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Homeritz 家丽资机构 股票分析

Homeritz 中文名叫家丽资机构,它是在2010年在马来西亚股票交易所上市,股票代码是HOMERIZ. Homeritz Corporation Berhad 是一家从事家具行业的公司。该公司成立于 1997 年,总部位于马来西亚麻坡。

homeriz building

其创办人为蔡奋发及郑慧云两夫妇。两人虽然没有显赫学歷,也无法讲一口流利的英文,但是他们却秉持著一颗坚决的心,將Homeritz旗下產品销售至全球各地。

公司的主要业务是在马来西亚设计、制造和销售室内装潢家具产品。 它所提供的家具产品包括皮革和织物沙发、餐椅和床架,如坐垫、沙发床和桌子等等。公司有自己的 eritz 品牌。同时该公司也有从事房地产投资业务。

Homeritz的多数产品都是出口的,它有出口到大约 40 个国家,其中就包括了欧洲、澳大利亚、北美洲,南美洲、亚洲和非洲。Homeritz主要是专注在生产中高端软体家具,设计主要迎合西方时尚和偏好,而这也是它们的主要市场。

业绩

2011-2020 financial result

公司的业绩是有稳健的上升。营业额从2011年的差不多9千万上升到了2020年的1亿5,500多万。

只是在2020年和2021年,因为新冠疫情的缘故,大马政府实行了很多次的行动管制令,而让Homeritz的业绩也受到影响。而且工厂也有员工确诊了Covid-19,而被逼停工了好几次,所以导致这两年的业绩受到影响而有所下滑。

另外一个原因就是船运的问题。因为全球货柜严重短缺,影响公司向客户交付货物。而且货运费也上涨了好几倍,令到运输成本也水涨船高。

从上市到现在,公司没有一个季度是亏损的。每年都为股东赚钱。虽然有些年分赚得比较少,但是整体上来说,它的业绩还是很不错的。

roe

从这个图可以看到,公司的净盈利从2011年的1千多万,上升到了2020年的2,350多万。

zero debt

公司的财务报表非常的健康。它可以说是一家零负债的公司。就是说,公司就算需要购买地皮扩展,或是购买新的机器来提高生产,他们都可以用自己的钱来应付,而不需要跟银行贷款,这个是非常难得的。

公司每年的股本回报率ROE都有10多%。不过最近几年有逐渐下降,如果想要投资这家公司,这个是需要注意一下的。

Homeritz所派发的股息也很不错,只不过2020年时才派1.5 分的股息,创下了上市以来派发最少股息的一次。可能是公司害怕疫情不知道几时结束,所以需要留多一些子弹以防不时之需。

股价

homeriz 10 year share price

Homeritz的股价在2015年曾经上到最高的RM1.20,然后又慢慢的掉下来。过后几年股价也没有什么起。在2020年3月时还掉到RM0.35。过后却在几个月里面上到了RM1.10. 而公司在那时也宣布派红股。就是每4股送1股。股价过后又被调到RM0.72.

homeriz bonus issue

公司在2015年和2019年也曾经派过红股,2015年是2送1,2019年也是4送1. 那如果你是在2015年买入1,000股HOMERIZ 的话,在三次分红股后,你的持股已经变成了2,343股。目前公司的股价处在RM0.58, 本益比只有8倍,感觉有点被低估。

homeriz latest qr

最新的季度报告显示,公司的获利已经有改善了。2021年的盈利应该会很不错。

当然,这里并没有鼓励你去购买这只股票。要知道投资有风险。你还是需要自己做分析和研究才来做出购买的决定。
现在让我们来看看Homeritz 有什么强项

Homeritz 的优势

创办人持有大比例的股票

Homeritz 的第一个强项就是它的老板和老板娘占有了很大部分的股份。从公司最新的年报里的30大股东里显示,老板和老板娘的持股加起来就已经超过了50%。这样公司做任何生意上的决定,就会为股东着想,而不会乱乱来。因为如果公司有任何损失,那他们也会亏损很多。可以想像老板和老板娘将会很用心的去经营他们的公司。

开拓新市场

另外一个就是公司有积极的开拓新市场。在2019年时,Homeritz开始打入美国市场,而美国的购买能力还是非常强劲的。所以对股东来讲是一件好事,因为可以为股东带来更多的生意。

础设施和机器不断的升级

还有就是为了支持业务增长,公司有不断的升级它们的基础设施和机器,以提高效率和生产力。公司在 2020 财年的资本开支为 RM1,800 万,其中约 RM1,400 万用于建设新厂房以及购买新的土地。 剩下的 RM400 万则用于升级和购买新设备、机器和其他资产。

Homeritz 比其他家具公司强的一个地方就是,公司除了有帮顾客做OEM代工业务之外,它也有创建自己的品牌eritz。一旦自己的品牌吃开来,那么很大可能公司的业绩就会蒸蒸日上。

风险

那除了所说的优势之外,公司也有一些风险是需要投资人注意的。

汇率波动

第一个风险就是Homeritz收入的94%都是以美元计算的,而原材料的采购也有 60%是以美元计算。所以这个对公司会造成一定的风险。因为美元汇率波动将对进口原材料价格及出口收益产生影响,进而影响公司的盈利。 如果美元走强,公司的盈利也会提高。相反的,如果美元兑马币走弱,那就会降低公司的获利。所以公司需要采取一些对冲策略来缓冲美元和马币汇率波动所带来的风险。

劳工短缺

家具行业是劳动密集型的行业。因此,公司会面对劳工短缺及劳工成本增加的风险。家具业也像很多其他需要劳动的行业一样,面对很难聘请到本地人的困境,所以公司的许多员工都是外籍工人。而雇佣外籍工人,公司就须遵守马来西亚政府的雇用外籍工人政策。

而政府喜欢时常随意更改政策,很多时候所更改的政策都对公司产生不利影响。比如提高人头税,或其他没有理由的费用。在这种情况下,将会造成成本不断的增加,而让公司被迫需要减少雇用外籍工人。但是如果公司无法找到其他人来代替的话,生产将会因此而中断。那也会对公司的收入和利润有不利的影响。

Homeritz的应对策略就是积极的与政府及招聘机构配合,如及时更新外籍工人的工作许可证以避免他们没有工作准证而被遣送回国。

此外,公司也致力确保所有外籍工人在安全及在有利的环境中工作。公司所实行的措施包括执行严格的安全措施以防止工作环境中发生危险或任何不幸事件,并且提供医疗服务给所有员工。

另外一个就是,公司为了减少过度依赖劳动力的风险,所以他们已经在某些制造过程中尽可能使用自动化设备和机械来运作。通过不断的研发,管理层有努力的检讨及改善制造流程及技术,以尽量减少人工操作及提高效率。

原材料价格波动

工厂生产所使用的原材料,如皮革、木材和木框架、泡沫、PU 和织物,价格会跟随全球供需状况而上下波动。因此,向客户承诺时的原材料价格可能与实际的价格不同。生牛皮为公司制造软体家具的主要原材料。因此,软垫家具的成本会受到牛皮价格波动的影响。

这些就是Homeritz所可能面对的风险。

总的来说,虽然Homeritz的整体规模比起家具业的老大Liihen来得小,也还不如其他同样是家具上市公司的Poh Huat 和 Latitude, 不过Homeritz的盈利却是比他们好的。所以只要公司好好的发展生意,把家具业务拓展去更多的国家,开拓更多的新市场,获取更多的顾客,那么有一天,Homeritz 可能也会变成一家市值很高的上市公司,你认为呢?

马来西亚10只派发高股息的股票

今天想跟大家分享大马10只派发高股息的股票。而且这10只股票是稳定的持续派发了很多年的股息。

在进入之前,我们要知道的是,股息投资是通过购买有支付股息的股票,以便从你的投资中获得固定的被动收入。

随着你的投资组合里面的股票逐渐的增加,你获得的股息也会跟着增加。如果你每个月所收到的股息已经超过你的主动收入时,那你就已经达到了财富自由。

top 10 dividend stocks in Malaysia

那在马来西亚股市,我们要如何找到高股息的股票来投资呢?高股息的股票是否存在?高股息的股票它的股息又有多高呢?

10只高股息的股票

这里我为大家列出10家高股息的公司让大家做参考。这里并不是鼓励大家去买这些股票。要知道,投资有风险,这些股票值不值得投资还需要你自己思考做功课才来做决定,所以有任何买卖都要自己负责。

1. UOADEV

UOA Development 除了有房产业务之外,也有建筑业务,而这个建筑业务主要就是承包自己公司的项目。UOADEV 每项的工程所获得的盈利都很高,在同行中它的 Profit margin可以算是最高的。

UOADEV 很多建筑项目都是跟办公室有关,它所建的大楼从几千万到过亿的都有。当这个大楼建成后,它就会把整栋大厦卖给顾客。而他的顾客都是大企业或跨国公司。如果卖不出,UOADEV 还可以通过他的姐妹公司 UOA REIT,当作REIT来把大楼出租给人,然后收取租金与管理费。

UOADEV Dividends

从2011年到现在,公司每年都派发超过6%的股息,所以可以说这家公司所派发的股息是很稳定的。这也是因为公司每年都有赚钱,所以才有能力保持每年派发高股息。

2. Bursa

Bursa 是大马唯一的股票交易中心。所有上市公司所交易的股票都需要通过大马证卷交易所,因此这家可以算是一家垄断的公司,拥有很好的护城河。

Bursa最大的收入来源就是股票买卖的交易费,就是我们所说的水钱。任何一只股票的买卖都需要支付一笔交易费。买时一次,卖时又一次。

Bursa也可以算是一只循环股。就是如果是牛市时,很多人都投入股市,交易量就会暴涨。交易量暴涨也就意味着Bursa可以通过大量的成交量赚取更多的交易费。但是如果股市进入熊市,交易量就会变得很低,这样Bursa所赚取的交易费也会减少。

不过Bursa这么多年它的赚利都是不错的。尤其是2020年,因为新冠疫情导致很多人被关在家,然后就很多人通过线上交易股票。开户口的人数也创了记录。让Bursa也赚得盆满钵满。

DY Bursa

而公司给的股息也很大方,除了2013年,公司每年派发的股息都有超过3%。公司每年都有派股息,所以是一家派息稳定的公司。

3. Maybank

Maybank 不用多做介绍,大家都知道它是一家什么公司。如果想要知道更多关于Maybank的介绍,可以点击右上方的连接。这家大马股市市值第一的银行是个老字号,已经累积了很多老顾客。所以业务算是稳定的。

虽然比起其他银行,它的股价回报并不是很出色,不过它的派息率却是非常不错的。公司每年都把盈利的超过70%当做股息派发给股东。也可能是因为这个原因,所以股价才没有什么上涨。

DY Maybank

2012年起,每年派发的股息都超过5%。所以如果你是Maybank的客户,与其把你的钱存进银行吃利息,不如把钱拿去买Maybank的股票赚取股息更好。

4. Hupseng

Hupseng 是一家主要业务就是做饼干的上市公司。它最畅销的产品就是它的乒乓交交饼。这个品牌,不管你去任何超级市场或是杂货店都能买到,可以所是一个家喻户晓的牌子。

Hupseng自2013年起,每年所给的股息都超过4%。最近股价都徘徊在0.95的价位,但是每年还是派发6分的股息。所以如果你以0.95的价格买入的话,那你就可以享有超过6%的股息了。

DY hupseng

但是很多人都觉的这家是一个老人股,就是公司发展得不是很积极。营业额的升幅非常的缓慢,而股价在这几年更是没有起色。所以如果你想投资的话,就只能吃股息,而不要对它股价的上升那个带有太大的期望。

5. FPI

FPI 的全名叫FORMOSA PROSONIC INDUSTRIES BERHAD,是一家制造音响的台湾公司。如果想对这家公司的业务有更多的了解,可以按右上方的连接去看关于FPI这家公司的视频。

FPI从事的业务虽然不像科技公司那么性感,不过最近这几年的业绩表现都非常的不错。最近的股价也创了新高,从年头的RM2++ 上到了目前的RM4.17.

DY fpi

而公司的派息也是超好的,尤其是近两年的派息率更是创新高,在2020年派发11分后,2021年更是派发14分。让持有FPI的股东不止赚了价差,还赚了股息,真是双喜临门。

6. Matrix

Matrix是一家坐落在森美兰芙蓉的产业公司。公司的主要业务是产业,建筑,教育,和服务业。包括俱乐部和酒店。

Matrix 是在2013年上市的,Township 营业模式让公司在这几年来获得了巨大的成功。它是一家有持续成长的公司公司的.

DY Matrix

公司会把每年盈利的40%发放股息给股东。公司每年派发的股息都超过5%,所以它也是一只很受股息投资者欢迎的股票。

7. RCECAP

RCE Capital Berhad, 是一家投资控股公司,它是Amcorp Group Berhad的子公司。

RCE Cap 的主要业务为个人融资,经营和代理贷款偿还,以及为贸易,建筑和制造业的中小型企业提供商业融资。简单来说,就是一家提供融资与贷款给有需要的客户的公司。

DY rcecap

公司每年派发的股息也是有超过5%, 最近股价也涨了许多,也是一只让股东又赚股息又赚价差的股票。

8. Litrak

Litrak 全名叫做Lingkaran Trans Kota Holdings Berhad, 中文名叫做环城大道, 它是一家在2010年上市的公司。

它可以算是GAMUDA的一家子公司。公司的主要业务是设计,建设,营运和维修大道。大道可以算是一门稳赚不赔的生意。所以Litrak 的收入从上市以来就一直保持不错的记录。

DY Litrak

从公司派发股息的历史来看,公司每年会分两次派发股息。而所派发的股息都有4-5%,算是很稳定。不过公司最近的成长并不是很理想,运作有点缓慢,所以想要投资的人需要注意。

9. LPI

LPI Capital, 中文名叫伦平资本, 可以算是Public Bank 的子公司。因为他的大股东就是丹斯里郑鸿标。公司主要是从事保险业,除了大马,它在新加坡和柬埔寨也有业务。

公司的管理层很优秀,整体运营得很健全。公司也有不断的研发新的保险产品以迎合不同顾客的需求,所以公司是具有竞争力的。

DY Lpi

这只股票上市已经很多年,而派息方面是超级稳的,多年来都可以拿到3-5%的股息。所以如果你是长期投资者的话,只要在对的价格投资在这只股票上,你就很难会输钱。

只是这只股票也算是老人股,股价虽然很稳健,但是只是像乌龟一样慢慢的爬,如果你想要它一下子跟你升一倍是不大可能的事情。

10. Tenaga

Tenaga 国家能源公司, 也是一家大家都很熟悉的公司。公司主要业务就是为整个马来西亚的地区提供电力。只要是你家里有用到电,那你就是Tenaga的顾客了,所以Tenaga可以算是一家垄断的公司了。

这家老牌公司也是常年都有派股息的。股息都有50多分。不过股息率的波动也比较大,那是因为它的股价波动的问题。平均股息率有3%。而最近两年的股息率却有超过7%。这是为什么呢?因为它的股价下跌了。

DY tenaga

如果你是在2018年用RM14的价格买入Tenaga的话,到目前它的股价只是RM10.50. 那你虽然这几年有拿到股息,但是所得到的股息都不够补回你在股价上的损失。

如何选择好的高股息股票

介绍完了10家发放高股息的公司,我们来谈谈到底要怎样买到高股息,公司业绩又有成长的呢?

如果想要找到这些公司,我们必须设下一些标准,就是这家公司:

  • 必须每年赚取稳定的收入
  • 5-10年的派息记录
  • 股息率(Dividend Yield) 每年至少 5%
  • 未来能不能持续派息
  • ROE 需要高, 最好超过15
  • 股价不能一直下跌

就像Tenaga的例子,虽然给高股息,但是股价一直下跌,这样只会让投资者得不偿失。

还有就是如果我们透过分析,得出一只高息股符合了我们定下的条件,然后买入持有。如果我们是在低价买入的话,而那只股票过几年随着获利增加,股价也增加,那么我们所获得的股息也将会更多。

拿FPI来讲(不是买卖建议哦)。在2020年3月时,它的股价跌到RM1.30,当时公司宣布派发11分的股息。如果你有买入的话,那么你就可以获得RM0.11除于RM1.30 = 8.46% 的 股息。

然后你持有这只股不卖。在2021年时公司所给的股息增加到14分,而如果你还是除于买入价而不是市场价格的话,那么你的股息率就有RM0.14 除于 RM1.30 = 10.77%

所以,如果我们买的股票价格够低,而它所给的股息又每年不断增加的话,那么我们的股息率就会有越来越高。买到这样的公司,不用看股价,单单是股息也已经让我们赚很多了。

但是另外还有就是有些公司已经不大能成长,就决定大量的派发股息。比如BAT 和Carlsberg 就有过派发超过100%的赚益,就是公司赚多少就派多少。这样虽然能让股东高兴,但是公司却没有资金来拓展业务,长远来说对公司也不是一件好事。

所以在选股息股时就要多注意。而没有给股息的公司也不一定就是烂公司不值得投资。很多成长股都是没有派发股息的,因为他们需要把所有的资金再投入他们高成长的行业里面,以便能持续的成长和拓展生意版图。

就好像巴菲特的Berkshire Hathaway公司从来都不发股息,而是把所赚到的钱去购买好公司的股票,让公司的收入每年不断的提高,股价也跟着越来越高。

Dutch Lady 字母牌公司还有成长空间吗?

相信大家对Dutch Lady 这个品牌不会陌生吧?只要是马来西亚人,应该都会有喝过这家公司的饮料。这个牌子的牛奶,不管你在任何的超级市场,便利商店,甚至咖啡店,都可以买到,所以这个牌子可说是无处不在。

Dutch Lady brand

公司背景

Dutch Lady 成立于1963年, 这家公司在马来西亚生产,分销和销售乳制品。 它是马来西亚领先的知名乳制品公司之一。 该品牌由其控股公司Royal FrieslandCampina 所拥有。 FrieslandCampina 是在 FrieslandFoods和Campina 这两家公司于2008年12月合并之后才成立的。Dutch Lady的母公司在荷兰已经有140多年的历史,是荷兰乳制品行业的佼佼者。

Friesland Campina

它是世界5大乳制品公司之一,而 Dutch Lady 则是大马乳制品公司的领头羊,比起它的主要竞争对手,Nestle 和 F&N, Dutch Lady 的牛奶饮料所占据的市场是最大的。

Dutch Lady 的使命就是要制造优质和有营养的乳制品给所有的马来西亚人,以帮助他们向前迈进。 而公司也的确是做到了,他的乳制品现在已是很多大马人的第一选择。

这家公司在1963进军马来西亚市场, 然后1968年在大马证卷交易所上市。

公司主要业务

DLADY Malaysia目前的产品可以被分为5大类:

  • 液体牛奶(Dutch Lady Milk)
  • 奶粉(Dutch Lady Milk Powder)
  • 果汁口味牛奶(Dutch Lady Juice Milk)
  • 酸奶饮料(Dutch Lady Yogurt Drinks)
  • 酸奶(Dutch Lady Yogurt)

Dutch Lady 是第一家推出专为一至三岁儿童配制的成长奶粉的公司。 Dutch Lady123和456有助于扩大儿童的注意力范围,以帮助他们获得更好的学习体验,并且公司把它的二十二碳六烯酸(DHA)含量提高了五倍,因此也有助于大脑发育,在推出了这些奶粉后就深受广大父母们的喜爱。

在2020年,公司发布了“Strong Me, Stronger Us”的品牌故事,并开发了新产品,公司发布这个品牌故事和推出新产品的目的是为了建立一个更健康的国家,并改善他们产品的包装,以支持更绿色的未来。

公司在2020年所推出的一个新产品就是 Dutch Lady MaxGro. 它是基于牛奶的配方所制成的奶食品, 主要是针对1至9岁的儿童。它是专门配制的,以便让孩童每日可以摄取到80%的每天所需的营养,以及让孩童可以获得完整和均衡的营养。

业绩

营业额虽然每年都有增加,但是可以看到增加的幅度非常小,所以成长已经是非常的缓慢。

Dutch Lady 10 year earning

盈利方面,2017年就开始每年下滑, 2020年更是下跌到赚取少过1亿的盈利,只有7千三百多万。 管理层把低获利的原因归咎于全球乳制品价格上涨,所以造成制造成本增加。还有就是外汇的波动和Covid-19的影响。

Dutch Lady cash flow

公司的现金也逐年减少。公司管理层说很多的资金是用在投资和建造厂房,以及做市场行销。尤其是最近购买土地来建新工厂,以扩充生产,就用了很多的资金。

Dutch Lady dividend

Dutch Lady 每年都有派发股息,但是所派发的股息不是很高,很少高过5%的。而且近几年的派息率还有所下降,这也导致一些投资者的不满而卖出他们的持股。

公司股价走势

Dutch Lady 10 year price

Dutch Lady 的股价在2018年时曾经上到RM70 多块,不过之后就开始一路下滑。最近的股价更是跌到RM34.比去年3月新冠疫情开始爆发时所下跌的价位更低。

Dutch Lady top 10 shareholders

Dutch Lady的最大单一股东就是FrieslandCampina,它所握有的股权就有50.97%。

Dutch Lady 所拥有的优势

1. 拥有护城河

Dutch Lady 有一定的护城河,虽然说它的护城河并不是很宽。子母牌牛奶有很有系统的行销策略。 它的信誉良好,同时它的品牌也非常鲜明。

这个马来西亚牛奶的龙头老大一直以来都是是大马人民所信赖的牌子,这也让它在这个领域里一直都处于领先的地位。

2. 强劲的品牌

Dutch Lady 在马来西亚是一个很强大的品牌。 不管你去到哪一个超级市场,你都会看到它占据了很大的货架空间, 而且所摆放的位置都是最显眼的。并且是每个超级市场都需要摆放这个品牌的,不然就会流失掉很多顾客。这就像在汽水里,你不会看到有哪家超级市场是没有卖可口可乐的一样。

Dutch Lady 拥有液态奶市场约40%的份额,并在超高温(UHT)奶领域中占有重要地位。 而其产品的价格大多都是在人们所负担得起的范围内。

公司的隐忧

1. 市场逐渐饱和

马来西亚的人口只有大概3千2百万人,只占了世界人口75亿的一小部分而已。而子母牌牛奶的市场已经日趋饱和,该进入的市场都已经进入了,已经没有什么地方还可以再延伸。所以这几年公司的销售额也已经没有什么成长,只是稳步的保持着差不多一样的销售额而已。

2. 汇率影响

Dutch Lady 在马来西亚没有任何奶牛场,它所有的主要原料都是进口的。例如脱脂奶粉,全脂奶粉以及无水乳脂,并在国内市场上销售成品。因为进口的原料都是以美元来计算,所以汇率的波动就很容易对公司的盈利造成影响。

3. 结构限制

Dutch Lady 具有结构限制,因为它的销售仅限于马来西亚,而这个销售额只占其母公司整体业务中一个很小的比率而已。

它也不能像可口可乐那样, 可以没有界限地把它们的饮料扩展到整个世界的市场。 所以在马来西亚以外的地区,其实并不是很多人知道Dutch Lady 这个品牌。

4. 竞争激烈

Dutch Lady 的主要竞争对手有 Nestle 和 F&N。

虽然乳制品只占了Nestle 产品的其中一个部分,但是Nestle的品牌在马来西亚是非常强的。而 Nestle的乳制产品销售一直都很稳健。如果它要增加乳制产品的市场份额,其实并不是很难的事。

另外一家F&N在之前只是注重在有汽汽水的市场,但是在政府把糖税提高之后,导致F&N的收入下降。因此,它们开始积极的扩大牛奶生产,以便把它们下降的收入给提升回来,这对Dutch Lady 来讲就不是一件好事。

F&N 早前对外宣布公司将生产4000万公升的牛奶,这是马来西亚目前4000万公升牛奶的消耗量的100%, 对 Dutch Lady 就会造成直接的冲击。F&N 一个很强的竞争优势就是它们为了降低成本, 因此它们购买了许多土地和牛只以进行生产。这些都会对 Dutch Lady 的牛奶市场造成影响。

未来展望

公司在资本支出上进行了策略性的投资,这包括购买森美兰州 Bandar Enstek 的土地以扩展生产。而公司也计划在未来几年再投资RM3.4亿来兴建新的工厂。

Dutch Lady 最近分享了该公司正计划加强其在食品和饮料(F&B)领域的地位,特别是在面包和糖果行业。 它通过提供增强的产品来做到这一点,例如纯农场新鲜牛奶和超高温加工(UHT)专业全脂牛奶。 该公司目前在全国范围内为250多家咖啡厅以及195家酒店和面包店提供这些乳制品。

Dutch Lady 在马来西亚通过为其Friso Gold产品推出TrackEasy的功能,以便提高产品的透明度。 这项新功能使消费者可以通过扫描包装上提供的QR码来追踪从“草地到玻璃瓶”(grass to glass) 的整个牛奶生产过程。生产的透明化将使消费者对于它们公司的产品更有信心,也可以放心的使用。

dutch lady track easy

总的来说,Dutch Lady 就像一只笨重的大象,走得很慢,但是很稳重。所以适合那些追求稳定的股票投资者。它不会给你高回报,但是要拿个5 到10% 的年回报的可能性非常大。

不过它不可能像成长股那样可以快速成长,它只能像老人般慢慢的走。另外是它每年都有给股息,所以这也是有些人会投资在这家公司的原因。

Magni Tech 美特工业公司业务和股票分析

美特工业是一家在KLSE上市的公司,这家公司的英文名字叫做MAGNI,或是 Magni-tech Industries Berhad, 股票代号为 7087。虽然公司的名字有个Tech字,但是它所从事的行业却跟科技一点也没有关系。 而且因为Magni读起来像中文的美女,所以也有很多人把它叫做美女。

公司背景

Magni HQ

MAGNI Tech 成立于1997年,它是由丹斯里陈国平所成立,公司总部设在在槟城。开始的时候公司的主要生意是从事包装业务,直到2006 年11 月底,MAGNI 收购了South Island Garment Sdn Bhd 后,成功把业务扩展至服装制造。这项收购案完成后对MAGNI 的增长作出了重大的贡献,尤其是MAGNI 的股价,更是从2007 年的RM0.50 左右飙升至2017年的RM7.00多,股价足足飙升了至少十倍!

Tan Kok Ping

公司目前的业务分为两个,一个是服装制造业务,另一个就是包装业务。

服装制造

公司制造服装的主要客户就是世界知名的运动品牌 Nike 耐克公司。耐克公司的最终产品销往全球,其市场包括美国,欧洲和中国。 只要Nike 的销售持续强劲, Magni Tech 的生意就会源源不绝。

Nike T-shirt

服装业务的收入完全来自出口,成为主要贡献者,分别占集团2020财年收入和营业利润超过90%。

包装业务

包装产品通常由制造部门使用,例如食品,饮料,医疗保健,橡胶基,家用和电子子行业等等。 包装部门主要向在自由工业区和有执照的制造仓库中经营的客户提供货物。

包装业务现在只占了公司业务少过10%,所以对公司的贡献并不显著。包装业务的业绩也没有什么成长,可能公司以把重心放在服装业务上而不大注重在包装业务了吧,毕竟包装业务对公司的盈利贡献不是很多。

业绩

10 years result

这家可以算是一家还在持续成长的公司,从公司的10年财务表现来看,公司的营业额每年都有在增加,就是说公司的订单越接越多,生产的服装也越来越多。

公司的净盈利也是每年不断的增加,从2011年的 一千六百万,增加到2020年的一亿一千九百多万,在10年的时间里,盈利增加了7,8倍。

10 year cashflow

公司的现金很充沛,从中我们可以看到Magni的现金流每年都在增加,

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而公司的短期和长期负债都很少,它所拥有的现金拿来还完所有的债务还可以有很多的现金,可以说是一个无债务和现金流非常强劲的公司。

股价

magni 10 year share price

这是公司10年的股价走势,这只股票在2018年曾经上到RM7。00++, 不过这图表是已经调整过的股价走势图,因为Magni在2019年的时候有分红股,所以股价是调整成为分红股后的价格。那如果我们看这个已经调整过的价格图表的话,我们如果在2011年以大概RM0.20的价格买入的话,然后持有它10年,现在的股价是RM2.35,那么我们的回报就有10倍了,这就是所谓的10倍股。只要有恒心,耐心和信心的长期持有的话,它就会给我们一个惊人的回报。

magni share buy back

在2019年,公司有时常在股票处在合理的价格时,买回自己的股票(Share buyback)。这是一件好事,证明管理层对自己的公司也是非常的有信心。

值得买的原因

很多投资者选择投资Magni Tech, 是因为他们喜欢这家公司没有负债,而且拥有强劲的现金流,这让他们觉得投资这家公司很安全,不用的担心它的资金会出问题。

5-year-financial-highlight

而且到目前为止,公司还在不断持续成长,每年所接的订单也都不断的增加, 因此所赚的钱也是在增加。

magni dividend yield

另外一个就是公司每年所派发的股息也是非常的不错,都有在4%左右。如果你买在够低的价格的话,那么你不但可以享有不错的股息,而且股价上升的机会也是很大的。

不值得买的原因

公司过于依赖Nike一个顾客,单单是Nike一个客户,就贡献了Magni超过80%的收入。这样如果Magni失去这个客户的话,公司的生意就马上会出现危机。而且因为依赖单一客户,Magni 就没有议价能力,如果他们想要提高价钱,Nike可能就会去找别的厂家来制造他们的衣服。而同样的,Nike也可以不断的要求Magni降低价格,因为他们知道Magni不能失去他们这个客户,所以Magni在跟Nike议价的时候就必定是处于劣势的。

另外,公司没有很好的护城河。因为服装制造业算是一个低端的行业,并不需要什么高科技,而且要入行的门槛也是很低,如果一旦有其他竞争对手进来,Magni的市场可能就会被瓜分掉了。

Trading in Export Market

从图表我们可以看到Magni的服装大多数都是出口,那做出口生意就会有外汇风险。因为Magni跟客户的交易多数都是以美元来计算的,如果美元贬值的话,那么Magni就要承担汇率的损失了。

最近的新疆棉花事件让Nike, Adidas, H&M等服装品牌遭受到抵制,这可能会对Magni的生产造成一些影响,不过我觉得这个只是短暂的,事情一旦过去人们还是会抢着去买Nike的产品,毕竟这个品牌已经深入民心,人们不会完全拒绝穿戴它的。

运营成本的上涨一直都是所有企业所面对的挑战,Magni也没有例外。越南的制衣业经历了较高的劳动力成本,这是因为自2020年1月1日起,越南的最低工资将平均上调了5% ,这就加重了公司的制造成本。

为了缓解不断上涨的劳动力成本压力,Magni-Tech开始非常注重简化其运营和流程。在2019年,Magni 开始在其工厂投资自动化设备和机器,以便提高它的效率和减少对劳工的依赖。

本来在2020年举办的奥运会和欧洲足球赛因为新冠疫情而展延,这也对Magni的服装制造造成了影响,如果疫情很快会过去,让这些体坛盛事举行的话,那对Magni就是一件好事。如果疫情持续恶化,再拖个一年的话,那么这些体坛盛事也无法举行,就会对Magni的盈利造成一定的影响。

根据研究与市场部数据,从2021至2026年之间,全球运动休闲市场预计将以5.6%的复合年增长率增长。而奥运会和欧洲足球赛的重大体育赛事的举行,将有助于推动服装销售。Magni已经通过采取积极措施和利用生产自动化来控制成本,只要管理层继续关注生产效率及简化营运,相信这家公司的营运就不会有很大的问题。

虽然管理层时常在季报里说未来几个季度 “会继续具有挑战” 但是却有好几个季度业绩都取得突破,所以可以看出虽然管理层对公司有信心,但是在面对不确定的未来,经营起来还是步步为营的。

宜鼎系统(AT Systemization Bhd) 有猫腻

关于宜鼎系统的业务背景

AT是一家投资控股公司,并为其子公司提供管理服务。附属公司主要从事工业和工程零件的制造,还有就是钣金以及工业自动化系统和机械的设计和制造,这些业务都附属在公司的“制造和自动化”(Fabrication and Automation)的部门。

AT cover

该集团拥有并经营3个制造厂,这些制造厂都位于槟城的Bayan Lepas工业园区内,为来自硬盘驱动器制造,半导体,纺织,医疗和其他制造业的各个子行业的客户提供服务。

自2015年,该公司通过成功竞标马来西亚SEDA的可再生能源配额的分配,从而让公司可以涉入可再生能源这个领域。该公司是通过SEDA的FiT计划让它在位于槟城的制造工厂建造太阳能光伏电站。

公司在2015年12月建成了首座容量为425kW的太阳能光伏电站,并于2016年12月建成了另一座容量为300kW的太阳能光伏电站。

同时,AT也优化了生产设施布局,以改善生产线,并出租多余的区域以赚取租金收入。

所以看似这家公司拥有不错的业务,生意应该做得很不错。

突然进军手套行业

但是在2020年,在手套因为新冠疫情而需求大量的增加,也造成所有的手套公司股价大幅度的上涨,在这个时候,AT也突然宣布它要进军手套领域。

这个手套行业跟它目前的业务并没有什么关系,也没有协同作用(Synergy). 所以进军手套股就差不多是这家公司在更换跑道,要去做一个自己并不是很熟悉的行业。

AT Financial 10 year

而AT这家公司是没有基本面的。从这个图表就可以看到,公司多年都处在亏钱的状况,就算是有盈利的年份,所赚的钱也少得可怜,可以说是一家赚少亏多的公司。

所以公司会突然换去要做手套,可能是觉得他们目前的业务不行,做了这么多年也赚不到钱,应该转换一下生意,可能会有不一样的景象。不过我就觉得这里就有点投机的味道。

因为现有的手套四大天王,它们从事手套制造已经很多年,它们已经累积了足够的经验,市场,顾客,网络,以及和供应商谈判价格的筹码。而AT是才刚要制造手套来卖,它要如何进入这个已经被大公司所占领的行业呢?如果打价格战,四大天王只要一丢价,AT可能都无法招架了。毕竟他们的制造成本一定比新加入这个行业的对手有优势,而且就算他们丢价钱还是会有钱赚,但是AT就不可能有这个优势了。

2020年搞了许多动作

其实这家公司在2020年4月开始就已经动作多多。

在2020年4月,宜鼎宣布它将与中国上海捷那新机电设备有限公司(JNX)合作,建立消毒室以对抗新型冠状病毒肺炎。

同月,另一家上市公司M3科技(M3Tech)也和AT签署备忘录,以便为AT提供软件设计和强化大型消毒室的功能。

宏进工业(Permaju)也与AT合作,以消毒室的方式分销Penacio消毒液。

然后在6月,AT就突然宣布它要进军保健领域,要生产手套了。

AT是想通过收购吉打双溪大年Pearl Glove 手套公司,而进军保健领域。

当时所提出的收购价格为2200万,这消息一出,AT的股价就冲上了。

在霹雳珠宝(Chemor)建立手套厂房, 投入的钱是1亿2千万马币, 然后说有信心在1年就回本,但是现在所有手套股的股价都在下降,1年会本恐怕没有这么容易。而且手套的需求也已不像2020年那么的强劲。

2020年11月的时候,LKL国际又来与AT签署分校协议,为AT分销它们所生产的手套。

2020年11月中,当手套股的股价开始下跌时,AT也宣布他想要收购Pearl Glove的计划告吹了。理由是对精密审核的结果不满意,这是什么理由,我也不了解。如果想知道就要去问AT的管理层了。

不过相信管理层也懒得解释,因为已经有很多股东在不同的管道问了他们很多问题,但是都没有获得解答。

11月4日,单日交投创下100亿股。一周的成交量达到108亿5千万股。

11月22日,AT建议私下配售20%新股,以便筹集1亿马币的营业资金,所配售的股数达到7亿5千多万股。

2021年1月,与KStar医疗保健公司签署承购协议,以通过Kstar医疗保健向中国和台湾销售AT的手套。

2021年1月,AT对Pearl Glove提出商业诉讼,要求赔偿4百40万,作为放弃售卖手套业务给AT的赔偿金。

2021年1月,与上海上海捷那新机电设备有限公司之前所签署的合作关系被终止,因为磋商无法取得进展。

2021年1月, 以1050万向另一家上市公司东南亚瓷砖集团(SEACERA)购买位于霹雳州的一片工业土地,以便拓展手套的生产线和行销业务,而东南亚瓷砖是一家处在 PN17的公司,所以在购买土地的时候需要谨慎以避免踩到地雷。

东南亚瓷砖和AT在公告中声明,Asiabio Capital 私人有限公司皆是这两家公司的大股东。

Asiabio Capital也是另一家上市公司Fintec环球旗下子公司。

2021年3月,AT献议以每股RM0.50的价格,收购齐昌集团(ASDION)

在一年的时间里面,做了这么多东西,又是投入新行业,又买地,又配股,又跟别人合作,又收购别家公司,动作之多,让人看了眼花缭乱。

这一只股之前也是有被一位投资前辈大力推荐,相信很多人会跟着他跳进去吧?

这里有没有人买在高位成为韭菜被宰割了?

我国的权威财经周刊 The Edge报导揭露,有高达60家上市公司的股价被人操纵,而宜鼎系统也在名单之中。另一家在去年有传出要跟它合作的M3科技,也是在名单中,这不禁让人闻到些许的猫腻。

AT 1 year price

AT现在已从高位RM0.30跌到现今的RM0.10,跌幅达65%了 !

在52个星期里最低是0.03, 去到最高是RM0.30, 在短短一年里就升了10倍,回酬非常的惊人

但是这家公司是否值得投资?有价值吗?有基本面吗?很多人是不看这些就跳进去的。所以如果亏了钱也就不好一直要管理层出来回答为什么它们公司的股价会跌,他们本来都没有叫大家买。

这个视频并不是要你对投资失去信心,而是要让大家知道投资是要做好功课,不要跟风,人多的地方多数有危险,不要接近比较好。我们要时时刻刻懂得控制情绪,如果我们希望长期投资在股市,我们就必须具备自律这种心态。

Top Glove 顶级手套以及手套股的联想

这几个月最多人谈的就是手套股了。

不管是在去年疯狂上升还是到现在无止尽的下跌,每天我们都可以看到很多关于手套公司的新闻。而手套股之前的疯涨是拜新冠疫情所赐,现在则是因为疫苗的面世而下跌,可以说成也疫情,败也疫情。

about glove

但是要谈手套股其实是很难的,因为现在的投资者已经分为两派,一派看好,一派看坏。所以每当一个面子书的贴,或是一个视频讲到手套股时,不管是看好,看坏,还是中立的,多数留言都是会被持反对意见的人骂到七彩,甚至被人身攻击,所以很多人在讲手套股时都已经准备好被批评,被人骂了。

之前有人学在 Reddit的 Wall Street Bet而组军了大马版的 Bursabet,目的是要抬高Top Glove 的股价来对付机构的卖空。还有就是在 Telegram开了关于 Top Glove 的讨论,在群里面讨论的人都非常热烈。

push the price

看不见的手

但是我比较相信 Adam Smith 在富国论所提到的那个看不见的手。 因为帮助自由市场中的商品供需自动达到平衡的不可观察的市场力量是看不见的手。换句话说,市场的供需定律是会被自然界所平衡,而不是人为的。

所以散军想要推动股价,就违反了供需定律。我们也可以看到这些都无济于事,手套股的股价还是跌跌不休。这也已经让很多在因为看到这么多人加入而也去买入Top Glove的人,现在也变得越来越没劲。看着买入的价格越买越跌,而对它失去了信心,相信很多开始信心满满要推高 Top Glove 股价的人也已经忍痛割肉了吧?

大马有一位投资前辈,在Top Glove 当时还没有分配红股时涨到RM28的时候还预测说 Top Glove 的股价可以去到RM128。 到现在我们知道,这只股票并没有像他所说的 涨到 RM128,只是在涨到快到RM30, 经过2送1红股后,股价调整为 RM9.76, 人然后就开始一直往下跌了。

上涨与下跌已经很久了?

top glove up and down

现在看到很多人讨论,好像手套股的上升到下跌已经是很长的时间了,但是让我们回看一下,从手套股在去年5月开始上涨,到现在的下跌,其实1年的时间都还不到,但很多人却好像已经历尽沧桑,回头已是百年身的样子。

而在这短短不到一年的时间,投资者的情绪也从去年对手套股的热情变成现在的避之唯恐不及,这个变化也是太大了吧。

run away

在2020年6月到10月当手套股大涨的时候,大家都竞相买入,而投资银行,股市分析师,报章杂志,社交媒体更是充斥着对手套股的利好,

但是只是过了短短几个月的时间,市场就由之前的超级乐观,变成现在的无比悲观,而且这些悲观的言论还是出现在手套公司赚取超高的营业额和盈利的时候,个人觉得这些投资者有点不可思议。

很多人并不是看好这门生意而投资

很多人在买入手套股时,其实也不是因为支持手套股,只是因为去年大家都在追捧时他们怕错过了赚钱的机会,所以也踏上一脚来投机一下,谁知道却因追高而被逼住套房,所以才会变成站在手套股立场这边。当有人说到手套股的坏话时,他们马上就会做出反驳。

不过这些人的立场是漂浮的,站不住脚的。如果他们坚持不住而卖出他们手中的手套股,只要一脱售持股,他们的立场可能马上就变成站在反对手套股的人的那边了。这是因为他们本来就没有立场,只因跟风买了而被逼成为股东的。

现在手套股可以买吗?

至于手套股现在可不可以买,我们可以试着从两个不同的角度来看。

第一就是我国已经开始注射疫苗了。

而手套股的股价下跌是因为大家觉得随着人们开始注射疫苗, 新冠疫情很快就会逐渐降低,那么对手套的需求也会减少,这样就会影响到大家对手套的需求。

但是我们需要了解的是,当我们去接受注射疫苗时,医生和护士还是需要戴手套的,所以在注射疫苗的这个期间,手套的需求是不会下降的。而如果要让全球人口都接受疫苗注射的话,预测所需要的时间是 5 到7年。所以在接下来的 5到7年的时间里,人们对手套的需求都会在那边。

第二点是,根据一份2017年的报告指出,20%的世界人口消费了80%的手套供应. 而那些比较落后的国家只是消费了全球手套产量的30%而已。

现在很多这些落后国家的政府也意识到了医疗卫生的重要性,所以这些国家可能在近几年也大力的改善他们的医疗卫生。因此,这些国家未来对手套的需求也会每年的增加。所以对手套制造公司来说,他们就会有更多的管道去销售他们的产品。

自己做功课

至于现在手套股值不值得买,那就要看你如何估值了。如果你觉得现在的手套股价格已经被低估,那么你就可以以低廉的价格买入并且持有。

当我们要投资一家公司的股票是,最好就是在股价处在一个合理的水平时买入。像去年大家都在追高手套股,而你不看价值,只看到不断上涨的价格而买入的话,那你就不是理智的投资了。对一个价值投资者来讲,他们都会想要以低廉的价格买入一家好公司,而不是盲目的追股价。

就算一家公司的生意模式很不错,基本面都很好,但是如果股价已经超出了他的估值,价值投资者是不会去买入的。
所以你如果想要投资手套股,你需要做一下功课,研究这些公司的资料,财务状况,未来发展,然后再看看现在它们的估值是贵还是便宜。

做完了功课,才来决定要不要买,这样立场才会比较坚定,而不会在买入之后心情上上下下,立场反反复复。而且在股价上涨或下跌时也不会去跟人家辩论。

马克·塞勒尔

要记得,伟大的投资家都对于他们自己的想法怀有绝对的信心,即使是在面对批评的时候。

绿盛世 EcoWorld 的房地产业务可否持续成长?

绿盛世 EcoWorld的创办人,同时也是公司的灵魂人物就是丹斯里刘启盛。他原本是房地产公司实达集团(SP Setia)的老板,但是在2012年时,SP Setia 被政府官联投资公司PNB “恶意收购”而被迫离开了这家他所创办的公司。

刘启盛
刘启盛

取代Focal Aims Holdings的上市地位

不过,在他离开了SP Setia 之后,刘启盛也带走了许多他在SP Setia所建立的团队创办了另一家公司绿盛世集团,也就是EcoWorld。然后在2013年收购了一家在柔佛的房地产公司Focal Aims Holdings,在收购了 Focal Aims Holdings的大部分股权后,它就被改名为EcoWorld而在大马证卷交易上市。

自2013年把名字换成EcoWorld取代Focal Aims Holdings的上市地位后,投资者很看好它,所以很多人都竞相买入公司的股票。

EcoWorld

不过,过了不久,EcoWorld就 与其他房地产公司一样面临许多不利的因素。在2014年的大马房地产价格达到高峰后,房价就慢慢的下降。

另外,许多的发展商也在房价高涨的时候受到了许多政府推出房地产降温措施的打击,包括提高房地产增值税(RPGT),取消开发商利息计画(DIBS)以及 允许外国人在马来西亚购买房地产的底价有所上涨,而导致购买意愿下降。

在2019年的财政预算案,政府还宣布了更严格的RPGT和印花税,还有目前的新冠疫情,导致房地产的交易持续低迷,现在看来还需要一段时间才有望恢复。

对于之前的 SP Setia,很多人都知道它是一家经营得很不错,效率非常高的公司。也可能因为是这样,所以是造成丹斯里刘启盛新公司一成立, 虽然还没有赚取利润,但是股价却已经暴涨了。

ecoworld stock price history

Ecoworld在刚开始上市时,他的股票价格是非常低的,就只有大概一两毛钱。但在2014年4月时,竟然暴涨到RM2.70。但是因为股价涨得太高了,明显超出它的合理价值,所以之后也就一路下跌了。

了解公司基本面

我们这里看看这个 Eco World 的基本面。首先是它的营业额从2013年的1亿5千600万增长到2019年的24亿6千多万,营业额在这期间上涨了15倍多,所以公司的业绩是很标清的。

10 year financial result

而我们再看他的这个 Net Income 从2013年的2千4百多万增加到2019年的2亿多,增长了8倍多。但是他的 EPS却没有什么增长,为什么会有这么大的差别呢?

ecoworld share capital

这是因为他的房地产生意在开始的过程中需要大量的资金,所以公司就通过大量发行股票来融资。公司在2015年为了扩张生意而把股票数量从2014年的253,317增加到了1,182,132,增长了5倍, 所以也就冲淡了每股盈余。

现在让我们看看他的自由现金流,我们所看到的数字算是不错的,大部分的时间都是属于正数。

10 year cash flow

再来我们看看它的经营效率。在ROE这里, 我们可以知道说它的ROE最高的时候是2013年,就是7.55,那是也是大马房地产市场比较好的时候。其他年分的ROE都少过5,所以股东回酬率并不是很高。

ROE

我们再看他的毛利 Gross Profit Margin。一般上我比较喜欢选择毛利超过20%的公司,当然并不是全部我选的公司都是这样的,有些是有特定的情形。Eco World 过去5年的毛利都有在20%里面,所以算是合格的。

ecoworld book value

他的账面价值(Book Value)是RM1.54, 比目前的股价RM0.50高出了许多。那么在这种情况下,Eco World是不是被低估了?它是不是有投资的价值和机会呢?以Eco World 本身的账面价值RM1.54来说, 他现在的股价是RM0.50, 看起来是蛮便宜的。而它目前的本益比是大概10倍, 也在合理的范围。

当我们分析房地产的股票时,其实本益比比所提供的参考价值并没有那么高,如果我们只是根据一家公司的本益比来决定买不买的话,可能会比较容易犯错。比较准确的是用账面价值来对比股价,那样会比较理想。

那么以它现在的RM1.54的账面价值对比他现在的股价RM0.50。我们可以用 Price/Book Value 来计算。 就是 RM0.50 / RM1.54, 得出的结果是 0.32。

price to book value

这个图我们可以看到公司过去几年的 Price/ Book Value 都没有去到0.32, 所以从这里我们可以知道说这只股票是被低估了。

虽然股票是被低估了,但是我们要知道说这只股票的未来趋势如何。营业额和盈利有没有机会提高?这些是我们还没有买入 Eco world 的股票时需要问自己的问题。

优势

我觉得可以买入的原因是Eco world有优秀的管理层,而这个是很多上市公司所缺少的。好的管理层可以为股东创造好的利润,也会照顾好所有的股东,为公司的股票增值。

另外一个原因就是价格低廉。 Eco world的股票现在是处在一个比较低估的位置。所以下跌的空间已经不是很大,但是上升的空间却有很多。

劣势

而不可买入的原因是这家公司的流动负债很高,如果疫情再持续以一两年,或是房地产市场还是没有起色而影响公司出售他们的房屋,这样公司可能就没有能力偿还到期的债款而让公司陷入困境。

asset liability

房地产是属于景气循环的行业,因此Eco World的股票也很容易受经济景气所影响。就像这几年房地产的市场都不是很好,所以很多的房地产公司的股价也是处在低位。而经济不景气是每个一个时段就会有,所以如果要投资在Eco World,就要时常注意经济景不景气。而且因为是景气循环股,所以它也不会像科技股那样会随时暴涨很多。

和UEM 阳光的合并告吹

最近UEM 阳光本来要 和 EcoWorld 合并,但最终计划告吹了,这于我看来是一件好事,因为UEM 的大股东是国库控股 (Khazanah), 我向来对官联公司有抗拒感,所以如果Eco World被国库控股收购去,我就不会去看这家公司了。

UEM Ecoworld merge call off

而且合并好像对UEM阳光更为有利,如果合并成功,绿盛世大股东将失去他们对公司的控制权、这样他们的品牌和上市地位也会不保,好好的一家公司就被人搞砸了。

在目前房地市场还是处于低迷的状态时,Eco World也不可能马上赚大钱。也就是说当整个房地产行情往下跌的时候,我们不要指望Eco World 可以逆势上涨。

因此Eco World 是不是可以买,最后的取决于你对于整个房地产行业未来几年的走势,你认为是不是已经触底了,还是会继续往下跌?

假定你认为还会再往下跌的话,那么也就是说Eco World 价格可能还会继续再往下跌。而以目前的形势来看,马来西亚的房地产行情应该不会在短时期好转。而且银行的信贷还是在萎缩。

house price

马来西亚房地产的价格在几年前上升了许多之后就没有什么下跌,所以让很多房屋都是有价无市,很多房地产的价格在目前还是超出许多人可以负担的范围之外。

如果要让房地产市场快一点复苏的话,前提条件是房屋价格需要与人民的收入相匹配。如果房屋的售价太高让许多人都无法买得起,那就没有什么东西可以去支撑这个房地产的复苏。

至于绿盛世未来的前景如何呢?

绿盛世在柔佛的产业销售强劲, 而且在雪兰莪,槟城和其他地方还有很多的房产计划在进行中。公司也有宣布说他们将专注在现有的商业计划,其中包括达成2021财政年28亿7500万令吉销售目标,所以公司的未来发展还是很大的。

考虑到绿盛世健康的现金流、日趋减少的负债比和强劲的销售,所以我相信绿盛世是有能力渡过当前低迷的房地市场。

杨忠礼集团 YTL 相关公司管理层靠不靠谱?

YTL由杨忠礼于1955年创办,YTL就是杨忠礼英文名Yeoh Tiong Lay的缩写。成立初期YTL只是一家小规模的建筑公司。在马来西亚独立后,YTL获得了多项发展计划而逐渐的发展成一间大公司。

YTL

在1984年的时候,杨忠礼收购了当时的挂牌公司香港锡而取代了它的上市地位。香港锡也就被易名为杨忠礼机构YTL,并于1985年在吉隆坡股票交易所挂牌上市。

在1998年金融风暴袭击大马而让很多的产业都处在低价时,杨忠礼开始大力收购便宜的资产。其中最出名的就是以低价收购了Lot 10, Starhill Gallery, 和Marriott Hotel KL等地皮和资产。

在做完收购的动作后,YTL成功地把Bukit Bintang打造成出名的Bintang Walk,并带来无限商机。如今的Bukit Bintang,在Time Square, Pavilion, Low Yatt, Fahrenheit 88等商场的护航下,已成为旅客必到之处。

旗下上市公司

杨忠礼以建筑业为公司的根基,然后慢慢的把业务转为多元化。在多年后,YTL在最强盛时期共有6家上市公司。
YTL旗下的杨忠礼洋灰(YTL Cement)于1993, 杨忠礼电力(YTL Power)于1997,YTL e-Solutions于2002年上市。在2001年,YTL把Taiping Consolidated转变成杨忠礼置地(YTL Land), 也是上市公司。

YTL former structure

Starhill REIT 在2005年上市,在2013年时又改为杨忠礼产托(YTL Hospitality REIT).

在这 6间上市公司后,YTL又慢慢的把一些公司私有化:

  • YTL Cement – 2012下市
  • YTL e -Solution – 2016 下市
  • YTL Land – 2019 下市

现在就只剩下YTL Corporate, YTL Power, 和YTL REIT三家还是上市公司。

YTL latest structure

公司私有化

YTL的业务主要在马来西亚和新加坡,这两个国家的业务就占了公司总营业额的75%。在公司的创办人杨忠礼退下岗位而由他的儿子杨肃斌继承之后,公司的业绩好像也开始每年慢慢的下滑。

business countries

而有赚钱的公司就被私有化, 比如说YTL Cement, 每年的盈利都非常的不错,不过就被强制私有化。被分配YTL 的股票。当时很多的股东对于公司所给予的收购价很不满意,认为出价太低了。但是因为公司已经掌握了足够多的股份,所以虽然股东不满意,YTL Cement终究还是被私有化。

YTL Cement price history
YTL Cement price history

同样的事情也发生在YTL Land和 YTLE。这让人感到这家公司有点肥水不流外人田,自己人分好过让别人赚的感觉。
而当一家集团做了这么多次的私有化动作,感觉并不是很好的,这样对公司的信誉是有一定的伤害的。

购买YTL Power的经历:

我在2008年开始买入杨忠礼电力YTL Power的股票。

当时会买入的原因是看到它70%的业务都在海外,而且不像其他公司多数是选择去海外比较落后的国家如越南,柬埔寨,孟加拉等国家拓展业务。YTL Power所投资的业务多数都是在现进国家的,比如新加坡,英国,澳洲等。觉得马来西亚的公司敢去和先进国的公司竞争,一定是有一定的实力才敢去的嘛,所以特别看好它。

ytl power price history

当YTL Power的股价在RM1.70的时候买入,过后又陆续的买入。最高还买在RM2.40。就这样不知不觉被套而住在高楼。买入过后股价没有涨过,每年都在下跌,持有了5年过后,觉得不是办法,所以在2012-2013年时开始在RM1.20 – RM1.60 之间的价格卖出,最后算算共亏损了20多千。

如果不卖出,还继续持有它的话,到了现在2021年,这几股票还走低到60多分,我要亏更大了。

想一下,在2008年投资YTL Power 直到2021年,股价从RM2.40 下滑到RM0.66, 如果一个人持有它13年,这只股不但没有为你赚到半分钱,你还要亏掉70%的母金,想想都心碎。

虽然这期间有过两次分红股,但是都是20股分1股或40股分1股,分到的股份微不足道,根本无法弥补股价上所蒙受的巨大损失。

当我还握有YTL Power的股票时,我有一次出席了YTL Power的股东大会时,当时就有几个不满的股东向管理层质问为何公司股价持续低迷这么多年,但是现场却有许多其他的股东为管理层辩护,呛回那几个不满的股东,有些还说如果他们不喜欢可以直接卖掉他们手上的股票,不必为此在股东大会上发泄不满。

当时出席的我还没有多大感觉,但是过后看着手上握着的YTL Power 股票一直在跌。再回想起那几个不满的股东时,就觉得他们是对的,他们是有权利质问管理层的。

公司业绩每况愈下

公司业绩表现不好的一个原因就是YES 4G宽频的业务从开始到现在都还在亏钱。当年当 YTL Power 突然宣布进军宽频行业时,很多人就不看好它。因为当时的市场已经很竞争了,而YES 的宽频服务又没有什么比竞争对手不一样。我知道很多人都有使用 Unifi, Maxis, 或是Time.com的宽频服务, 但是我确是很少听到有人用YES的.

YES Losses

过了这么多年,事实证明 YTL Power进军宽频行业是个错误的决定。现在都还在蒙受亏损,不知几时才能盈利。
YTL Power也丢失了1Bestarinet的精明网络计划的合约,这个计划是为全国各地学校提供互联网服务,而这个合约已被教育部终止,这让YTL Power的盈利进一步减少。

还有就是隆新高铁的建筑工程被取消, 这项计划本来是在2010年就敲定了,划并规划在2018年开工,2026年竣工。但是经过两次的政权交替,政府优柔寡断,想要继续,又想要终止。终于在2021年决定终止了。

kl-sing road

杨忠礼机构本来已经被受委接手这个项目的公司,但是最终煮熟的鸭子飞走了,这个计划的告吹肯定让杨忠礼机构的收益受到影响。

rail terminate

YTL REIT 在这之前是叫做 Starhill REIT. 当它还是Starhill REIT 时,这个REIT是包挂了旗下多家酒店,Starhill, LOT 10和其他商场所组成。但是在2013年时,Starhill REIT 被改名而变成YTL Hospitality REIT。它的不同就是它把Starhill, LOT 10等这些非酒店业务的生意拉了出来,所以 YTL Hospitality REIT 现在纯粹只剩下酒店而已。这些酒店主要遍布在3个国家,就是大马,澳洲和日本。

ytlreit financial report

这里是YTL Hospitality REIT这几年的股价,过去几年都有向上慢慢的提升。但是2020年的Covid-19马上把它的股价打到RM0.70, 到现在还是不大能振作。只有等疫情过去和经济复苏,公司的业绩才能有望好转。

ytlreit price history

2019年,该公司以3亿9600万马币买下 Lafarge Malaysia 的哦51%股权,并把它的公司名更换为马洋灰(MCEMENT). 不过这个MCEMENT最近几年也是面临亏损的,并没有为股东创造任何盈利。也不清楚杨忠礼机构为何要投资这家公司,因为它都已把自己很赚钱的YTL Cement私有化了,为何还要搞另一家做同样的生意的公司来上市呢?

MCEMENT 10 year financial
MCEMENT 10 year financial

在私有化YTL Land时,这只股票的价格已经很多年都处于低迷的状况。当时杨忠礼机构是以RM0.36的价格全面收购小股东手上的股票。但是当时YTL Land的账面价值是有RM0.92的,所以公司的出价是非常的低就把整个YTL Land给私有化了,被逼卖掉股票的股东应该会觉得投资了不该投资的公司吧?

YTLland price history

管理层有问题

YTL好几次的把它的几家上市公司私有化,让人觉得这个管理层并没有什么照顾到小投资者,他们也没有维护小股东的权益和利益。

公司在管理上可能并不能让股东满意,因为他们无法为股东创造很好的回酬,反而是让股本回报率每年都在下降。
这也可能是因为管理层能力的不足,没有善用他们所拥有的资源去好好的发挥。

所以,我觉得如果这个集团想要提升他们的盈利能力,首先就是要重整一下管理层,让真正有能力的人来管理。

管理层需要知道他们最重要的事情就是照顾好股东的权益,为股东创造利润,这样才能让投资者觉得他们是一家值得投资的公司。

马来亚银行Maybank简单的股票分析

Maybank或是马来亚银行,股市代码为1155,是大马最大的商业银行。Maybank 于1960年由邱德拔所创办,并于1962年就在吉隆坡证券交易所上市。

menara Maybank

Maybank在20个国家拥有2,600多家分行。 目前,它是东南亚第四大银行集团,也是东盟五大品牌其中之一。 截至2021年1月,马来亚银行的市值达到900多亿马币,是马来西亚市值最高的上市公司。

马来亚银行主要业务

Maybank业务非常的多元化,它所涉及的业务包括了伊斯兰银行,投资银行, eTiqa 保险,资产管理, 国际业务和联营公司等等。

伊斯兰银行主要分为两家银行,那就是Maybank Islamic 和 Maybank Syariah。

Maybank Islamic的主要业务是为东盟伊提供斯兰金融产品和服务;而Maybank Syariah的主要业务是为印尼的中小型企业和个人提供符合伊斯兰教义的金融服务以及全方位的银行服务。

投资银行也是由两个银行所组成,那就是 Maybank Investment 和 Maybank Kim Eng。

Maybank Investment主要是负责大马市场。它所提供的服务包括了融资,债卷,股票和衍生品。至于Maybank Kim Eng 主要是负责全球市场。它为各种零售,中型市场,企业和提供金融产品和投资方案。

保险也分两种,一种是常规保险(General Insurance),另一种是回教保险。常规保险由 eTiqa Insurance Berhad 承保,而回教保险则由eTiqa Takaful Berhad 承保。eTiqa拥有超过8000多家的代理商遍布整个马来西亚。

Maybank Asset Management 从事资产管理业务, 主要是为客户和公司提供基金管理服务和投资解决方案。

我认为银行在某个程度可以反映经济, 因为几乎所有的经济活动都需要向像银行贷款。

因此,当经济好的时候,银行的表现也会很好。

财务状况

maybank revenue

首先让我们来看看公司的营业额。Maybank 近10年的营业额都有逐年的成长,所以说这家银行的业绩每年都有增加。而且这10年里每年都有赚取不错的盈利,没有1年录得亏损,

马来亚银行报告称,过去十年来的营业额持续增长。 它从2010年的100亿马币稳步增长到2019年的368亿。这是因为马来亚银行在此期间的贷款,预付款和融资资产不断的增加所致。

2010-2012年净利息收益率下降是由于该期间贷款和存款竞争加剧的结果。 自2013年以来,马来亚银行一直保持其净息差稳定在2.3-2.5%之间。

maybank quarter report

在2020年,因为新冠疫情,政府实施了moratorium暂停偿还贷款的措施,就是让所有银行允许客户延后偿还他们的贷款。还有就是国家银行降低利息,所以Maybank的净利息收入也受到影响而使他们的盈利减少了很多的。不过还是没有亏损,只是少赚了许多。

Maybank有好好的控制他们的overhead expenses,还有就是impairment loss 也有所减少,所以才让他们在经济状况非常不好时还能赚到钱。

operating countries

Maybank 在海外也有生意,但是有超过六成的营业额是来自马来西亚,而且税前盈利贡献了超过90%。所以它的主要收入来源还是在马来西亚。

maybank profitability

这家银行的每股收益都很不错,股本回报率很多时候也有超过10%,所以管理层在为股东赚取利益方面算是OK的。

maybank cash flow

对于银行股来说,他们的现金流所提供的参考价值其实不是很重要,因为银行就是人们存钱和借钱的地方,所以流动性是很高的。但是我们还是可以看一下Maybank的现金流的状况。公司有些年份的现金在营运活动中有时正数有时是负数,这是因为银行借贷出去的钱多过客户存进来的钱。这个是OK的的?如果正数太大的话反而不好,因为这表示公司握着太多的现金没有借出去,这样会对收益有所影响。

maybank price ratio

综合Maybank过去10年的PE, 它的平均本益比大概是在12倍左右,而它的Price to Book Value 都是在一倍多徘徊。

maybank 10 year price chart

这是Maybank最近10年的股价走势图。从图中我们可以知道说这只股票有两次上升超过RM10。第一次是在2013年,而第二次是在2018年。而股价最低的时候就是2020年3月当全球股市都因为新冠疫情而下滑。Maybank的股价更是有下降到RM7的10年最低点。过后又慢慢的上升到RM8以上的价位。

大马股市市值排名第一

当马来亚银行已经在大马股市成为市值排名第一的公司时,它并没有就停留在那里。

他们还是在不断的提升他们的业务。比如他们看到越来越多人在用无现金支付,尤其是年轻人。所以Maybank 也在他们的无现金支付的 QR Pay的业务上投入了更多资金,以与其他eWallet公司竞争。

随着科技和流动平台的急速发展,Fintech (Financial Technology)如Digital Payment 无现金支付都在急速发展, 让很多人都认为说传统银行会被金融科技所取代。

但是只要传统银行加入科技,在他们引领的行业里,银行是不会被金融科技所取代的。我们需要知道的是很多的金融服务是Fintech无法做到的。

所以我并不是很认同那些说银行是旧经济行业,会被时代所淘汰的说法。反而是Fintech 的崛起,可以强迫银行正视它们行业的问题及客户需求,改变它们的经营模式,来迎合未来市场的需求。

马来亚银行努力吸引年轻客户并不断了解最新的技术行业,这使他们能够保持在银行业的领先地位并在未来表现出色。

股息再投资计划

Maybank是第一家推行股息再投资的银行,就是 Dividend Reinvestment Plan。股息再投资计划是指上市公司将股东所获得的股息,可选择用在购买该公司股票。

也就是说,拥有股息再投资计划的上市公司,在宣布派息时,股东可以选择领取现金或用它来投入回去购买这家公司的股票。

一般上,参与该计划的股东,公司在发行新股时它的价格都会比市价稍微低,且不需要支付经纪佣金和其他相关交易成本。

那么,相比现金股息,股息再投资计划又有些什么优势呢?参与股息再投资的股东,可享有复利的威力,也就是利滚利的原理。即利用投资获得的股息,再投资于认购新股,未来可取得更高的回报。

派息非常大方的公司

Maybank是一家派发高股息的公司。对于长期投资者而言,这将带来可观的价值,因为它能带来非常不错的股息收益率。在马来西亚,没有多少公司能提供像Maybank这样诱人的股息。

maybank dividend

从图中我们可以看到,Maybank每年所派发的股息都超过5%,2019年更是派发7.69%的股息。股息回酬率真的是非常的可观。

Maybank不时证明了它能够以相当诱人的收益向股东支付稳定的股息。 该银行的业务前景包括回教银行及其保险业务的未来潜在贡献。

未来发展

银行通过向借款人收取利息来赚取大量收入。 与竞争对手相比,马来亚银行拥有较高的CASA(conventional current and savings accounts),也就是常规活期和储蓄账户比率,所以它肯定可以从马来西亚经济的增长中受益。

最近发生的Covid-19事件无疑使马来亚银行的股价走低。 但是,它仍然保持着马来西亚最大银行和亚洲地区主要银行的地位。

最重要的是,东盟地区也有潜在的增长,并且Maybank在迪拜也有不错的发展。当然,如果你想要投资这家公司,切记检查Maybank的主要财务比率和资产质量,以确保其财务状况保持健康。

股价增长了1481倍

冷眼先生在他的著作“30年股票投资心得”有提到,如果你在40年前用一万马币以每股RM10买进1000股Maybank的股票,然后长期持有,40年后你原来的1,000股经过了拆分很分红股后,已经变成了大概一百六十万股。当初所投资的1万块钱,已经变成了一千5百万。

也就是你的股价增值了1,481倍。

但是如果要投资,我们需要分析这只股票会不会在将来还可以像以前一样给带投资者大量的资本增值,因为该公司现在已经很大了。成长的空间会不会有局限呢?这是我们需要考虑的。

在过去几年Maybank 的成长其实很缓慢,其中一个原因是他的股息再投资计划。在这个计划里所增加的股数压制了公司的成长。如果不把股息再投资算进公司的话,其实公司的成长是还不错的。

云顶(Genting Berhad)未来还有竞争优势吗?

讲到云顶,相信所有马来西亚人没有人不认识它吧?

Genting Highland

云顶集团的总部位于马来西亚吉隆坡的Wisma Genting里面。 它由控股公司Genting Berhad(Genting:3182),其上市子公司Genting Malaysia Berhad(GENM:4715),Genting Plantations Berhad(GENP:2291),Genting Singapore Plc(SGX:G13)以及其全资子公司组成。

云顶集团由已故的马来西亚企业家丹斯里林梧桐于1965年创立,然后由董事长兼首席执行官丹斯里拿督斯里林国泰接棒领导。 Genting Berhad拥有Genting Malaysia 49.5%的股权。

Genting Berhad所涉及的行业非常的多元,当中就包括了在马来西亚和其他国家从事休闲和酒店,赌博业,邮轮,油棕种植,发电,石油和天然气,房地产开发,和生物科技业务等等。

genting business structure

业务分析

其休闲和酒店业务部门涉及赌博,酒店,食品和饮料,主题公园,零售,娱乐和景点以及与旅游和旅行相关的业务;综合度假村的开发和运营;以及提供其他支援服务。

该公司的油棕部门从事油棕种植,以及棕榈油提炼和相关活动。

其电力部门负责生产并提供电力。

该公司的房地产部门开发和投资房地产。

它的石油和天然气部门勘探,开发和生产石油和天然气。同时该公司也提供离岸融资;

为石油和天然气公司提供咨询,技术和行政服务;

风险和保险管理咨询服务;发行私人债务证券;并许可知识产权。

此外,它还生产和销售生物柴油。并加工新鲜水果。

此外,公司提供项目管理,技术和其他管理服务;

研究和开发用于肿瘤学的基因分析和测序技术;并从事租用专属离岸保险业务。

此外,它为早期诊断和治疗阿尔茨海默氏症和其他神经退行性疾病创造了平台;

并承担用于研究和评估活动的标本,样本和/或数据的收集,分析和测试。

它还从事土地钻机的租赁;提供与博彩和度假业有关的信息技术服务;

以及提供国际销售和市场服务以及企业服务。

比如说Star Cruise, Hard Rock Hotel, Universal Studio也是Genting Berhad 旗下的业务。

赌博业最赚钱

在所有的业务当中,酒店业务和赌博业就贡献了超过80%的收入,是集团里最赚钱的生意。

我有许多亲戚朋友喜欢问说云顶的股价已经跌到很低了,是否可以买?

如果你会问这个问题的话,最好看回这只视频,以便让自己做一个投资者而不是投机者。

所以一家公司能不能买,最好是自己先了解一下这间它的业绩,以及公司现在和未来所面对的挑战,然后再来分析是否值得投资。

云顶集团的业绩

Malaysia KLCI companies list

云顶和云顶大马都是大马综合指数(KLCI)成分股,所以对股市指数的波动有一定的影响力。虽然2020年集团受到许多的挑战,搞到差一点要被挤出指数成分股的行列。不过到现在为止,它还是守住了它的位置。

首先我们来看看集团近10年的业绩

genting revenue 2010-2019

从这个图标上我们可以看到集团都有不断的成长,虽然成长的幅度不是很大,但是直到2019年集团每一个季度都还是赚钱的。

2020 QR2

不过在2020年因为新冠疫情的缘故,集团大多数的生意都无法开业,导致集团一连3个季度都蒙受亏损

  • 第一季度亏损了RM132.3 millions 1亿三千多万
  • 第二季度亏损了RM786.1 millions 7亿八千多万
  • 第三季度亏损了RM130.7 millions 1亿三千多万

所以2020年一整年的业绩都在下滑。

而接下来很多人关注的问题就是集团何时能够再次盈利。 如果还是持续的亏损下去,对集团可不是一件好事。

cashflow

不过如果我们注意云顶集团的现金流的话,我们可以知道说它目前手上还握着RM 30 Billions 的现金, 而它的短期债务是RM9 Billions, 所以它是有足够的现金来应付的。只是如果一直没有收入的话,任何公司都会有问题。

抵押云顶香港股票

就像最近云顶抵押了它云顶香港的股票给银行, 很多人讲它是不想偿还债务。

mortgage genting hk

但其实这是因为集团想要通过债务重组来延迟偿还他们的欠债,以便能够保留更多的现金供业务周转。

云顶最大的债权人是 Maybank 和 RHB Bank,两个也是在马来西亚上市的银行。云顶希望公司可以度过难关所以就把股票抵押了给银行。

当然这样做是有风险的,如果股价一路涨上去的话就还好, 但是如果股价下跌的话,就有可能中 margin call。如果他没有办法去填补所借贷的钱的话,那么他的股份有可能会被稀释掉。进而导致集团蒙受亏损。

认购帝国度假村

还有就是云顶以1亿5000万美元认购帝国度假村(Empire Resorts Inc)的L系列优先股,以供帝国度假村作为营运资本和偿还短期债务

有人认为这个举动对云顶是一个负面发展, 原因也是和刚才讲的一样,如果帝国度假村无法用这些钱来营运获得利润,那么集团所投资的这些钱就打水漂了。

股价

因为受到疫情的影响让云顶无法正常营业,所以这也导致云顶的股票受到了很大的影响,所有投资者在3月的时候抛售这只股票,使这只股票掉到了RM3的10年低点,然后在后来缓慢的上升,不过在10月的时候因为行动管制令再次延起期,所以云顶股价跌破了RM3, 创10年新低。

genting-10-year-price

记得大概在2010年的时候,云顶也曾经跌到大概RM3.20,当时我在RM3.80的时候买进了一股,然后在1,2年后以RM11 卖出。过后云顶的价格都是在RM7到RM10之间游走。

在2018年, 云顶参与投资的美国Massachusetts马萨诸塞州First Light度假村和赌场(FLRC)的发展项目, 但是却遭遇意想不到的阻碍。

因为这个度假村和赌场所在地点是属于玛许比万帕诺亚格部落(Mashpee Wampanoag Tribe),属于该州的保留地。当地的住户不满政府将保留地转型为信托土地兴建赌场而提出上诉。因为进入司法程序,所以所有建造需要暂停。

意识到这笔投资可能拿不回,所以云顶为此拨备了一次性的减值亏损(impairment loss), 金额高达 RM1,834 millions.

也因为这事故,云顶的股价在2018年时也跌破了RM6。当时很多人就觉得便宜了而进场买入。谁知道一场 Covid-19 来袭,又让云顶股价再次下跌。真可说是祸不单行。

政府调高赌场税

如果要投资云顶的话,另外一个我们要注意的地方就是它的税务。大马政府知道云顶赌场很赚钱,所以就时常喜欢打它的主意。每隔几年就会调高赌场的税务。

比如政府在最近就把赌场税从之前的总营业额的25%调高到总营业额的35%。赌场的执照费也从之前的RM120 millions调高到RM150 millions. 赌博机的税务也从之前的总营业额的20%调高到总营业额的30%。

政府每调一次税,云顶的盈利就有更多被抽去缴税,这对集团的影响不可说不大。

在2020年尾,因为大家觉得疫苗很快就会推出,新冠疫情将获得解决。人们会开始出外旅游,云顶的生意也将会好转,所以它的股价又慢慢的上升了。

不过20年前的云顶跟现在的云顶其实已经不大一样,除了集团换了领导人, 大马赌场的优势也已经不再像20年前那么好。

我们可以看到只是在东南亚就已经有越来越多的国家开放赌博业,比如大马的邻居新加坡就有两间赌场,菲力宾,越南,和柬埔寨也有赌场,竞争已经变得越来越激烈, 这让云顶的竞争优势已经被其他国家分薄了。

在不远的澳门,更是赌场的聚居地,它离马来西亚也不远,而离中国更是近。云顶想要吸引中国客来可就要费更大的劲了。

既然区域优势已经没有那么好了,所以云顶就需要不断的升级他们的赌场,不过它依赖转型的户外主题公园又遇上很多波折。

所以我们只有希望疫情很快过去,主题公园可以很快开启,人潮快快出现,这样云顶的股价才有机会向上冲。