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这篇文章想跟大家一起探讨大鳄在股市里做犯法的事情而被捉的故事，比如非法炒作股票，做假账等这件事。我会跟大家一起回顾一下几个在大马股市曾经发生的一些犯罪事件，看看大马证券交易所如何反应，以及这些在股市里犯法然后被捉到的人，他们的下场是如何的。

那最近有一个新闻，就是大马商人苏启文涉嫌在新加坡操纵股市而被捕。

新闻说他与他的情人，也是他的同伙柯素玲在2013年操纵上百个交易户头，制造了大量的虚假交易来托高3家上市公司的股价，最终导致这三家公司崩盘，市值狂跌80亿新元（约263亿令吉），成为新加坡史上最严重的股市操纵案。

然后，最终他被捕了，被新加坡法庭判他坐牢36年，以他目前63岁来计算的话，就是他需要坐牢坐到99岁才会被获释出狱。

苏启文是一位大马商人，曾经是大马著名的企业家之一。 之前他是以金融服务和房地产开发业务而闻名。

他也曾经卷入了一系列的金融危机与破产事件。 他的一些公司因负债累累而破产, 然后就被人起诉，所以法律诉讼对他来说是并不是新鲜事。

此外，苏启文还曾因涉嫌欺诈而受到调查，所以这个人的人格还真的有问题。

其实在大马他也是有许多的前科，其中一个就是苏启文在1998年因涉及奥美嘉控股（OMEGA）垮台事件而被证监会调查，证监会更在1999年发出逮捕通缉跑去外国的苏启文，他在2002年回国后立刻遭逮捕与被控告上法庭。

当时苏启文因为教唆达企业创办人丹斯里程铁建向大马交易所提呈伪造资料而罪名成立。最后虽然被捕，但是所受到的惩罚只是被判罚款区区的600万令吉，这个对苏启文根本不会起任何的警惕作用。

那苏启文可能在大马名声臭了，找不到甜头，所以才会去新加坡故技重施，他以为新加坡的法律也像大马那样松散，惩罚也是像大马一样的，就算犯法被抓，也只需要付几百万就可以解决了。哪里知道他算盘打错了，新加坡可不像大马，让你可以为所欲为，这次他终于尝到了严重的后果，这样的惩罚才是对惯犯最好的结果。

而对商业罪犯来说，被判罚36年的刑期可以说是相当严厉的，这个在大马几乎是看不到有那一些商业罪犯会被判这么重的刑罚。

因为在股市犯法的刑罚，最高好像也只是需要坐牢5年而已。所以人人说大马是犯罪天堂，说的也不是没有道理的。

我们可以看一下以前所发生过的一些案例。

金鹏 (Transmile)

第一个是金鹏 Transmile. 这是大马一家曾经非常出名的航空公司，就连大马首富郭鹤年也曾经是其中一个大股东。但是这家公司在 2007 年因涉嫌做假账，在财务报告做虚假账目而陷入丑闻。事件发生后，Transmile的管理层被指控在他们的 2006 和 2007 年度财务报告中虚报了高达 22 亿令吉的虚假收入。这个事件呢，导致Transmile公司股票价值急剧下降，并让公司的股东和投资者造成了巨大的损失。

这个案子过后由大马证券交易委员会进行调查和审判，涉案人被指控进行了欺诈和不诚实的行为。涉案在其中的人包括了公司的高管和会计师。

经过调查，Transmile被罚款7200万令吉，而且公司也被下令清盘破产，多位高管及会计被判处监禁。

但是这个案子到现在已经审了10多年，好像也没有看到有人坐牢似的。一个案件可以审这么久，判了可以再上诉，第二次判了又可以再上诉，上诉了10多年还没完没了。有的就在审下审下就没有去了。

而其中最重要的罪犯，就是Transmile的创办人颜文安，之前只是判他只需要坐牢1天而已。然后过后又觉得好像不对，可能判得太轻率了点，所以改判他需要坐牢24个月，但是好笑的是，他们让他先潜逃了再出这个通缉令，现在判了，想要叫他来坐牢，但是人家已经在海外逍遥得享受生活了。

利高控股(Repco)

另一家是利高控股Repco ，这家公司在90年代名声可是非常响亮的。它的股价曾经去到超过100块钱一股。要知道在大马股市股价超过100的可没几家。而且当时大马股市的1lot还是用1000股来算的，所以要买1 lot的REPCO，可是要有100多千才买得起。不过，在1997年时，这REPCO的前执行主席刘添福就被指控企图操纵股票市场。

具体来说，刘添福被指控在1997年购买了大量Repco的股票，以推高公司股票价格，并在接下来几个月里卖出了这些股票，从而获利。此外，他还被指控隐瞒了他在Repco的股票交易这件事。

在1997 年 12 月 3 日时，刘添福通过购买 227,000 股 Repco 股票，对吉隆坡证券交易所的 Repco 股票价格造成误导性影响而被定罪。在刘添福买入当天，它的股价上涨了许多倍。 REPCO在1997年9月上涨到惊人的140.50令吉高位，但不到一年暴跌至2.98令吉。

他因此被大马证券交易所调查并提起诉讼。 他最后被判处监禁并被罚款。

审判时，刘添福辩称他是要购买股票的，但是按错键变成错误的出售股票，并且他还辩称说他没有从交易中获得任何利益。

这个1997年发生的事情，到了2020年，20多年过去了，案件还没有结束，犯罪者还在上诉，不知道要等到几时才能了结。

媒岸控股(Megan Media)

还有一家就是媒岸Megan Media，这个也是曾经因为假账风波而轰动一时的股票。 这家公司在2007年,被发现在公司财务报告中报了虚假账目。

具体来说，Megan被指控在其2005年和2006年的年度财务报告中报告了高达1.9亿令吉的虚假收入。这导致公司的股票在事件发生后急剧下跌，并给投资者造成了巨大损失。

要更深的了解，可以看这只关于Megan 的视频，以了解这个事件的来龙去脉。

过后大马证券交易所对这个进行了调查并提出控告，公司高管和会计师被指控犯有欺诈和不诚实的行为。

这个在2007年发生的事，要在10年后，就是在2017年，公司当时的执行长Mohamad Adam被判做假账罪名成立，需要坐牢18个月，和被罚30万。10年了才下判，而且还判得那么轻。不仅如此，Mohamad Adam还提出上诉。在2020年，虽然法院还是维持同样的判刑，但是被告还是可以上诉，所以还没有被关进牢里，事件还在慢慢拖。

而公司得另一位被告，就是当时MEGAN的会计师Yeo。他则是在假账丑闻爆发后就人间消失了，虽然大马有寻求国际警察通报逮捕Yeo, 但是事情过了一阵子，好像也没有人在乎有没有抓到他了。

世霸动力(Serbadk Dinamik)

除了刚才所讲的几个股市犯罪事件，最新的我们也有已经被令停牌的世霸动力。世霸动力也是因为做假账而被迫停牌。

图片来源：Bernama

现在所知它的总债务接近50亿令吉，已被高庭勒令清盘，散户投资者再一次的血本无归。

而公司的执行长阿都卡林会不会因为这个事件被控告，最终会不会坐牢？看了之前的几个案件，个人对大马的司法并没有信心，所以他坐牢的机会应该不是很大，就算最终判他有罪，可能也已经是20年后的事了。根本起不了应该对犯罪者应有的惩罚。

而且只要事件拖长一点时间，人们对他们的案件就冷了，当大家都不再注意这个事件的时候，很可能案件就会被草草结案了。

最后的想法

所以每一次上市公司发生事情，受重伤的总是散户投资者们，而应该负最大责任的公司管理层，往往可以置身事外，想一想，这样的判决公平吗?

在股市里，每次一家公司的股票突然出现不寻常的波动，然后证券会询问这家公司是不是有什么重要事情要宣布，这些公司都说他们并不清楚为什么他们公司的股价会波动，而证券所也好像很满意他们这样不知所谓的答复，就不会再追究了。等发生事情时，这些本来说不清楚为什么股价会波动的管理层，也不会受到对付。这样当然会让更多管理层的胆子越来越大，反正出问题了只是罚很少钱而已。

所以如果大马股市要赢得投资者的信心，他们就要保护好他们，而犯错的管理者，就应该受到应有的惩罚，并且应该把判刑的过程事件给缩短，而不是拖到10多20年。

我希望看到大马证券交易所可以向新加坡学习，对商业犯罪的惩罚要更严厉，这样才能有效对未来类似犯罪案件起震慑和警惕的作用。

REITs 是英文的缩写，全名就叫做Real Estate Investment Trust, 中文就叫做房地产投资信托基金。REITs就是一家拥有、经营或资助可以创造收入的房地产的公司。

这些房地产公司必须满足多项要求才有资格成为房地产投资信托基金。 大多数的REITS会在主要证券交易所交易。

房地产投资信托基金允许任何人像投资其他行业一样投资房地产资产组合。就是说，投资者可以购买在证券交易所上市的REITs, 那他就成为了该房地产投资信托基金的股东。然后他就可以从他所投资的REITS所产生的收入中分得一杯羹，他并不需要实际的出去购买、管理或借贷来买入任何的房地产。

房地产投资信托基金提供各种房地产资产，包括商业办公楼、住宅物业、工业园区、医疗设施和购物中心。

它也算是上市公司的一种，它拥有一组物业，然后它就通过收取租金和管理物业来赚钱。同时它也是一种投资工具，它可以用来为投资者提供多元化投资。它让人可以拥有投资房地产市场的机会，却不需要去承担拥有这些房地产的所有风险。

房地产投资信托基金经常被投资者用作平衡它们投资组合与资产的一种方式。如果一种资产类别受到冲击，这个REIT可以帮助他们做一些缓冲，避免它们的投资出现巨大的亏损。

它被认为是一种被动投资，因为它不需要投资者的大量参与。

那房地产投资信托基金是几时开始的呢？

要知道谁是第一个创建房地产投资信托基金的人，我们就需要追朔回好几十年的历史。在1961年时，第一个房地产投资信托基金由当时美国的34任艾森豪威尔，他的堂兄托马斯（Thomas J. Broyhill）所创立。截至2021年，全球至少有39个国家设立了REITs。

而在马来西亚呢，第一个房地产投资信托基金的出现是在 2004 年，当时第一家的REIT，叫做 AXIS REIT，它在2004年 在吉隆坡证券交易所正式上市交易。

随着时间的变迁，到了2022年，在马来西亚股市上市的REIT 已经增加到了19家。最新的一家是AMEREIT，它在2022年9月20号才上市。

这里可以看到所有在大马证券交易所上市的房地产投资信托基金。

在大马上市的REIT，它们的种类多数是这几个，就是保健，酒店，办公室，工业，零售，商业，商场。保健的话多数就是有拥有医院的房地产。

为什么有人会投资房地产投资信托基金？

因为它为个人投资者提供了一种可以通过拥有部分的商业房地产所有权，来获得一部分的收入， 投资者并不需要实际的去购买那个商业房地产。

很多人喜欢买REIT就是基于这个原因。因为要买一个房地产，需要的资金是非常多的，要得到银行的贷款不容易，而且手续非常繁多，要卖的时候也不是说想卖就卖得出去。就算卖出去了也不是马上就可以收到钱。而投资房地产投资信托基金就可以完全避免这些问题。

在马来西亚选择购买REIT是一个明智的投资选择， 因为它们是在大马证券交易所上市的，投资获得保障，而且也具有高流动性。这意味着当你要卖掉你的REIT时，您不需要忍受许多流程和漫长的等待就可以将您的资产转换为现金，这与购买房屋这些房地产的性质是不同的。 你在卖掉你的REIT 股票后，在一两天的时间就可以拿到现金了。

投资房地产投资信托基金的好处

除了这些，投资REITs的其他好处还有就是它的90%规则。就是房地产投资信托基金为了规避税收，它们会把至少 90% 的收益当作股息派发给所有的股东。

要符合成为房地产投资信托基金的资格，一家公司必须让它的大部分资产和收入都是要与房地产投资相关，并且必须每年以股息的形式向股东分配至少 90% 的公司收益。

房地产投资信托基金的一项巨大税收优惠是他们所赚取的大部分收入都可以获得免税。 只要马来西亚的 REITs 分配至少 90% 的当年应税收入，REITs 就不会被征收 25% 的所得税。

在大马，许多喜欢获得股息收入的投资者，就非常喜欢投资房地产投资信托基金。即使是在市场充满挑战的时候，房地产投资信托基金还是被很多投资者视为在他们的投资组合里的一个主要投资。

投资REIT可能是一个有利可图的决定，因为：

它们提供了多样化和多元化，而这个是很重要的，因为它可以帮助您降低与投资组合相关的风险并增加获得回报的机会。

它们具有高流动性。如果您需要现金，您将能够轻松出售您的股票，而无需等待市场条件或时机。

它们也是低维护投资。您不需要为它们操心，因为有专门的经理人会帮你管理所有的房地产投资，你也不需要亲自去收租，别人会帮你做。

与股票和债券等其他投资相比，它们具有税收优势，这意味着您在交易它们时比交易股票或债券时支付的税款更少。

投资房地产投资信托基金的坏处

凡事都有两面，有好处，当然也免不了有坏处。

投资房地产投资信托基金的坏处就是它对其他高收益资产的需求会比较敏感。

一般来说，当国家调高利息，把钱存在银行的利息更高的时候，人们就会比较倾向于把钱存在银行，或是利息比较高的债卷更具吸引力时，人们会比较有兴趣去购买债卷，這将吸引资金离开房地产投资信托基金，并降低它们的股价。

与其他投资相比，房地产投资信托基金容易受到房地产市场变化的影响。 例如，如果房地产投资信托基金在租金收入减少的地区对出租物业进行了大量投资，就算有很多人租，但是所收到的租金比较少，这会造成股东的回报下降。

房地产投资信托基金将90%的收入当做股息派发给股东，虽然对股东来说，每年都可以收到股息当然是一件开心事。但是这也影响了公司的发展，因为 大部分的钱都已经分出去了，所剩下来的钱很少，这就让房地产投资信托基金子在想要扩展它们的业务时就会遇到资金不足的囧境。

另一个缺点是一些房地产投资信托基金的管理费很高，这会影响您的投资回报。

看了投资房地产投资信托基金的好处与坏处，投资者应权衡投资其中的利弊，以及投资者自己的个人偏好，才来做出投资的决定。以确定房地产投资信托基金的投资是适合他们的投资目标。

这篇文章将跟大家简单轻松的捋一下云顶(Genting)和云顶大马(GENM)这两只股票，看看他们现在的处境如何，元气是否恢复了，股价是不是有了上升的动力。

马来西亚的大选尘埃落定了，国盟并没有执政，而是希盟，这让很多人松了一口气。 而且这个对于赌博和酒类的罪恶股尤其是件好事。

在悬峙国会期间，大家担心国盟会执政，而如果国盟执政的话，就有可能对罪恶股开刀，因为国盟里有伊斯兰教党。大家害怕伊斯兰教党会关掉所有博彩投注站，赌场，和禁止卖酒，导致罪恶股如BJTOTO，CARLSBERG，HEIM 等等这些股票在这几天都大跌。

还有就是云顶股票，投资者害怕赌场会被关掉，到时他们手上的云顶股票价格就会急剧下跌，所以大家都在忙着抛售云顶的股票。

云顶 和 云顶大马的股价在大选后的星期一股市一开市就大跌。

云顶的股价从4.55 跌到 4.01

GENM也从2.75 跌到 2.40

还好在元首宣布安华做首相，由希盟执政之后，云顶的股价又开始回去上个星期的价格。

而云顶也刚刚公布了他们最新季度的业绩。这一次的业绩也是一个转折点，因为他们在亏损了很多个季度后，这个季度终于转亏为盈了。

云顶（GENTING）录得净利1亿2802万令吉，比较去年同季他们的净亏损是3亿4455万令吉。

云顶大马录得1138万令吉的净利，而去年同季他们还是净亏高达2亿8925万令吉的，所以两家的业绩都可以说是来了一个大跃进。

云顶的业绩开始慢慢的回来，当然是因为疫情已经慢慢的过去，虽然新冠病毒还是有，马来西亚每天还是有几千人受到感染，但是已经没有再封城了，也没有商店需要关店不准营业。

之前因为不获准营业，搞到本来人潮汹涌的云顶，变得冷清清，热闹的赌城变成了死城，让集团蒙受了巨大的亏损。

现在经济开始慢慢复苏，云顶从新开放，人潮慢慢的回来， 公司业绩也慢慢的改善了。

而在2022年2月，筹备了多年的SKYWORLDS主题乐园也开始开放了，这个也让云顶的收入获得大幅度的增加。

由丹斯里林国泰家族控制的云顶和云顶大马，他们除了国内的业务获得了提升，他们的海外业务也是有大幅度的成长。

云顶在美国和巴哈马斯的旅游及酒店业务也贡献给了集团不错的业绩。

该集团第三季营业额22亿7000万令吉，比去年同期增加了三倍。

今年期间我也有去了三，四次的云顶，当然并不是去赌博，只是上去吹冷风，去SKYWORLD玩一下，和体验一下新的户外乐园的娱乐设施。虽然也是有进赌场，不过只是去巡视，并没有赌博，因为我对赌没有兴趣。如果要赌的话，直接买云顶的股票做它的股东更好，因为胜算总是在做庄的这一边的。

SKYWORLD是今年才开放，所以人潮是非常多的。我第一次去，玩了几个项目，然后就一直下雨了。在要走出乐园的大门时，云顶的工作人员来接洽我说，因为下大雨的缘故，所以云顶会补偿我，叫我跟家人填了一些资料后，就在SKYWORLD的APP里有了一张免费票，工作人员说下次来的时候只要出示这个免费票，就可以免费进入SKYWORLD乐园了。 当然，因为这个免费票，过几个月我又去了一次云顶。

这几次上云顶，发现到周末人潮是很多的，平时的人潮也是不少，只是好像还没有回到疫情的那个数目。可能是现在大多数上云顶的还是本地人比较多吧。以前是有很多的中国游客，现在还是没有什么中国游客来，所以肯恶搞还是需要等。至于赌场的游客跟疫情前也是比较少的，而这一块却是云顶最主要的盈利来源，所以云顶的业绩要有所上升还需要等外地游客的到来。

可能业绩还不是很好，所以云顶大马也在削减开销，赌场里没有再提供免费饮料。全部的餐厅价格好像变得更贵了，随便吃一碗面都需要二十多块的，加上一杯饮料，RM50 就只够吃一餐而已。

看回云顶大马2022年第二季度业绩，它的营业额已经是比之前增加了许多，最新季度的业绩也是有所增加，不过幅度已经变得比较少， 而盈利方面就不断的改善， 第二季度时，亏损就已经缩小了许多，来到第三季度就已经看到盈利了， 如果这样的趋势持续下去，那么下一个季度的盈利应该会变得更好。

上个季度GENM 还派发了6分的股息，不过也因为这个股息，让GENM的现金又变得更少了。虽然它的现金流还是OK的，但是它的债务是蛮多的，而且还是以美元来计算，现在美联储不断的加息，在利息走高的形势上，GENM要还的利息就会变多了，这个需要注意。

而GENM现在也在积极的竞标澳门的赌场牌照，并且已经获得当局接纳正式与其他6家公司竞标，新一轮澳门赌牌竞标最多发放6张，有效期为10年, 7家竞争6张牌照，获得的机会蛮大的。

不过获得临时批给的竞投者，需要向博彩监察协调局提交以现金缴付金额不少于50亿澳门元资本，就是大约28亿马币。 最近澳门政府又要求所有竞标的公司增加他们的投资额，这个对云顶大马来说可是一个不小的负担，所以就算云顶大马成功竞标到澳门赌场的牌照，它的负债一定也会飙升，这个不得不留意。

所以，目前环顾了云顶的业务，虽然看到它的业绩已经逐渐的在改善，但是个人觉得云顶大马的业绩要变好，它不能只是靠本地游客。本地游客的消费能力有限，无法支撑它的业绩。只有在国际旅游业恢复正常，外国旅客重新来大马旅游，上云顶消费，genm的业绩才会更上一层楼。

而澳门的赌场牌照，就算竞标到了，也不容易吞下，就算吞下了，也需要时间消化，所以要投资这只股票，还需要多加考量这些因素。

P/S: 澳门已经公布了获得颁发赌场执照的公司，云顶大马失败了，没有中选。但是，塞翁失马，焉知非福，这个对云顶大马来说可能是一件好事也说不定。

JHM捷铵科技是一家在槟城的科技制造公司, 它成立于2000年，并于2006在大马交易所MESDAQ上市，之后MESDAQ市场改名为创业市场ACE，所以JHM就在ACE市场里交易，然后在2020年它又转去主要交易板。

大马证券交易所对于一家公司要转去主板的要求是，它必须在过去3或5财政年拥有合计至少2千万的税后盈利，而且这个盈利是要持续性的，就是说间中不可以有一年是亏损的。另外一个要求就是至少25%的总股数由大众持有和不少于1000个股东持有公司股份至少100 股.

而JHM可以符合这些要求，就是说这家公司是有一定的实力。

JHM一开始上市时，它的资本很小，所以只能在ACE创业市场上市。不过后来因为公司的生意越做越大，盈利也不断的增加，最后就符合了主板的要求而转去主板上市。

那JHM是做什么的呢？

这家公司所从事的业务就是制造精密微型工程金属零部件、组装电子元件、组装汽车尾灯以及生产支持3D效果的发光二极管。 该业务主要可以分为三个部分，那就是电子业务，机械业务， 和其他。

其中为公司带来最大收入的就是电子业务。 这个业务主要是设计和组装汽车后部、内部和前面的大灯。 还有就是换档器控制和转向信号指示灯。普遍大家常使用的电子设备里，如：数码相机，手机，和汽车照明灯，这些产品可能就是来自JHM的。

JHM的另外一个业务就是机械业务。这个机械业务就是制造电子模块组件，机电组件，电路板组件等， 这些组件多用于半导体，电信，和医疗等行业里。

至于其他业务，主要就是在做投资.

公司最主要的客户就是来自马来西亚和美国。

公司业绩表现

从公司2021年的财报里可以看到，马来西亚的客户贡献了1亿1千3百多万的营业额，美国贡献的营业额更多，有1亿4千1百多万，

在公司的总营业额两亿9千6百多万里，这两个国家的客户所贡献给JHM的营业额就占了86%。

这些年，JHM并不只是停止在这两个国家，这几年公司都很积极的在扩大他们的生意版图，尤其是日本和欧洲的市场。只要顺利的打进这些国家的市场，JHM的营业额就会持续的增长，对股东来说就是一件好事。

为了更好的了解这家公司，我去了MORNINGSTAR截取了JHM 从2012年到2021年，10年的业绩。同时也去了BURSA的网站下载了JHM从2005到2021年的财报。

然后我把JHM的营业额，每股净盈利和每股资产制成了这张表，以便了解一下公司的业绩如何。从中可以知道，公司自上市以来，它只有再2009年和2014年录得亏损，其他年分都是有盈利的。

我看了一下JHM 2014年的财报，了解到它在2014年会录得亏损，是由于当时他们过度的扩张产能，这导致运营成本增加、而顾客对他们当时的高利润产品，尤其是 LED灯的需求并不多，还有就是公司也面对汇率兑换的损失，这些因素造成了2014整个财政年的盈利是负数的。

这是一家成长型的公司，2005年时它的营业额只有两千4百多万，在2021年已经成长到接近3亿了，营业额成长了10多倍。

不过它的每股净资产并没有多大的增加，因为它在这些年的股票数量也不断的增加，他在2007年和2017年都有分红股，2018又1股拆成两股，所以股数的增加稀释掉了它的价值。

股价

2021年，它的股价曾经上到超过RM2.50，不过在2022年美国纳斯达指数开始大跌，综合指数的科技股也是跌得一塌糊涂，JHM也从高点摔下来，现在的股价也被腰斩，来到了RM1.00的低位。

不过如果看回JHM的10年股价走势的话，其实它都有几个供投资者买入的好时机。

比如在2016年之前，它的股价好几年都是处在低点, 只有少过20分。所以如果你在那时候就买入持有，而在最高点时卖出，你就已经从它的身上赚了超过10倍的盈利了。就算是持有到现在，它的股价虽然在2022年跌了许多，但是你还是有5，6倍的回报，所以整体回酬还是很可观的。

不过这里要声明一下，我并没有叫你买入或卖出的意思，只是纯粹的个人分享而已。

在2016-2018年之间，因为LED的车灯开始普及化，大多数新生产出来的汽车也已经是用LED车灯了。这就带动了这一个行业的成长。JHM也因为是在这个行业里的，所以它的生意也在那个时候快速的增长。

在2019年，JHM跟美国生产钣金产品的MASS PRECISION 签署了一项合同，这个合同让JHM可以有机会涉足前端半导体领域，公司也可以借此持续的成长。

目前，JHM已获得了Volvo Trucks的订单，全球最大的汽车照明系统供应商——North American Lighting Inc也将成为JHM的新客户。

未来发展

公司有差不多3分之2的业务是与汽车相关。为了减少对单一业务过于依赖，公司现在正在积极的开拓机械制造的业务。

JHM 的其中一个计划就是在槟城峇都交湾(Batu Kawan)工业园建设新厂，以便扩展产能。

为了在峇都交湾买地和建设新厂，公司在2021年时建议通过私下配售，就是private placement, 以期筹到9200万令吉。

JHM 在峇都交湾所购买的土地面积有13.8英亩。在购买来建造新厂后，公司期待可以从新的光纤客户那里获得更多的订单。

它已经向大马交易所报备，就是公司将向待定的独立第三方投资者，配售高达5576万新股，这个新股的数目占总发行股本的10%。

JHM也在近期内和江苏德凯汽车部件有限公司签署了一项技术合作协议，这个合作协议主要是为马来西亚的宝腾吉利公司提供汽车照明解决方案。所以，跟着公司不断地扩张和成长，相信公司的未来发展是值得期待的。

在云端和数据中心的需求不断增长之下，JHM计划将他们的新业务部门，就是电信设备制造行业的业务与服务扩展至北美、欧洲和亚洲。 除了拓展新业务之外，公司也正在拓展他们现有的汽车照明业务。

而未来可以预见电动车会越来越多，对于汽车车灯的需求还是会成长，而如果他在马来西亚和美国的业务继续成长，以及能够打入更多的国际市场，那么这家公司将会非常的有作为。

东和资源(Tong Herr Resources Berhad)是一家生产和销售不锈钢紧固件的公司，大股东是台湾人, 姓蔡，叫 Tsai Ming Ti。 东和资源的第一家工厂是在1988年成立于槟城，然后1999年在大马主要交易板上市。

公司业务

公司主要制造的产品包括不锈钢紧固件，如螺母、螺栓、螺钉和各种其他螺纹部件。 目前生产紧固件的工厂一间在马来西亚一间在泰国，都是以出口为主（超过90%的营业额来自出口）。主要的出口国家包括德国、美国、意大利、荷兰、日本等地。

这是出口国家的收入比例。就是泰国4%，美国17%， 欧洲28%，亚洲51%

它的产品多数是应用于太阳能、石化、机械装配、食品、电信、建筑等行业。

另外它在马来西亚也有一家生产铝制品的工厂，主要是供应给本地市场，本地市场大概占了70%。紧固件的主要原材料是钢盘条(wire rod), 而铝制品的主要原材料为钢坯billet和钢锭ingot。 (pi first sound)和.

这些材料的名称都很术语化，总挂来说，就是与钢铁和铝有关系，所以国际钢铁和铝的价格波动就会对公司有很大的影响。

业绩

翻看公司的业绩，它在这10年里的生意是没有什么成长的。2011年的营业额是大概6亿令吉，到了2020却只有5亿5千多万令吉，10年里最高的营业额是在2018年创下的，差不多有8亿令吉。

2020年是因为疫情的缘故，所以营业额减少了许多。不过现在它的业绩已经慢慢的好起来。从最近公布的几个季度业绩来看，它的营业额和利润都在逐步增加，是一个好现象。

这里值得注意的一点是，公司2020年的营业额虽然减少, 但是毛利率却比2019年增加。 公司在年报里解释说是因为2020年时原材料价格暴跌，公司在2020的原材料购买价格比2019年的低很多，所以它的利润就提升了。

股价

东和资源的股价走势很多年都是在RM2之间上下，在2017时就突然飙升，最高去到RM4.50。如果看回业绩，就可以知道原因。那是因为他的营业额增加了不少，从2016年的5亿7千万，上升到2017年的差不多7亿，2018年更进一步的上升到差不多8亿。而净盈利也从2016年的5千5百万，上升到2017的6千6百万，和2018年的6千5百多万。所以因为业绩的表现标清和获利提升，所以股价也跟着上涨。

但是在2019年它的股价就开始下滑。那是因为它的营业额从8亿掉到6.5亿，所以股价也跟着反映出来。 管理层在2019年的财报里有解释到，业绩的大幅度下滑是由于整体销量和平均售价下降所导致的。

紧固件和铝材板块持续受到市场不确定性和中美贸易战的不利因素，使它对产品需求和定价造成影响而让公司的生意和盈利减少。

到2020年，股价更是跌到RM1.30. 不过因为最近这几个季度的业绩开始变好，股价又开始上升，现在的股价已经回升到RM2.90左右。

现金流

那我们如果去看东和资源的现金流的话呢，我们可以看到公司的现金流是很不错的，最新季度报告显示公司手上握有1亿4千4百多万马币的现金。公司的资产负债表也很健康，库存与应收账款常年都没有多大的问题。

风险

东和资源是家传统行业，目前面临多种业务风险，如商品价格波动、市场竞争、经济的不确定性,信用风险、流动性风险和金融风险。

商品价格波动

公司主要原材料的价格波动将影响他们的成本以及短期利润。他们有持续监控原材料价格，并适度的调整售价。 为了减低风险，公司也物色其他替代供应商来采购原材料，这样他们就可以降低仅仅依赖单一供应商的风险。

市场竞争

而为了保持竞争力，公司有专注于产品开发，并且确保他们产品的品质，他们也很强调准时交货，以满足客户在应对市场竞争时的满意度。

经济的不确定性

经济不确定性，包括政治危机和持续的中美贸易战，可能会打击顾客的信心.，因为东和资源的主要收入依赖于出口需求。 那为了降低风险，公司有在不断的扩展他们的客户群和扩大他们的现有市场。

信用风险

公司的信用风险主要来自应收账款、衍生工具、金融资产和存放在银行里的存款。 对于应收账款，公司有通过持续评估顾客的财务状况、来设定和监控顾客的限额和信用条款，这样就可以减低这些顾客应收账款的所可能带来的风险。

公司只与信誉良好的金融机构进行交易，因此衍生金融资产和存放在银行里的存款的风险是最小的。

流动风险

流动风险就包含了公司如何管理他们的现金流。 确保公司的现金流是处于健康水平对一家公司来说是非常重要。
为了降低风险，东和资源采取了非常谨慎的流动性风险管理和现金流规划，以尽量减少负债，同时通过备用信贷额度来保持充足的现金和可用资金。

兑换率风险

东和资源的主要交易货币为马来西亚令吉和泰铢，而交易的主要外币是美元和欧元。 公司的外汇率销售和采购提供了对外汇波动的自然对冲。

公司也有密切的观察汇率变动，而且他们也有采取相应行动以确保风险保持在可接受水平。公司也有提到说，如果有需要时，他们也会订立衍生合约以对冲风险。

总的来说，东和资源所做的是传统生意，属于周期性行业，他的生意模式平淡无奇，并不像科技股那样性感，所以他的股票也没有太多吸引到投资者的关注。

但是对于喜欢安稳公司的投资者来说，东和资源可能是一家很适合他们投资的公司，因为生意比较稳定，不会突然的暴跌，但也很难有爆炸性的成长，是比较平坦的，投资在这样的公司就可以让他们比较安心。

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2022年充斥着很多的不确定性，比如新冠病毒的不断变种，各国的疫情开始恶化，疫情还会持续多久，几时会过去。

美国会否加息，如果加息，会加多少，会加几次。另外还有通货膨胀，供应链短缺，劳动力成本上涨等等的问题。这些都会影响到每一个领域，以及每一只股票。

今天我选的这些股票呢，他们也会受这些不确定因素的影响，不过他们的影响可能是会比较低的。

Aeon Credit

它最近的走势也非常的强劲，股价已经突破RM15，现在讲它，好像有点马后炮。不过这只股票这些年的表现的确不错，而且今年可能还会更好。怎么说呢?

它在不久前付了170万收购了 Insurepro. Insurepro是一家从事保险和回教保险的经纪公司。这次收购将使Aeon Credit能够发展他的保险业务。目前保险业务只占公司总营业额的5%而已。一旦业务展开来前景就很光明。

还有就是AEON Credit 的母公司 AEON Financial Service (AFS) 已向马来西亚国家银行申请数字银行的牌照。AFS是一家在东京证券交易所上市的公司，它的业务包括信用卡发行、银行、租赁、人寿保险、保险产品分销等金融服务，在日本和亚洲其他几个国家都有业务.

如果他们成功获得数字银行的牌照，到时AEON Credit 将持有 40% 的股份，而 AFS 将拥有剩余的 60%。我们都知道金融科技和电子支付是大势所趋，而政府将在今年宣布谁会获得数字银行的牌照。AEON Credit的赢面非常的大。

AEON Credit 目前无法让大众存款，因为他们没有银行相关的执照。一旦获得数字银行的牌照，他们就可以像银行一样让大众存款，这样将会大大的拓展AEON Credit 的生意版图。

Hartalega

Harta的股价在2021年跌到不似人样，但是基本面还是很强的。我尤其是看好Harta多过其他手套股。 这家公司的管理层非常的低调，他们只会默默的工作，不会时常高调的在媒体出现。

Harta最主要的产品就是它的丁睛手套。这个丁睛手套的特性是它有抵抗化学腐蚀的能力，不会引起皮肤敏感，所以很受医疗和工业界的欢迎。

而 Harta有非常强大的研发技术， 公司对研发的投入从来没有少过。 目前他们有最大最先进的丁睛手套，而由于他们先进的技术，也让他们节省了许多的成本。

Harta最新的发展就是建立了NGC 工厂。NGC是 (Next Generation Integrated Glove Manufacturing Complex)或是新一代综合手套制造厂。这个NGC也已经拓展去NGC1.5，和NGC2.0 ，在所有NGC厂都投入生产后，预计每年将可以生产630亿只手套。

我们要知道的是，丁睛手套的利润是要比橡胶手套高很多。而Harta的利润是手套股四大天王里面最高的。

在疫情发生到现在，Harta所赚取的盈利大福的上升，现在它手上持有50亿的现金，在上市公司里，应该没有几家会像它那样握有这么多的现金。

Harta所使用的是人造橡胶，所以它不用担心受到橡胶市场价格波动的影响。全世界的人口跟医疗需求每年都以15%的速度在增长。而Harta所做的是可持续成长，可永续经营的生意。所以不管有没有疫情，Harta的生意都是有得做的。

Takaful

Takaful是一家回教保险机构，主要是做普通保险。 Takaful有跟各大金融机构和银行合作。 在它的普通保险里，火险占了差不多44%，是公司最主要的业务。 Takaful把它在保险里所收取到的钱，多数都是用来投资回教债劵，大概有75%的资金都是投资在回教债劵里。

它的主要竞争对手就是etiqa. 它本来的大股东是BIMB. 不过在2019年，Bank Islam 取代了BIMB的上市地位，所以现在Bank Islam成为了Takaful 的最大股东。另外三大股东就是EPF, KWAP, 和Lembaga Tabung Haji。

在2021年EPF和KWAP丢了几千万的票，搞到Takaful从RM4.50跌到RM3.70。另外一个让Takaful股价下跌的是因为国际会计准则 Malaysian Financial Reporting Standards (MFRS 17) 的改变，这个会计准则将在2023年1月1号生效。

MFRS 17 规定了保险合同的确认、计算、和呈现规格，同时提高可比性和透明度。 它从根本上改变了保险公司衡量和核算保险合同的方式。比如你有一项为期5年的服务，但是你在第一年就收完了所有的钱。在之前你可能是把这些收入都放进去你第一年的账目里的。

但是在MFRS 17实行后，你就不可以这么做了。你必须把这个收入分成5年来进账，每年进账一个部分。所以市场上认为这个会影响到Takaful的业绩而抛售它的股票，搞到它的股价下跌。不过相信这个影响只是短暂的。

其实在马来西亚，穆斯林购买保险的还不是很多，穆斯林的市场还有70%的成长空间，所以市场还是非常的大。而Takaful的基本面够强劲，生意模式不容易被取代。最近财报显示公司的净现金有接近8亿令吉，所以财务状况很好，是一家值得研究的公司。

Kotra康大工业

很多人对 康大工业比较陌生。它其实是一家开发、制造和贸易医药和保健产品的公司。 该公司有提供包括 Appeton 品牌的各种针对儿童、孕妇和老年人的保健品。 这家公司成立于 1982 年，总部位于马六甲。

自 1989 年推出以来，Appeton 已迅速成长为一个国际知名品牌，在全球 30 多个国家均有销售。 它的 Appeton 系列产品包括多种维生素和维生素 C 等儿童保健品，另外还有适用于儿童和成人的 Appeton Weight Gain 以及适用于老年人的 Appeton Wellness 系列产品等等。我们可以很容易的在各大药行里找到康大工业的产品。

康大工业最近的几个季度都取得不错的盈利，所以让它的股价也冲了上去。2021年9月时从RM2.20直接冲到RM3.40. 康大工业自2007年后，就没有再派发过任何股息, 但是隔了10年之后，在2017年时又开始派发股息了，而且股息每年都增加，从2017年的3分，上升到2021年的9分。

康大工业将扩建他们现有设施及兴建新的自动化散货处理仓库， 仓库的建设计划于 2022 年初开始。 管理层也专注于扩大他们在国际市场的份额，以加强他们的全球制药业务。

因为医药和保健产品是长青的用品，而康大又有一些知名的品牌在市场流通，所以它的护城河是满ok的。公司的生意可以稳健的成长。

Carlsberg

这家公司应该多数人都很熟悉，所以不需要多做介绍。至于为什么会看好它在2022年的表现呢？因为2021年年尾有许多的庆祝节日，而我国的疫情是受到控制，而没有像2020年所实施的行动管制令。这就大大的刺激了啤酒的销售。

还有就是华人新年就要到来，啤酒在这个节日里的销量都是很强劲的，所以第一季度的业绩应该是会很不错。公司也不断的配制和推出新产品，这让Carlsberg在啤酒市场上保持竞争力。

我们可以看一下Carlsberg的营收报表，他在2020年之前的几年营业额和盈利都是不断增加的。 如果不是疫情，Carlsberg的营业额还是呈现上升的趋势的。

在2020年初它的股价上升到RM37，但是在3月马来西亚新冠疫情爆发，它的股价也狂泻到RM17. 不过很快的又上到RM20。之后中间都是在RM19到RM24之间游走。有好几次下到少过RM20, 不过很快又回升.

2021年有很多不利Carlsberg的新闻，如MCO工厂停工，导致产量下降，很多娱乐场所不能开门做生意，也让啤酒的销售变少。

还有就是政府出了禁酒令，要禁止零售商店，杂货店和咖啡店售卖啤酒，同时要冻结新的啤酒牌照。这些都让Carlsberg的股价跟着下跌。每当他的股价开始上升时，又会有不利因素出现，又把它的股价打了回去。

还好今年的财政预算并没有增加啤酒的税，所以对啤酒行业来说是一件好事。 所以如果要投资这家公司，最大的考虑就是政治因素，如果撇除政治因素，Carlsberg在2022年的表现是会很不错。

这就是我看好的5家公司，如果你有什么看法，欢迎你在下面写下你的意见。

很快的我们就要告别2021年了。在这一年里，马来西亚的股市有什么大事发生吗？

今天我就整理出10件我觉得值得关注的事件，以便让我们做出警惕或是提醒。现在让我们来回顾一下，看看有哪一些事件对我们的投资有所影响。

1. 印花税提高

在大马政府提呈的2022年财政预算案，从2022年1月1日起，股票交易印花税将从0.1%增至0.15%，并废除最高200令吉印花税上限。

当这个措施开始实行后，投资者买股成本将会提高。原本买越多股越划算；但在新措施落实后，股票买得越多，就意味着要付越多的印花税。

比如之前你买多少股都好，不管是500万还是1，000万，你所必须支付的印花税都只是RM200. 但是在新措施实行后，如果你买500万的股票，你要付的印花税就是7，500令吉。比起之前的200 多出了7，300。不过如果你的交易资金不大和次数不多的话，那对你的影响并不是很大。

这个新措施也会对那些喜欢炒股的投机客有影响，因为你成交越多，你要支付的印花税就越多。不过这项措施对政府来说是好事，不止能增加税收， 还可以打击大马股市的投机活动。

2. 征收繁荣税

2022年财政预算案的一个最重大的宣布就是高收入公司明年会被征收“繁荣税”Cukai Makmur。就是 向那些收入超过1亿令吉的公司征收33%的税务， 美其名是繁荣税，其实就是暴利税。

预计共有 240 家公司将受到繁荣税的影响，受这项税收影响的企业，包括银行、酿酒, 烟草、公用事业、手套、电信、汽车、棕油和科技公司。繁荣税会使投资回酬减少，也由于要缴交较高的税率，被征税的公司在 2022 年的股息支付可能也会减少。

而这一个繁荣税也会抑制公司的成长。，因为虽然说是一次性，但是大家都知道大马政府的信誉，政策可以随便改，因此这也可能造成外资不敢进来投资，而让大马股市无法成长。

3. 大马股市表现

大马富时综合指数今年整年都处在负值的区域。 FBM KLCI 从年头的1640点下跌到今天的1530点。前两个星期还跌破1500点。 整体表现差强人意，落后于大部分区域股市，也在全球股市的表现中排名倒数最后几名。

年初至今，综合指数跌幅超过6%，而临近的印尼上涨了差不多10%、新加坡13%、泰国12%，就连菲律宾也有 2%。
当其他国家的股市都在上涨时，只有大马股市下跌，真的不知道在搞什么。

4 INARI入榜为综合指数成分股

富时大马吉隆坡综合指数是一个记录30家名列主板市场内最大公司的指数。它每半年会审查一次，看那一家会被淘汰出局，那一家又会被引进来。

这么多年，从来没有一只科技股能进入KLCI成分股，今年科技板块终于取得突破，由INARI异军突起，挤入了第30名的门槛。

要加入这个俱乐部，公司的市值需要至少100亿令吉，而INARI现在的市值已经在150亿左右，已经符合踏上这趟列车。所以他成功把HAPSENG挤了出去，取代了它的位置。

INARI 本来在今年六月就有机会，但是因为它的私下配售股权在7月才完成，所以当时的市值还无法排到前30而没有入榜。

而INARI这次入榜也很戏剧性， 本来已经宣布是西港控股（WPRTS）入榜的，而INARI是落榜的。但是没过几天，证卷交易所又改成是INARI入榜，西港控股落榜，真不知道发生什么事，这样都会搞错？

既然第一只科技股已经入榜，那接下来会不会有更多的科技股入榜呢？VITROX 和MPI会是下一个进入综合指数成分股的公司吗？且我们拭目以待。

5 手套股溃不成军

2021年最惨的应该是手套股了，四大天王在一年跌跌不休，到了年尾跌势还没有结束。

年初大马也仿效Gamestop的空军做法，尝试提振手套股的股价，但是心有余而力不足，股价只是上涨了一些，又开始滑落了。

虽然这四家手套公司还是有盈利，只是盈利比起前几个季度减少了，但是投资者对他们的反应是过于激列，好像这四家公司会倒闭一样，所以导致大家都不看好他们，而让他们的股价不断下跌。

过后JP MORGAN 踩上一脚，把所有手套公司的未来股价向下调了一大截，搞到本来已经奄奄一息的手套股再次崩溃，股价跌到了另一个低点。

现在这四大天王的本益比都处在难以置信的低：

• HARTA: 3.5
• TOP GLOVE: 3
• KOSSAN: 1.5
• SUPERMAX: 1

2022年手套会不会结束寒冬，迎来春天呢？

6. Serbadk Dinamik 假账风波

世霸动力被怀疑做假账的事件是在5月25日爆发的，这个事件震惊了整个大马股市。 当时世霸动力的外部审计师KPMG做出一个特别独立审查，发现世霸有一些财务事项有问题，然后世霸 在5 月的27/28 突然宣布暂停交易两天，
过后就越来越多的疑点开始出现。

其中的疑点包括公司的应收账款这一项，KPMG 查来查去都不知道世霸的客户是谁。其中一个大客户是在巴林， 这个客户在2019和2020年就贡献了世霸超过8亿的收入， 但是KPMG却查不到这个大客户的讯息，而且这家公司在他们官方网站的传真号码其实是属于世霸公司一名员工的电话号码。

很多客户直接付款给承包商，而不是世霸。很多家的供应商所注册的地址是一样的， 交足资本只有10万马币， 交易额却有几千万，有些甚至去到1亿马币。

世霸的应收账款每年都在增加，从2015年的4亿1千4百万 上到2020年的22亿6千万。营业额不断的升高，但是营运现金流却没有增加。就是公司虽然每年赚钱，但是所赚的钱都没有收回来，搞到公司还需要不断的去跟别人借钱。

最后还揪出了世霸幕后的两位老大，就是大马政府和Petronas。所以有两个大佬在背后撑腰，世霸不用怕。一家一直收不到钱的公司，却还是一直可以获得贷款，其中有没有猫腻，大家自己去想象。

7. Dyson终止開泰ATAISM合约

这件事始于外劳权益专家Andy Hall礼堂哥 向美国海关发请愿书，说開泰强迫劳工工作，还有他们的居住环境恶劣，要求当局介入调查。

虽然開泰执行主席符致远否认所有的指控，但是Dyson还是展开了调查，然后在11月的时候，Dyson公布了開泰强迫劳工的问题属实，因此决定终止跟開泰的合约，生效日期是在1 June 2022。 而Dyson和会把他们的订单转给其他代工厂。

開泰是提供电子制造服务 (EMS)的公司，它帮客户设计、制造、测试、分销和提供电子元件和组件。開泰是东南亚最大的EMS 制造公司之一，Dyson是它最主要的客户。

在公司2021年的财政报告显示，它的总营业额是42亿令吉，客户A就贡献了36亿，就是超过总营业额的85%，我们知道财报里所指的客户A就是Dyson, 而开泰失去了这个客户，就代表8成半的收入不见了。

一失去他们最主要的客户，ATA 就开始亏钱了。最新公布的业绩就从上一季的盈利2,300万变成亏损1，100万。
股价从RM2.50 下跌到RM0.52，下跌幅度高达80%。

8. Timah 酒风波与啤酒事件

国产威士忌“Timah”制造公司Winepark Corporation成功在今年国际烈酒大赛获得“马来西亚最佳威士忌”的荣誉，然后他们就在今年10月1日在推特上公布此事，本来是想跟消费者共享这个荣誉，但是万万没想到的这项宣布却会演变成一个大风波，搞到Timah牌子被逼换名字, 虽然最后Timah风波平息，但是过后又烧到啤酒。

吉隆坡市政局突然宣布便利店和中药店不可以卖烈酒，全国咖啡店和餐厅需要申请酒牌才能售卖啤酒。

两家啤酒公司Carlsberg 和 HEIM 受到的打击最大。也搞到这两年受到疫情冲击而盈利下跌的公司，雪上加霜，如果禁酒政策一旦实行，将会对这两家公司造成很大的影响。

让人纳闷的是，政府在国家税收近几年都在下降的时候，还要实行禁酒政策，这不是要让政府的税收更加减少吗？要知道政府每年从啤酒公司所获得的税收都是超过22亿令吉的。政府是傻掉了要断自己的财路。

9. 仙股风暴

大马著名财经媒体 The Edge 曾经报导大马股市的多家上市仙股其实是由一群幕后玩家在背后操控。

幕后的这家公司并不在马来西亚注册，而是在香港，由香港股票经纪公司Sanston金融集团作为代理， 把60多家公司操控在手中。

而这60多家的公司呢，很多家公司的注册地址都是在雪兰莪的 Persiaran Tropicana 的Menara Lien Hoe（联合大厦），可以说联合大厦就是这些仙股的大本营。

这些仙股的特征就是他们的股价都是在几分到几毛钱之间，因为股价很低，所以也很容易炒做。在近几年都可以看到这些仙股轮流表演。它们会在某段时间急速的上升， 然后过不久又暴跌下来，幕后玩家就靠这个短暂的巨幅波动来赚钱。

现在的10大活跃热门股里，经常还是会轮流出现这些仙股公司的名字。国家银行和监督委员会说他们不时都在密切的监视这伙人的行动，但是到现在都没有任何动作，也没有什么追究，好像是认可他们的存在一样。奇怪!

10. 吉打禁赌令害惨博彩公司

由伊斯兰党执政的吉打州从明年起，州政府不再批准及更新任何与博彩业相关的营业执照，让涉及赌博的行业自动消失。

这个州政府好像自己很厉害这样，但是禁赌令只会适得其反，因为投注者将会转向其他地方投注，这样只会鼓励非法赌博更加蓬勃发展。

而在吉打州政府宣布禁赌后，投资者担心这个政策会衍伸至全国，因此搞到刚刚有些起色的博彩和赌场股又重新下跌。

在大马股票交易所的博彩公司有万能（MAGNUM 3859），多多博彩（BJTOTO 1562）和奥林匹亚（OLYMPIA 3018 ）；另一家公司大马彩不是上市公司。而赌场就是大家都熟悉的GENM 和 GENTING。

这几家公司的股价都因为吉打州宣布禁赌令后，影响了投资者的情绪而下跌。

那这就是我想跟大家分享的发生在2021年的10大股市事件，当中好像负面的事件多过正面的。 希望2022年会有许多的好事发生，疫情快点过去，股市给我升上去，让我们这些散户可以赚到一些利益。

还剩没几天，2021年就要结束了。这一年的大马股市的表现也差强人意，很多股票都掉了很多。但是你知道有那一些股是掉得特别厉害的吗？这里我整理出10只掉得最厉害的股票来跟大家分享，希望你并没有持有这些股票。

我是从他们的52周最高的股价对比他们目前的价格来算出他们是掉了多少的。我们就从掉得最少的股票开始讲起，然后看这个下跌股的冠军是那一间公司?

10. LAMBO

Lambo Group Berhad 是一家IT公司，它在马来西亚和中国提供信息技术 (IT) 相关产品和服务。另外公司也有批发经营鞋类产品。 IT, 卖鞋?

该公司还运营和管理企业对企业的在线鞋履交易平台，为中型运动服装制造商与批发商和零售商进行匹配。公司前身为Accsoft Technology Berhad，并于2018年4月更名为Lambo Group Berhad。

Lambo 2021年几个季度都大亏几千万，所以股价也跌得不清不楚。

EURO的52周股价最高曾经去到0.477，现在只有0.045，总共下跌了90.5%。

9. Euro

Euro Holdings Berhad（优乐控股） 是一家制造和营销办公室家具的上市公司。 Euro成立于 1976 年，总部位于马来西亚万挠。 它是 S.P.A Furniture (M) Sdn.Bhd 的子公司。

这家公司的股价曾经一度被人追捧到很高的价位，它从2021年12月的17仙，一路飙涨到逼近6块钱的水平。 然而好景不常，起得快也跌得快，在几个月的时间又跌到6，70分。 期间更是有好几次跌停板。

当初暴涨时，大马交易所问公司什么原因，公司董事部表示不知情。当股价暴跌时，公司董事依然表示不知道股价暴跌的原因。所以他的股价是无端端暴涨，然后又无端端下跌的，这个说法你接受吗？

EURO的52周股价最高曾经去到5.76，现在只有0.45，总共下跌了92%。

8. Brahim’s

Brahim’s Holdings Berhad 是一家提供餐饮、仓库储存和物流相关服务的公司。该公司在吉隆坡国际机场（KLIA）和槟城国际机场提供机上餐饮和客舱处理服务。

它还在 KLIA 和 KLIA2 经营一系列餐厅和咖啡馆。此外，Brahims还提供各种物流服务，包括仓库出租、货运代理和运输服务。

因为疫情的原故，机场的客流量减少了很多，这也直接影响到了Brahims 的生意。公司这两年的营业额差不多每个季度都是负数的，直到最新的一个季度才录得盈利。

Brahims的52周股价从最高的0.765下跌到现在的0.055，总共下跌了92.8%。

7. SCIB

Sarawak Consolidated Industries Berhad （砂拉越混凝土）主要在马来西亚制造和销售用于建筑和基础设施的混凝土产品。它也有制造工业化建筑组件，如核心板、墙板，以及预制混凝土建筑系统。

该公司前身为Sarawak Concrete Industries Berhad，并于2009年7月更名为Sarawak Consolidated Industries Berhad。
SCIB 的最大股东是阿都卡林， 就是陷入假账疑云Serbadk Dynamics 的老板。 这只“阿都卡林概念股”的股价也深受他本人及斯巴活力事件的演变影响。

在斯巴活力事件发生之前，SCIB每个季度都呈现盈利，但是事件发生后，SCIB也开始亏钱了，这其中是不是有猫腻呢？

SCIB的52周股价最高曾经去到RM3.08，现在只有0.205，总共下跌了93%。

6. PDZ

PDZ Holdings Bhd(大众控股) 是一家从事集装箱业务的公司。 它的业务包括东/西马、文莱和新加坡之间的国内贸易。

PDZ 在2020年里，有一段时间被大家热炒，曾经一天的成交量就有超过13亿股换手。但是被问到为什么买卖突然这么热时，公司董事的官方回答就是不知道。

然后再过不久，公司就宣布他们的最大股东——玛拉投资公司（PELABURAN MARA BERHAD）已经卖完手中股票。
在2021年3月，公司又突然宣布要进军手套业。从集装箱发展去做手套，跟核心业务好像没有什么关系。而且是在很多家公司都跑去做手套的时候，它也去蹭这个热度，像飞蛾扑火那样，找死。

同时还发附加股，又要向股东拿钱。这样的公司好不到那里去。在一轮操作后，PDZ 的股价没有任何起色，只是一路往南走。

PDZ的52周股价最高曾经去到0.604, 现在只有0.04，总共下跌了93.4%。

5. THHeavy

TH Heavy Engineering Berhad (TH重工)在马来西亚从事海上石油和天然气相关的制造公司。它也有涉及海上起重机工程，制造海上石油和天然气设施。此外，该公司还为石油和天然气公司提供海洋工程服务，船只建造和维修服务。

TH Heavy Engineering Berhad前身为Ramunia Holdings Berhad，并于2012年6月转成现在的名字。 Ramunia 早在2004年就在大马交易所上市。

回顾THHEAVY股价这几年的走势。股价从2014年头高峰RM1.04左右跌至今年最低点RM0.10，跌幅高达恐怖的90%! 但这一切都是可以明白的，毕竟THHEAVY自2014年起，从一个赚钱的公司变成亏损连连，差不多每个季度都在亏钱。这家公司基本上都没有什么投资价值。

TH Heavy 已经两次进入PN17了。第一次是在2010年当它还是Ramunia 时。然后Ramunia 被卖给Sime Darby, 并换名为TH Heavy. 但是过后又连连亏损，终于在2017年再次进入PN17。

公司这52周最高去到16.5分，现在来到了最低0.01分。一年里股价又下跌了94%，看来是在等着除牌了。

4. Saudee

Saudee Group Berhad(绍迪集团) 的主要业务是生产和销售加工家禽、牛肉产品、冷冻食品和烘焙产品。 该公司主要提供加工冷冻食品，如汉堡肉饼、香肠、肉丸、炸鸡、腊肠和糕点。

Saudee的前身为 Sinaria Corporation Berhad， 2013 年 12 月更名为 Saudee Group Berhad。 它是在2010年上市的。
在2021年3月，它与香港上市公司签署分销协议，向中国市场供应冷冻肉类和产品，也因此刺激他的股价飙升至1.02分，创下历史新高纪录。

不过，也是很快的，它的股价就又暴跌回20分，然后继续的慢慢下滑，直到现在就只剩下6分。

从RM1.02跌到0.06分，它的股价共下跌了94%。

3. LKL

LKL International Berhad 是一家制造和销售保健床、医疗设备和相关配件。 他们也有销售医院电动病床、手推车、病房家具产品、护理设备、医疗椅等等。

该公司还将其产品出口到大约 50个国家。 LKL International Berhad 于 2015 年注册成立，总部位于马来西亚的斯里肯邦安. 并在2016年5月上市马股ACE创业板，当时的IPO发售价是RM0.20.

它的股价在上市后都是在20分上上下下。直到2020年3月，因为疫情的缘故，大家认为人们对于医疗用品的需求将会急速增加，这将让LKL得益，而且它也从砂拉越州政府获得多项合约，所以它的股价开始攀升。最高去到RM1.01. 股价上升了5倍多。

但是很快的，它的股价就开始快速下跌，到现在只剩下6 分。从RM1.01跌到0.06分，共下跌了94%。

2. Focus

Focus Dynamics Group Berhad (富科斯)的业务却是多到很不focus，它有食品和饮料店，房地产投资和管理、工程服务，工业机器，变速驱动器的研发，工业设备贸易,自动化系统的设计和安装,在线葡萄酒零售和分销,各种货物的进出口,出租业务以及人力资源管理活动，讲了这么多，你知道它是在做什么的吗？

在2021年1月至3月， focus的股价都在70分左右徘徊，然后在3月底，短短的两个星期里面就跌到11.5分。但是在3月时公司并没有任何利空消息公布，所以股价暴跌这么多也让人一头雾水。

不过当时Focus提交给证卷交易所的文件显示有几个信托人一直在大量的卖出Focus的股票，而让股价突然就暴跌了。
从75分跌到0.035分，共下跌了95%。

1. PASUKGB

Pasukhas Group Berhad 中文名叫创合集团。这家公司有做机电工程服务、低压配电盘制造、贸易、房地产开发、可再生能源和出租物业, 所以他的业务也是蛮多蛮复杂的。

PASUKGB于2012年在大马证券交易所ACE市场上市。 2021年7月， PASUKGB的股价突然从10多分涨到50多分，而且涨停板。

那是因为当时它宣布跟Vsolar Group Bhd签署合作协议，为太阳能农场行业提供工程、采购、施工和调试（EPCC）服务。不过它的上涨只是昙花一现，过没几天股价又快速跌落回之前的价位。到现在年底还剩几天就要到2022年的时候，它的股价更是跌到阿妈都不认得，只剩下2分。

从52周的股价走势来看，PASUKGB的股价从59分跌到2分，共下跌了96.6%。

这就是10只在2021年下跌非常多的股票了。这些公司的最大共同点就是没有基本面，很多个季度都是亏损的。所以财务不断恶化，现金流吃紧，生意无法改善，短时间里都无法扭转过来。

作为投资者，我们最好避开这些股票。不过如果你是喜欢赌的人，你可以去买这些股票，如果有人进来炒一下可能股价又会上升了。不过我可不想拿我的钱去这么炒。要赌直接去云顶更好。

这次要分享的股票是Rexit, 力事股票。在还没有写之前，首先要提醒大家的是，这个只是纯粹的分享，并没有任何买卖建议。

Rexit成立于1998年, 然后在2005年上市创业板 (Ace Market)。它t的生意是提供IT服务给保险和金融业的客户
公司的业务主要是由6家子公司来负责。这6家子公司是：

• Rexit Solution负责 软件的销售
• Rexit (M) Sdn Bhd提供软件技术和相关咨询服务
• Rexit Software Sdn. Bhd.负责开发研究软件
• Reward-Link 负责连接JPJ和保险公司
• Rexit International 处理海外的保险平台业务
• Rexit Software (Guangzhou) 负责开发, 销售软件和提供相关咨询服务

公司业务

而公司的主要业务可以分为三大类：那就是 e-Cover system, e-PPA, 和 Info Guardian。

1. e-Cover

这一块是公司最主要的收入来源。e-Cover是一个在网站上应用的综合保险管理系统，可以让保险从业员在网上输入保险的交易。保单持有人可以上网去查找自己的保险资料, 也可以通过e-Cover查询保费，付款，索赔等等。很多的大马保险公司都有使用这个e-Cover.

e-Cover也有提供服务给陆路交通局(JPJ)和保险公司。通过这个软件，陆路交通局和保险公司可以直接连接，那么车险的资料就会自动在网上传送给JPJ。使用e-Cover的客户包括Kurnia, Allianz, Tokio Marine 等，除了马来西亚, 他在新加坡, 泰国与香港也都有客户。e-Covers也被政府用来管理他们所提供给B40低收入群体的免费回教医疗保险(takaful)。

在2019年, Rexit获得Great Eastern的5年合约去开发, 管理和营运MySalam。客户是按使用次数（pay per use)来支付给Rexit的，就是每使用一次就算一次的钱。

2. e-PPA

e-PPA 是 Pilihan Pelaburan Ahli 系统，它用来连接基金与EPF, 这是一个提交和赎回信托基金的平台。当有人要从EPF拿出来投资在基金时, 基金公司会透过这个系统来向EPF申请。

在2008年, 大马信托基金经理联合会 (FiMM) 正式委任力事成为第三方管理员, 因此基本上基金公司都是它的顾客啦!

很多的基金机构都是Rexit的客户, 例如 Public Mutual Fund, Amanah Saham Nasional Berhad, Maybank Asset Management等等。

3. Info Guardian

此外，它还提供 Info Guardian，一个专为金融和法律服务行业设计的集合工作流程、案例管理和文档管理系统。

业绩表现

2014年的1,180万上升到2021年的2,460万。这十年来业绩都是在向上成长。每股赚益每年逐渐的增加。每年的ROE都有超过20%。

Rexit的财务状况非常健康，它是一家零负债的公司，这些年都没有任何的贷款。而且手上持有RM2,757万的现金，相当于每股14.56仙。

应付和应收账款都处在安全水平，现金流也很健康。

公司的派息也很不错，前几年都派发3分的股息，2021年更是增加到4分，股息率有4点多八仙，算是很不错的。

价格走势

10年的价格走势是稳健的逐步上升。从RM0.20 慢慢的上到现在的RM0.95. 虽然在2020年3月下跌到30多分，但是那不是因为它的业绩出问题，而是因为新冠疫情，所有的股票都向下差水，Rexit也不能幸免。但是很快的，它又从30多分上到了90多分。在短短的一年多里就涨了两倍。近几年的PE都是在10多倍之间游走。

如果要知道目前购买这只股票它的价格合不合理的话，我们可以参考它过去的PE.我们可以看到她过去5年的最低和最高PE是11和22，除二的话就是大概16倍。它最新的EPS是RM0.057.

这样我们就可以用他的 PE x EPS
就是16 x 0.057 = RM0.91

这里计算出来的合理价应该是处在RM0.90左右，所以目前来讲它的股价是有点偏高了。

利好因素

Rexit有很好的管理层，很多都已经在公司服务了超过10年。他们做事不乱来，力求踏实平稳, 而且管理层也非常的节俭，不乱花钱，也不像其他的管理层领取高昂的薪水。

我想这家公司靠谱的管理层就是Rexit一个很重要的资产。好的管理层才会为股东着想，如何赚取更多的钱来回馈给股东。

由于该公司主要业务以服务性质为主，使它不必需要太多硬体设施和资产。也因为它是一家提供软件的科技公司，所以他没有库存的问题，公司不用担心货物囤积在仓库卖不出去。

在近几年，REXIT也有不断的回购公司的股票。像在2020 年就用了RM865,728来回购公司股票。目前所持有的库存股一共有 15,071,500 股，或是大约总发行股票数的8%。

利空因素

很多人说Rexit是一家老人公司，所以公司在创新方面比较少， 少了火花和冲劲。

这几年管理层被问最多的就是几时要转去主板，因为Rexit一直都是在ACE板上市。ACE是给资金比较小的创业公司上市的地方。而Rexit在ACE这么多年，以它现在的规模，已经具备了转去主板的资格。转去主板的好处就是它可以大大的提高公司股票的流通性和成交量。因为很多的机构基金是不能购买规模太小的公司的。所以如果Rexit在转去主板，就可以让这些机构基金可以投资他们的公司，这也将对提供股票的价格有所帮助，

但是Rexit却迟迟没有这么做。管理层给出的原因就是转去主板要花费很大的一笔钱，而这是很不值得的。所以就没有任何行动了。

Rexit的 主要业务是集中在马来西亚和香港 这两 个国家，马来西亚的客户贡献了81% 的收入，而香港客户则贡献了 差不多16% 的收入。

在 Rexit 的2020年财报里可以了解到，公司的3个主要客户就贡献了其收入的48.91%。 这个比重算是很高，只要流失了这3个主要客户的其中一个，就会对公司的业绩造成很大的影响。所以公司需要更多的客户，以减低流失主要客户的风险。

如果Rexit可以把海外的业务不断的扩充，那么他的业绩就可以进一步的提升。毕竟只是专注在大马，它的发展始终会有一定的限制。

总的来说，Rexit的业绩增长虽然缓慢，但是却非常的稳健，从上市以来还没有一个年度亏过钱，是非常难得的。但是也因为他的缓慢增长，很多人会觉得投资在这只股票上每年所获得的回酬太少了，所以他们宁愿去投资成长比较快速的成长股，如科技板块的股票。

如果是你呢？你会喜欢这样的股票吗？

明试控股Aemulus Holdings Berhad 是在科技板块上市的一家公司，它的总部就坐落在槟城的工业区峇六拜。这家公司成立于 2004 年，并于2015年在吉隆坡股票交易所上市。

公司的主要业务是设计、开发和组装半导体测试仪，同时它也有生产自动化测试设备Automated Test Equipment (ATE)以及相关的仪器。它在马来西亚、新加坡、中国、美国、韩国、台湾这些国家都有提供服务。

公司主要业务

Aemulus 早期大部分的时候都是在从事射频 (Radio Frequency)的测试。 主要的业务就是在设计和销售射频测试机。

什么是射频？简单的说，任何没有用电线连接或是无线的电子设备在沟通的时候呢，都是用射频来沟通. 换句话说,所有的手机, iPad, 电脑，手提电脑，只要有通讯功能的，基本上都需要用到射频晶片。 Aemulus所做的就是设计测试机来测试射频晶片,以确定这些晶片是可以正常操作的。

它的另一个产品就是影像感测器 cmos image sensor。它其实就是我们手机或是电脑上的那个摄像头， 或是闭路电视 cctv 这些摄像头里的一个晶片，这些摄像头都有安装了影像感测器。

历史

Aemulus的创办人之一就是伍尚明，他现在也是公司的执行董事兼首席执行员。另外一个创办人就是杨志强。
在还没有创立Aemulus之前，伍尚明是在槟城的一家科技公司Altera里担任晶片测试开发工程师。在他27岁的时候，他就带了几个公司的同事出来，与杨志强一起开创了这家Aemulus.

业绩

Aemulus在2015年上市，所以可以算是一家年轻的上市公司。它的IPO 价格是RM0.28。盈利上上下下，有些年录得盈利，有些年又录得亏损。

管理层在这里有很诚恳的认错。他觉得生意下滑是跟外围是没关系的 而是他们本身所作出错误的决定。从2004年到2015年,Aemulus 的 复合年增长率CAGR是在60-70%，也就是说公司的成长非常的快，但是为什么在上市之后业绩却变差了呢？

那就是管理层觉得公司上市了，就要搞一些不一样的东西，因为管理层现在要对所有的股东负责，所以管理层就要想着怎么让公司持续成长。

还有就是因为Aemulus已经是一家上市公司，所以他的股票就会开始有股市分析员跟进，他们会给意见如何拓展业务，如果让公司赚更多钱。

而Aemulus当时处在迷茫期，所以也被这些市场的声音所影响，而想要做些不一样的东西来让公司持续成长。管理层所做出的决定是制造一个可以比较普遍化的产品，因为这样会比较容易的占领市场，而且市场的范围也会比较大。

公司花了很多钱设计出了新产品，但是当公司把设计好的新产品推出市场时，所获得的反馈是很凄惨的，他们连一台都没有卖出。因为他们的产品虽然是个比较普遍化的产品，但是支援方面却无法提供，就是如果设备出了问题，客户需要把整个设备运回去公司去修理，这个当然行不通的，所以结果就搞到公司的收入受到了大大的影响。

还好，公司在了解了问题的根源之后，很快的做出了调整。就是把这个新产品客制化成应对不同客户的需求，这样才让公司的业绩慢慢的改善。

在财务报表里，发觉到他们的Operating expenses 就是营运开销占了公司所有开销很大的一块，

从这个图可以了解到，行政开销Administrative Expenses.占了很大的百分比。行政开销包括薪水，租金，水电费，公司用具等。所以可能是员工的薪水太高了吧？

股价

Aemulus在2015年上市时它的价格是RM0.28，上市后它的业绩表现不是很好，还有好几个季度都录得亏损，所以股价也没有什么作为。

它的股价在2020年3月时甚至跌到只剩8分钱，不过在这之后，公司开始作出一些重要的决定，就是与中国公司合作，进入中国的市场。这个决定在2021年的几个季度看到了效果，业绩不断的变好，公司也从之前的持续亏损，开始变成获利。股价也慢慢的涨了上去。现在已经涨到了 RM1.16，从2020年的8分涨到RM1.16, 股价已经涨了10多倍了。

这里并没有任何的买卖建议，只是让你了解这只股票的价格走势而已。

公司管理层文化

公司所倡导的企业文化就是 ”用人不疑，疑人不用“。在录取了一个员工进入公司后，老板不会限制员工的创意，公司也会给予他们相当程度的自由让员工发挥他们的能力。就这样，公司在这十多年来已经建立了他们自身的技术和知识。

Aemulus 也不大重视vision and mission这个东西。因为他觉得没有什么人会关注这一些，可以说大部分的人都记不起来他公司的vision 和 mission 是什么。

而Aemulus反而更注重的一环就是培养人才。公司有他们的 succession plan。在这个计划里，公司要培养人才不是那种死板板的 management，而是富有创意，可以领导公司不断前进的人才。

伍尚明说了，他们有这个management coaching program, 他所秉持的一个简单的培养人才理念就是，公司不是要去寻找漂亮发光的钻石，而是要把一块在烂泥里的石头，把它磨成钻石。

与中国合作

据了解，Aemulus在还没有上市之前就已经踏入中国市场，因为当时Aemulus主要的外国虽然是美国，但是它的美国客户把它们的晶片生产线建在中国。在中国生产的时候呢，这些美国客户就会指定中国的厂用 Aemulus 的测试机。

当中美贸易战刚开始的时候， 很多美国晶片设计公司在中国拿不到产能，当没有capacity 的时候， 对测试机的需求也就下滑，这让Aemulus了解到他们不可忽略中国的市场。

为了让Aemulus拓展中国市场，他们和中国公司 “唐人制造” 一起合资， “唐人制造”是中国最大晶片铸造商“中芯国际”间接持有的子公司之一。Aemulus跟 “唐人制造”成立了一家叫做唐明盛世科技的公司，合作的方式是“唐人制造”出钱, Aemulus 提供技术。

在2020财政年，中国市场只占据明试控股的总营收11%；但在2021财年首两季，中国市场已贡献44%营收。这也证明，我们的解决方案是正确的。

这样看来, 中国将会对Aemulus的未来发展扮演越来越重要的角色。而Aemulus的业绩是否会在接下来的几个季度保持盈利或是赚到更多钱呢?

这个就留待你自己做研究了。