消耗量的100%, 对 Dutch Lady 就会造成直接的冲击。F&N 一个很强的竞争优势就是它们为了降低成本, 因此它们购买了许多土地和牛只以进行生产。这些都会对 Dutch Lady 的牛奶市场造成影响。

未来展望

公司在资本支出上进行了策略性的投资,这包括购买森美兰州 Bandar Enstek 的土地以扩展生产。而公司也计划在未来几年再投资RM3.4亿来兴建新的工厂。

Dutch Lady 最近分享了该公司正计划加强其在食品和饮料(F&B)领域的地位,特别是在面包和糖果行业。 它通过提供增强的产品来做到这一点,例如纯农场新鲜牛奶和超高温加工(UHT)专业全脂牛奶。 该公司目前在全国范围内为250多家咖啡厅以及195家酒店和面包店提供这些乳制品。

Dutch Lady 在马来西亚通过为其Friso Gold产品推出TrackEasy的功能,以便提高产品的透明度。 这项新功能使消费者可以通过扫描包装上提供的QR码来追踪从“草地到玻璃瓶”(grass to glass) 的整个牛奶生产过程。生产的透明化将使消费者对于它们公司的产品更有信心,也可以放心的使用。

dutch lady track easy

总的来说,Dutch Lady 就像一只笨重的大象,走得很慢,但是很稳重。所以适合那些追求稳定的股票投资者。它不会给你高回报,但是要拿个5 到10% 的年回报的可能性非常大。

不过它不可能像成长股那样可以快速成长,它只能像老人般慢慢的走。另外是它每年都有给股息,所以这也是有些人会投资在这家公司的原因。

Magni Tech 美特工业公司业务和股票分析

美特工业是一家在KLSE上市的公司,这家公司的英文名字叫做MAGNI,或是 Magni-tech Industries Berhad, 股票代号为 7087。虽然公司的名字有个Tech字,但是它所从事的行业却跟科技一点也没有关系。 而且因为Magni读起来像中文的美女,所以也有很多人把它叫做美女。

公司背景

Magni HQ

MAGNI Tech 成立于1997年,它是由丹斯里陈国平所成立,公司总部设在在槟城。开始的时候公司的主要生意是从事包装业务,直到2006 年11 月底,MAGNI 收购了South Island Garment Sdn Bhd 后,成功把业务扩展至服装制造。这项收购案完成后对MAGNI 的增长作出了重大的贡献,尤其是MAGNI 的股价,更是从2007 年的RM0.50 左右飙升至2017年的RM7.00多,股价足足飙升了至少十倍!

Tan Kok Ping

公司目前的业务分为两个,一个是服装制造业务,另一个就是包装业务。

服装制造

公司制造服装的主要客户就是世界知名的运动品牌 Nike 耐克公司。耐克公司的最终产品销往全球,其市场包括美国,欧洲和中国。 只要Nike 的销售持续强劲, Magni Tech 的生意就会源源不绝。

Nike T-shirt

服装业务的收入完全来自出口,成为主要贡献者,分别占集团2020财年收入和营业利润超过90%。

包装业务

包装产品通常由制造部门使用,例如食品,饮料,医疗保健,橡胶基,家用和电子子行业等等。 包装部门主要向在自由工业区和有执照的制造仓库中经营的客户提供货物。

包装业务现在只占了公司业务少过10%,所以对公司的贡献并不显著。包装业务的业绩也没有什么成长,可能公司以把重心放在服装业务上而不大注重在包装业务了吧,毕竟包装业务对公司的盈利贡献不是很多。

业绩

10 years result

这家可以算是一家还在持续成长的公司,从公司的10年财务表现来看,公司的营业额每年都有在增加,就是说公司的订单越接越多,生产的服装也越来越多。

公司的净盈利也是每年不断的增加,从2011年的 一千六百万,增加到2020年的一亿一千九百多万,在10年的时间里,盈利增加了7,8倍。

10 year cashflow

公司的现金很充沛,从中我们可以看到Magni的现金流每年都在增加,

asset

而公司的短期和长期负债都很少,它所拥有的现金拿来还完所有的债务还可以有很多的现金,可以说是一个无债务和现金流非常强劲的公司。

股价

magni 10 year share price

这是公司10年的股价走势,这只股票在2018年曾经上到RM7。00++, 不过这图表是已经调整过的股价走势图,因为Magni在2019年的时候有分红股,所以股价是调整成为分红股后的价格。那如果我们看这个已经调整过的价格图表的话,我们如果在2011年以大概RM0.20的价格买入的话,然后持有它10年,现在的股价是RM2.35,那么我们的回报就有10倍了,这就是所谓的10倍股。只要有恒心,耐心和信心的长期持有的话,它就会给我们一个惊人的回报。

magni share buy back

在2019年,公司有时常在股票处在合理的价格时,买回自己的股票(Share buyback)。这是一件好事,证明管理层对自己的公司也是非常的有信心。

值得买的原因

很多投资者选择投资Magni Tech, 是因为他们喜欢这家公司没有负债,而且拥有强劲的现金流,这让他们觉得投资这家公司很安全,不用的担心它的资金会出问题。

5-year-financial-highlight

而且到目前为止,公司还在不断持续成长,每年所接的订单也都不断的增加, 因此所赚的钱也是在增加。

magni dividend yield

另外一个就是公司每年所派发的股息也是非常的不错,都有在4%左右。如果你买在够低的价格的话,那么你不但可以享有不错的股息,而且股价上升的机会也是很大的。

不值得买的原因

公司过于依赖Nike一个顾客,单单是Nike一个客户,就贡献了Magni超过80%的收入。这样如果Magni失去这个客户的话,公司的生意就马上会出现危机。而且因为依赖单一客户,Magni 就没有议价能力,如果他们想要提高价钱,Nike可能就会去找别的厂家来制造他们的衣服。而同样的,Nike也可以不断的要求Magni降低价格,因为他们知道Magni不能失去他们这个客户,所以Magni在跟Nike议价的时候就必定是处于劣势的。

另外,公司没有很好的护城河。因为服装制造业算是一个低端的行业,并不需要什么高科技,而且要入行的门槛也是很低,如果一旦有其他竞争对手进来,Magni的市场可能就会被瓜分掉了。

Trading in Export Market

从图表我们可以看到Magni的服装大多数都是出口,那做出口生意就会有外汇风险。因为Magni跟客户的交易多数都是以美元来计算的,如果美元贬值的话,那么Magni就要承担汇率的损失了。

最近的新疆棉花事件让Nike, Adidas, H&M等服装品牌遭受到抵制,这可能会对Magni的生产造成一些影响,不过我觉得这个只是短暂的,事情一旦过去人们还是会抢着去买Nike的产品,毕竟这个品牌已经深入民心,人们不会完全拒绝穿戴它的。

运营成本的上涨一直都是所有企业所面对的挑战,Magni也没有例外。越南的制衣业经历了较高的劳动力成本,这是因为自2020年1月1日起,越南的最低工资将平均上调了5% ,这就加重了公司的制造成本。

为了缓解不断上涨的劳动力成本压力,Magni-Tech开始非常注重简化其运营和流程。在2019年,Magni 开始在其工厂投资自动化设备和机器,以便提高它的效率和减少对劳工的依赖。

本来在2020年举办的奥运会和欧洲足球赛因为新冠疫情而展延,这也对Magni的服装制造造成了影响,如果疫情很快会过去,让这些体坛盛事举行的话,那对Magni就是一件好事。如果疫情持续恶化,再拖个一年的话,那么这些体坛盛事也无法举行,就会对Magni的盈利造成一定的影响。

根据研究与市场部数据,从2021至2026年之间,全球运动休闲市场预计将以5.6%的复合年增长率增长。而奥运会和欧洲足球赛的重大体育赛事的举行,将有助于推动服装销售。Magni已经通过采取积极措施和利用生产自动化来控制成本,只要管理层继续关注生产效率及简化营运,相信这家公司的营运就不会有很大的问题。

虽然管理层时常在季报里说未来几个季度 “会继续具有挑战” 但是却有好几个季度业绩都取得突破,所以可以看出虽然管理层对公司有信心,但是在面对不确定的未来,经营起来还是步步为营的。

宜鼎系统(AT Systemization Bhd) 有猫腻

关于宜鼎系统的业务背景

AT是一家投资控股公司,并为其子公司提供管理服务。附属公司主要从事工业和工程零件的制造,还有就是钣金以及工业自动化系统和机械的设计和制造,这些业务都附属在公司的“制造和自动化”(Fabrication and Automation)的部门。

AT cover

该集团拥有并经营3个制造厂,这些制造厂都位于槟城的Bayan Lepas工业园区内,为来自硬盘驱动器制造,半导体,纺织,医疗和其他制造业的各个子行业的客户提供服务。

自2015年,该公司通过成功竞标马来西亚SEDA的可再生能源配额的分配,从而让公司可以涉入可再生能源这个领域。该公司是通过SEDA的FiT计划让它在位于槟城的制造工厂建造太阳能光伏电站。

公司在2015年12月建成了首座容量为425kW的太阳能光伏电站,并于2016年12月建成了另一座容量为300kW的太阳能光伏电站。

同时,AT也优化了生产设施布局,以改善生产线,并出租多余的区域以赚取租金收入。

所以看似这家公司拥有不错的业务,生意应该做得很不错。

突然进军手套行业

但是在2020年,在手套因为新冠疫情而需求大量的增加,也造成所有的手套公司股价大幅度的上涨,在这个时候,AT也突然宣布它要进军手套领域。

这个手套行业跟它目前的业务并没有什么关系,也没有协同作用(Synergy). 所以进军手套股就差不多是这家公司在更换跑道,要去做一个自己并不是很熟悉的行业。

AT Financial 10 year

而AT这家公司是没有基本面的。从这个图表就可以看到,公司多年都处在亏钱的状况,就算是有盈利的年份,所赚的钱也少得可怜,可以说是一家赚少亏多的公司。

所以公司会突然换去要做手套,可能是觉得他们目前的业务不行,做了这么多年也赚不到钱,应该转换一下生意,可能会有不一样的景象。不过我就觉得这里就有点投机的味道。

因为现有的手套四大天王,它们从事手套制造已经很多年,它们已经累积了足够的经验,市场,顾客,网络,以及和供应商谈判价格的筹码。而AT是才刚要制造手套来卖,它要如何进入这个已经被大公司所占领的行业呢?如果打价格战,四大天王只要一丢价,AT可能都无法招架了。毕竟他们的制造成本一定比新加入这个行业的对手有优势,而且就算他们丢价钱还是会有钱赚,但是AT就不可能有这个优势了。

2020年搞了许多动作

其实这家公司在2020年4月开始就已经动作多多。

在2020年4月,宜鼎宣布它将与中国上海捷那新机电设备有限公司(JNX)合作,建立消毒室以对抗新型冠状病毒肺炎。

同月,另一家上市公司M3科技(M3Tech)也和AT签署备忘录,以便为AT提供软件设计和强化大型消毒室的功能。

宏进工业(Permaju)也与AT合作,以消毒室的方式分销Penacio消毒液。

然后在6月,AT就突然宣布它要进军保健领域,要生产手套了。

AT是想通过收购吉打双溪大年Pearl Glove 手套公司,而进军保健领域。

当时所提出的收购价格为2200万,这消息一出,AT的股价就冲上了。

在霹雳珠宝(Chemor)建立手套厂房, 投入的钱是1亿2千万马币, 然后说有信心在1年就回本,但是现在所有手套股的股价都在下降,1年会本恐怕没有这么容易。而且手套的需求也已不像2020年那么的强劲。

2020年11月的时候,LKL国际又来与AT签署分校协议,为AT分销它们所生产的手套。

2020年11月中,当手套股的股价开始下跌时,AT也宣布他想要收购Pearl Glove的计划告吹了。理由是对精密审核的结果不满意,这是什么理由,我也不了解。如果想知道就要去问AT的管理层了。

不过相信管理层也懒得解释,因为已经有很多股东在不同的管道问了他们很多问题,但是都没有获得解答。

11月4日,单日交投创下100亿股。一周的成交量达到108亿5千万股。

11月22日,AT建议私下配售20%新股,以便筹集1亿马币的营业资金,所配售的股数达到7亿5千多万股。

2021年1月,与KStar医疗保健公司签署承购协议,以通过Kstar医疗保健向中国和台湾销售AT的手套。

2021年1月,AT对Pearl Glove提出商业诉讼,要求赔偿4百40万,作为放弃售卖手套业务给AT的赔偿金。

2021年1月,与上海上海捷那新机电设备有限公司之前所签署的合作关系被终止,因为磋商无法取得进展。

2021年1月, 以1050万向另一家上市公司东南亚瓷砖集团(SEACERA)购买位于霹雳州的一片工业土地,以便拓展手套的生产线和行销业务,而东南亚瓷砖是一家处在 PN17的公司,所以在购买土地的时候需要谨慎以避免踩到地雷。

东南亚瓷砖和AT在公告中声明,Asiabio Capital 私人有限公司皆是这两家公司的大股东。

Asiabio Capital也是另一家上市公司Fintec环球旗下子公司。

2021年3月,AT献议以每股RM0.50的价格,收购齐昌集团(ASDION)

在一年的时间里面,做了这么多东西,又是投入新行业,又买地,又配股,又跟别人合作,又收购别家公司,动作之多,让人看了眼花缭乱。

这一只股之前也是有被一位投资前辈大力推荐,相信很多人会跟着他跳进去吧?

这里有没有人买在高位成为韭菜被宰割了?

我国的权威财经周刊 The Edge报导揭露,有高达60家上市公司的股价被人操纵,而宜鼎系统也在名单之中。另一家在去年有传出要跟它合作的M3科技,也是在名单中,这不禁让人闻到些许的猫腻。

AT 1 year price

AT现在已从高位RM0.30跌到现今的RM0.10,跌幅达65%了 !

在52个星期里最低是0.03, 去到最高是RM0.30, 在短短一年里就升了10倍,回酬非常的惊人

但是这家公司是否值得投资?有价值吗?有基本面吗?很多人是不看这些就跳进去的。所以如果亏了钱也就不好一直要管理层出来回答为什么它们公司的股价会跌,他们本来都没有叫大家买。

这个视频并不是要你对投资失去信心,而是要让大家知道投资是要做好功课,不要跟风,人多的地方多数有危险,不要接近比较好。我们要时时刻刻懂得控制情绪,如果我们希望长期投资在股市,我们就必须具备自律这种心态。

关于贝壳公司 – 美国上市股票代码BEKE

贝壳于2020年8月在纽约证券交易所上市,股票代码为BEKE, 公司的官方网站为 KE.com,它是中国最大的房地产和住房交易平台。

在2019年,贝壳在整个中国房地产占有20%的市场份额,其交易总值为3130亿美元,使其成为中国第二大的跨商务平台。

Beike NYSE

贝壳之前的名称叫做链家,而链家之前都是做线下服务的,公司在2001年就已经在中国开始销售房地产,它也是北京最大的房地产经纪平台。

但是从2010年到2018年,链家开始尝试在线运营和扩展。终于在2018年4月推出了其贝壳平台,为顾客提供房地产服务和解决方案。

三个主要收入

当谈到公司如何赚钱时,贝壳拥有三个主要收入来源

  1. 从一对一的第一方服务中获得交易收益
  2. 从第三方交易获取收益
  3. 其他服务

第一方收入是贝壳的住房交易其中一个最大的收入来源,而贝壳第三方平台业务只是开始了大概两年的时间,所以占总收入的百分比还不是很大。

贝壳的第一方收入是基于跟链家配合的佣金收入,但是第三方房屋交易预计将成为贝壳未来的主要收入来源。来自第三方的收入主要是从销售新房地产所获得的佣金收入,以及所收取的交易和服务费。

它的第三方业务分为两类:

第一个是特许经营模式,这个模式主要是以较小的代理商商店为目标。这些代理商店将会被重新命名与包装,然后依据营业额的一定佣金支付给贝壳。

另一个模式是针对中型房产代理商,对于这些代理商,贝壳只提供平台支援,但是不会重新命名与包装它们,所以贝壳只是收取比较低的佣金。

至于其他业务就包括财务解决方案。这个方案包括房贷和个人贷款,以及为客户提供家庭装修服务。尽管这些服务仅仅占了贝壳整体收入很小的部分,但是随着中国房地产的增长,以及人们对于居住的房屋有更高的要求,这个部分预计在未来将占有越来越大的百分比。

当说到顾客时,贝壳所服务的人群包括了:

  • 房地产经纪老板
  • 提供房产平台软件和服务解决方案
  • 以及其他服务

对于代理商,它提供信息共享以及让其代理商跟顾客匹配的服务,待会我会跟大家讲解贝壳的合作网络。

除了技术解决方案和职业培训机会,对于潜在的购房者,贝壳也会为他们提供最多已经经过验证的房地产与及他们的专业服务。

对于房地产开发商来说,贝壳拥有广泛的代理商网络, 他们能为开发商提供一个有效的营销渠道,从而缩短他们的销售周期。

优势

接下来我们将讨论一些贝壳的优势。

第一, 贝壳拥有最大的线下房地产网络。

在中国,它拥有46,946家代理商商店,同比增长25.1%,和493,088名代理商,年增长率为37.9%。

每年这种广泛且不断增长的离线网络使贝壳手中握有相关客户的重要数据和需求。因为代理商合作网络进一步的加强,它的网络效应成功的吸引了更多的参与者。

贝壳离线网络为其提供了很强的护城河来对抗其他在线竞争者,因为大多数物业交易的过程都还是在离线进行的。同时,贝壳的网络使它对比其他传统房地产经纪人拥有更强大的优势。

第二,处于房地产技术的领导地位和握有大数据

经过多年的研发, 贝壳已经将许多的房地产交易过程和记录都数据化了,其中包括:

  • 房屋库存
  • 客户房屋匹配
  • 房屋查看
  • 和在线合同签订

不仅如此,贝壳还通过代理商合作网络, Agent Coorporation Network (ACN),改变了中国房地产的系统。ACN是其专有网络,通过ACN,贝壳用它来连接所有的房屋代理商和经纪。它主要是为现有跟ACN做房屋交易的代理商可以负责房屋交易的不同角色,并据此收取佣金。

其结果是,这创造了更多供代理商参与交易的机会,从中提高了交易效率,并缩短潜在客户转换周期。

贝壳分数

代理的主要功能包括贝壳所提供的一个重要工具就是贝壳分数(Beike Score),是一个应用多种不同因素来分析与评估不同年龄层的系统,如:

  • 专业资格
  • 客户投诉
  • 客户转换率
  • 和协作团队的记录

拥有较高贝壳分数的代理商可以享有一些特权,例如:

  • 在罗列的代理商里有更高的曝光率
  • 可以进入离线训练营
  • 和获得在线课程优惠券

房屋客户也可以查看个别代理商的分数。

贝壳也建立了自己的房屋字典和在中国最全面的住宅房地产数据库,数据大约涵盖2.33亿个房屋,其中包括在邻里社区的相关信息以及建筑物一直到房间的所有信息。

领先的VR技术

其他改善客户体验的功能包括了贝壳的虚拟房屋显示功能,它让客户可以使用远程VR技术来观看他们所感兴趣的房屋。这个让客户可以得到如身临其境的实时体验很大限度地减少需要带客户去游览实体房屋的成本。

在2019年, 贝壳大约有4百20万次观看VR物业展示。而在2020年,代理商平均每天有193,000 次是通过 VR 来为客户做房屋和物业展示,相比于2019年时只有约14,000次,这代表了VR的使用次数每年都有大幅度的增长。

战略合作伙伴

贝壳的战略合作伙伴包括了一些在亚洲最大和最有影响力的投资者, 其中就有腾讯, 软银, 和 Hillhouse Capital。腾讯拥有11.6%的股份,软银8.9%, 和Hillhouse 5%。

使用微信

腾讯是贝壳的主要合作伙伴,它允许贝壳使用微信平台来做推广,微信平台拥有8.29亿活跃用户。

同时,它也允许贝壳使用微信迷你程序,微信迷你程序允许用户无缝衔接微信和贝壳的平台。

贝壳平均每月活跃用户数为4,790万,同比增长82.1%。它的微信迷你程序可以继续推动用户在未来进一步增长,这种策略,腾讯在之前也曾经使用在它所合作过的伙伴身上,例如与京东和B站的合作,腾讯投资了这两家公司以及允许他们使用其微信迷你程序,两家公司都成功获得很大的用户增长,而这两家也是腾讯很成功的投资,这两家的股价现在已经上涨了许多倍。

使用云服务

除了微信,贝壳还可以使用腾讯的云服务。腾讯是中国第二大的云服务提供商, 虽然管理层方面并不是贝壳最强的环节, 但是贝壳拥有经验丰富的管理团队。公司的管理团队平均都已经在公司服务超过了10年,管理层也时常轮换工作岗位以便能全面了解公司内部的业务。

贝壳的创始人兼董事长左晖拥有公司40.5%的股份,至于其他所有董事和高管共拥有公司44.2%的股份。

左晖

财务报表

接下来,我们将重点介绍贝壳在2020年第4季度的一些关键的财务数据

收益报告

贝壳第4季度的营业额为35亿美元, 同比增长57.6%。调整后的净收入为3亿美元, 同比增长4,424.8%。

2020年全年的营业额为108亿美元,同比增长53.2%。调整后的净收入为8亿7千多万美元, 同比增长245.4%。

公司在2020年尾手上握有76亿美元的现金,所以财务方面算是很健康的。贝壳健康的现金流将有助于支持其未来技术资本支出,加强其在市场的领先地位。

未来展望

最后我们将讨论贝壳的未来是会如何。在GTV,中国拥有世界最大的住房市场,总计三万亿美元的潜在市场。中国的房地产市场经历了长期的扩张,并有望进入一个新的稳定增长阶段。

持续的城市发展和消费者对优质住房的需求都促成房屋交易的增长。房屋交易的增长也为其他相关服务业者提供了机会。

中国的住宅房地产市场,包括现有和新屋销售,房屋出租和其他与房屋有关的服务预计将会有很高的增长。

中国的城市化率在2019年达到60.6%,并有望增加到2030年的70%,预计至少有另外的1.5亿人会迁移到城市。

中国的持续发展将会推动新一轮的基础建设,这将大大的改善城市与城市之间的连接性和劳动力的流动性。即将到来的城市人口预计会导致更多房屋的需求,这将进一步推动住房的增长。

在中国, 城镇居民人均可支配收入预计的每年增长率为7.7%。人均收入的增加,将会使人均消费也持续增长。

在中国,人们正在逐渐从简单拥有房屋转成想要拥有优质住房和提升生活水平。过去两年在中国有大约25%的房屋交易是受住房升级所推动,尤其是在一线城市, 它的百分比是39.7%。

对提高住房质量的需求预期将继续推动中国住宅房地产市场的增长,整个中国的房地产市场预计将有6.6%的年增长率,房屋销售和租赁是目前推动房地市场的主因。

其他家庭相关服务市场预计将以13.7%的速度增长,已售房屋和通过经纪租赁的房屋总交易预计将以12.7%的速度增长,同时预计中国的经纪服务佣金收入年增长将是15.1%。

贝壳将继续增加其市场份额,并保持其在中国排名第一的房地产平台。贝壳未来的发展前景非常好,但是可不可以变成一只生金蛋的母鸡,就让我们拭目以待。

投资美国记录 – 2021年3月

02/3/2021

买入

  • LMND (10 股): $115.00

04/3/2021

买入

  • LMND (5 股): $98.70

05/3/2021

买入

  • BEKE (10 股): $51.34
  • GDRX (20 股): $40.97
  • LMND (5 股): $91.28

05/3/2021

买入

  • BABA (2 股): $227.68
  • BEKE (10 股): $49.65

13/3/2021

买入

  • GDRX (10 股): $39.92

16/3/2021

买入

  • GDRX (10 股): $38.37

Interactive Broker

买入

  • GDRX (10 股): $38.18

19/3/2021

买入

  • GDRX (10 股): $36.84

25/3/2021

买入

  • GDRX (10 股): $34.01

26/3/2021

买入

  • TAL (10 股): $54.67
  • TAL (10 股): $52.41
  • U (5 股): $93.11

卖出

  • OPEN(20股): $23.07

30/3/2021

买入

  • U (5 股): $91.54

01/4/2021

买入

  • BABA (3 股): $224.57

05/4/2021

卖出

  • WMT (10 股): $139.53
  • AAPL(5 股): $125.45

比特币和其他加密货币会是值得投资的金融产品吗?

你有投资加密货币吗?你认为比特币(Bitcoin)值得投资吗?现在让我们来简单的回顾一下比特币的历史。

Bitcoin

比特币历史价格走势

比特币或是加密货币是在2010年5月正式交易,它的原始价钱只是一枚一美分。

在2011年第一季,比特币已经上涨到1美元。也就是说,在短短的不到一年的时间里,比特币的价格已经上升了100倍。如果你在2010年以一美分的价格买入一千美金的比特币,那么一年里你手中持有的比特币价值已经变成100,000.

在2013年11月,比特币價格來到1,242美元,短短30個月又从原價上涨了12,420,000%或124,200倍,涨幅可以说是史无前例。半年後的2014年4月,比特币迎来了第一次的暴跌,它的价格从1,242美元跌至最低340美元,从高峰下跌了70%。

不过在三年後的2017年3月,比特币的价格又再升破之前的高峰,來到1,290美元,然后就一路攀升至年底12月17日的19,783美元。

在隔夜它又戲劇化的蒸發了⅓的市值,价格降至14,000美元以下。然后再不断的下降至隔年的3,300美元低點。这个跟2014年所发生的第一次暴跌相似,价格又从高峰回調了70%以上。

在3,300美元的谷底后,它再开始慢慢的回升。当它的价格上升到10,000美元的关口时,就遇上了2020年初的新冠肺炎。当时全世界的股市都崩盘,比特币也无可避免的暴跌。它在3月的某个交易日一天里就从10,000美元暴跌了25%。然后再不断的降到4,000美元以下才停止跌势。

过后又慢慢的上升,在2020年的7月重新回到10,000美元的关口。五個月後的12月16日冲破20,000美元大關。在才踏入2021年,比特币就跨越了30,000美元,不足一周又飛越40,000美元。

而在一個月後在特斯拉的总裁馬斯克 Elon Musk的推波助灡下,更是破了50,000美元的里程碑。

比特币在面世短短的11年里,累积了最高5,800,000倍漲幅,就是説11年前你只要买一美元的比特币,现在他的价格已经变成580万美元,如果你有一千美元的话,你现在已经是一个拥有58億美元的亿万富翁了。

这可算是全球投资产品的一个神话了。

木头姐无比看好比特币

而ARK基金的总裁木头姐 Cathie Wood, 尤其看好比特币。她说:“比特币是解毒剂,我们确实提到过很多次它有机会可以去到至少2至3万亿兆美元。这个市值仅仅是针对超级富豪的, 如果他们决定购买比特币作为保险。而今天的比特币市值大约是2000亿美元,所以还有很大的上升空间。”

虽然木头姐非常看好比特币,但是对于许多知名的价值投资者来说,比特币对他们来讲也只是一个充满泡沫的东西,他们对比特币完全不感兴趣。

段永平

比如说中国著名投资人段永平在斯坦福大学与华人学生进行交流和分享的时候就曾经提到对比特币和区块链的看法。他说:“我对不产生现金流的东西,不感兴趣。区块链我不懂,不懂不看,不懂没法下重注。但是我看不懂,不代表你看不懂,你要投自己能看懂的。”

比尔盖兹

微软联合创始人比尔盖茨(Bill Gates)表示不看好比特币,并警告投资者,如果资金没有马斯克雄厚,应该谨慎进行比特币交易。

比尔盖兹近日在接受《彭博》电视台采访中表示,他不是比特币的粉丝,因为比特币的开采会消耗大量能源,对环境造成影响,此外,他也为马斯克以外的其他投资者感到担心。

他说,“马斯克有很多钱,他非常老练,所以我不担心他的比特币涨或跌。但我确实认为,那些在比特币热潮中买进的人,他们可能没有那么多闲钱。所以我不看好比特币,总结我的想法是,如果你的钱没有马斯克多,你可能就得小心了。”

查理芒格

另外一个大师查理芒格也在最近针对比特币和特斯拉给出了他的看法。查理芒格把比特币和特斯拉比喻为跳蚤和虱子(flea and louse), 可见他对这两个投资都不看好。

巴菲特

Avoid Bitcoin, it’s rat poison!

而股神巴菲特也是不看好比特币的。他在CNBC的访问曾经说道: “加密货币基本上没有价值,它们也不会像一家工厂那样生产出任何东西。 他们也无法再生产,也不能给您寄支票,所以加密货币什么也做不了。您买了加密货币后,只是希望会有人以更高的价格从你手中买走,然后那个人再以更高的价格卖给其他人,以此类推。但最终接手的那个人一定会遭遇麻烦。 加密货币的价值对我而言是零。”

这个巴菲特的访问让我想起了黄子华在1999年的栋笃笑里面有讲过的一段关于买卖楼房的片段,跟巴菲特讲的有异曲同工之处,就是我卖给你,你卖给他,他再卖给我,卖来卖去,价格就上去了。

马斯克的魔力推文

马斯克就有好几次在他的推文唱好或唱衰加密货币,他的推文就可以让比特币上升或下跌。比如有一次马斯克在他的推文鼓励人们购买狗狗币,然后狗狗币就 暴涨了。当狗狗币暴涨了之后,他突然又发了一则推文叫大家卖掉狗狗币,改去买比特币, 特斯拉当时也公布它投资了15亿的比特币。

于是,在他的那个推文发出了之后,狗狗币就暴跌,然后比特币持续暴涨。

而不久后,马斯克又在推特上说买黄金要好过购买比特币和法定货币,因为货币只是数据,让我们免于物物交换的不便。在马斯克发出这条推文之后不久, 比特币就暴跌了8,000美元。

这在我看来是很疯狂的,因为只是这么简单的一条推文,就能够对比特币产生巨大的影响,让许多人不禁对加密货币产生一种不信任和怀疑的态度。

许多人当初投资加密货币,是因为看好它的去中心化,不被全球央行操纵,不被政府收割财富等等。

但是,这么一个去中心化的全球性货币,却可以被一个人这么简单的一句话就能够操纵价格,而让它在市场出现巨大的波动,这就好像告诉投资者这个货币是很不稳定也不是很安全。它充其量就只是一个投机产品而已。

所以对我来说,不管一个投机工具是套着什么名字,是叫比特币呢,郁金香,金融衍生品或是超市里的蘑菇罐头,反正就是只要有巨大的资金在背后操纵着,然后有名人在背后配合这些资金的话,就可以炒作它,操纵它。

现在很多人推崇马斯克,他说什么大家就会跟着买什么。这对整个投资世界其实并不是一件好事。而虽然现在很多人都看好加密货币,认为它是一个很好的投资产品,但是要作为一个安全稳定可靠的金融产品,它可能做得还不够吧?

Top Glove 顶级手套以及手套股的联想

这几个月最多人谈的就是手套股了。

不管是在去年疯狂上升还是到现在无止尽的下跌,每天我们都可以看到很多关于手套公司的新闻。而手套股之前的疯涨是拜新冠疫情所赐,现在则是因为疫苗的面世而下跌,可以说成也疫情,败也疫情。

about glove

但是要谈手套股其实是很难的,因为现在的投资者已经分为两派,一派看好,一派看坏。所以每当一个面子书的贴,或是一个视频讲到手套股时,不管是看好,看坏,还是中立的,多数留言都是会被持反对意见的人骂到七彩,甚至被人身攻击,所以很多人在讲手套股时都已经准备好被批评,被人骂了。

之前有人学在 Reddit的 Wall Street Bet而组军了大马版的 Bursabet,目的是要抬高Top Glove 的股价来对付机构的卖空。还有就是在 Telegram开了关于 Top Glove 的讨论,在群里面讨论的人都非常热烈。

push the price

看不见的手

但是我比较相信 Adam Smith 在富国论所提到的那个看不见的手。 因为帮助自由市场中的商品供需自动达到平衡的不可观察的市场力量是看不见的手。换句话说,市场的供需定律是会被自然界所平衡,而不是人为的。

所以散军想要推动股价,就违反了供需定律。我们也可以看到这些都无济于事,手套股的股价还是跌跌不休。这也已经让很多在因为看到这么多人加入而也去买入Top Glove的人,现在也变得越来越没劲。看着买入的价格越买越跌,而对它失去了信心,相信很多开始信心满满要推高 Top Glove 股价的人也已经忍痛割肉了吧?

大马有一位投资前辈,在Top Glove 当时还没有分配红股时涨到RM28的时候还预测说 Top Glove 的股价可以去到RM128。 到现在我们知道,这只股票并没有像他所说的 涨到 RM128,只是在涨到快到RM30, 经过2送1红股后,股价调整为 RM9.76, 人然后就开始一直往下跌了。

上涨与下跌已经很久了?

top glove up and down

现在看到很多人讨论,好像手套股的上升到下跌已经是很长的时间了,但是让我们回看一下,从手套股在去年5月开始上涨,到现在的下跌,其实1年的时间都还不到,但很多人却好像已经历尽沧桑,回头已是百年身的样子。

而在这短短不到一年的时间,投资者的情绪也从去年对手套股的热情变成现在的避之唯恐不及,这个变化也是太大了吧。

run away

在2020年6月到10月当手套股大涨的时候,大家都竞相买入,而投资银行,股市分析师,报章杂志,社交媒体更是充斥着对手套股的利好,

但是只是过了短短几个月的时间,市场就由之前的超级乐观,变成现在的无比悲观,而且这些悲观的言论还是出现在手套公司赚取超高的营业额和盈利的时候,个人觉得这些投资者有点不可思议。

很多人并不是看好这门生意而投资

很多人在买入手套股时,其实也不是因为支持手套股,只是因为去年大家都在追捧时他们怕错过了赚钱的机会,所以也踏上一脚来投机一下,谁知道却因追高而被逼住套房,所以才会变成站在手套股立场这边。当有人说到手套股的坏话时,他们马上就会做出反驳。

不过这些人的立场是漂浮的,站不住脚的。如果他们坚持不住而卖出他们手中的手套股,只要一脱售持股,他们的立场可能马上就变成站在反对手套股的人的那边了。这是因为他们本来就没有立场,只因跟风买了而被逼成为股东的。

现在手套股可以买吗?

至于手套股现在可不可以买,我们可以试着从两个不同的角度来看。

第一就是我国已经开始注射疫苗了。

而手套股的股价下跌是因为大家觉得随着人们开始注射疫苗, 新冠疫情很快就会逐渐降低,那么对手套的需求也会减少,这样就会影响到大家对手套的需求。

但是我们需要了解的是,当我们去接受注射疫苗时,医生和护士还是需要戴手套的,所以在注射疫苗的这个期间,手套的需求是不会下降的。而如果要让全球人口都接受疫苗注射的话,预测所需要的时间是 5 到7年。所以在接下来的 5到7年的时间里,人们对手套的需求都会在那边。

第二点是,根据一份2017年的报告指出,20%的世界人口消费了80%的手套供应. 而那些比较落后的国家只是消费了全球手套产量的30%而已。

现在很多这些落后国家的政府也意识到了医疗卫生的重要性,所以这些国家可能在近几年也大力的改善他们的医疗卫生。因此,这些国家未来对手套的需求也会每年的增加。所以对手套制造公司来说,他们就会有更多的管道去销售他们的产品。

自己做功课

至于现在手套股值不值得买,那就要看你如何估值了。如果你觉得现在的手套股价格已经被低估,那么你就可以以低廉的价格买入并且持有。

当我们要投资一家公司的股票是,最好就是在股价处在一个合理的水平时买入。像去年大家都在追高手套股,而你不看价值,只看到不断上涨的价格而买入的话,那你就不是理智的投资了。对一个价值投资者来讲,他们都会想要以低廉的价格买入一家好公司,而不是盲目的追股价。

就算一家公司的生意模式很不错,基本面都很好,但是如果股价已经超出了他的估值,价值投资者是不会去买入的。
所以你如果想要投资手套股,你需要做一下功课,研究这些公司的资料,财务状况,未来发展,然后再看看现在它们的估值是贵还是便宜。

做完了功课,才来决定要不要买,这样立场才会比较坚定,而不会在买入之后心情上上下下,立场反反复复。而且在股价上涨或下跌时也不会去跟人家辩论。

马克·塞勒尔

要记得,伟大的投资家都对于他们自己的想法怀有绝对的信心,即使是在面对批评的时候。