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股票分析师对股价的预测真的可信吗

这几天手套股又开始上涨了,然后我们可以看到之前唱衰手套股的分析师,现在也开始U转,开始看好手套股的前景了,并做出正面的股价预测。

手套股大跌后,很多投资银行的股票分析师在预测手套股的未来股价时,全部都保持悲观的态度,认为股价还没有见底,还有得跌,然后不断会给出一个新的更低的预测目标价。

比如Hartalega, 在它跌到1.50时,有分析师还给出了目标价是1.20. 或是顶级手套,在它的股价持续下跌的时候,20家投行平均给他的目标价是69分。

然后当一只股票在上涨时,他们又会给出更高的目标价。像最近ytlpower的股价一直起,分析师也在忙着不断的提高他们的目标价了。

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股票分析师在做什么?

分析师到底是在预测些什么的? 到底这些预测有没有功用的呢?

其实股票分析师在做股价预测方面,可以说是羊群效应的一群。 在投资或做决策的过程中,他们比较倾向于跟随其他大多数分析师的行为或意见,而不是独立思考或做出独立的判断。这种行为是出于想要避免风险和需要负责任的考虑。

所以分析师也是在市场上看多数人是给什么价格,只要自己给出的目标价格不会跟其他人差太远就OK了,就是安全了。

因为既然大家都给这样的价格,我跟着给就好了,就算最后错了,也不必担心,反正有这么多人陪我一起错,没有压力。但是这样的预测,对投资者来说一点价值都没有的。

如果其他分析师都给出低的预测价格,而我为了显示自己的与众不同,我给出高的价格,就算是预测对了,公司也不会给我奖赏。所以没有推动力,我干嘛要这么做呢?

反而如果我预测错了,然后看在看右,发现没有其他人跟我坐同一条船,只有我给出这样的价格,那我就惨了,我就要独自承担预测错误的责任了。

分析师也是打一份工而已

在股票行里,有人说,如果你预测某些蓝筹股的股价会上升,比如大众银行,国油,Tenaga这样的大白马,然后你给出一个预测价,就算过后那个股票下跌,你的投行老板会问,这些公司到底出了什么问题?

但是如果你买进一些你看好的,有基本面的,但是却是冷门的小公司,在你买入后,股价又下跌的话,你的投行老板不会问公司出了什么问题,反而会问你,你出了什么问题?

而且,就算你是做了很多功课,下了很多功夫研究那家公司,最后才买入的,但是你的这些心血并不会得到奖励的。如果你在做建议给顾客时没有跟大队,而是告诉客户购买你所研究的股票,最终判断错误,你将会被你的主管质问,你需要跟他解释为什么你会跟其他人走不同的路。

最后想来想去,我只是个分析师,也只是打工而已,保住自己的饭碗就好了。冒险的事,就不要做了。

高薪职业

在美国,分析师可以一份高薪的职业,平均每年有30万美元的年薪。如果他们在较大的投资银行工作,薪水可能还会更高。有些股票界的明星分析师每年甚至可以赚取超过七位数的收入。

在大马,有几年经验的初级分析师他们的薪水每个月也有4,5千块。而具有5-10年经验的经验丰富的分析师可以达到80到100千。 而行情好时,花红可能会有好几个月,这样加起来,生活就可以过得很滋润了。所以他们可不想胡乱做预测而丢失他们的工作。

投资银行为什么要聘请股票分析师来预测股价?不这样做不行吗?

这让我想起以前的一个笑话。

有个老婆对老公说,你一天不去上班不行吗?难道你的公司一天没有你就不行?
老公回答她说,我就是不要让公司知道原来公司没有我也没有问题。

那同样的,投资银行没有分析师做预测就不行吗?客户的投资就会亏钱吗?
分析师会回答说,我们就是不要让投资者知道原来股市里没有分析师,他们也可以赢钱。而且可能赚钱的机率反而更高了。

大多数股票分析师他们拥有金融、会计、经济学或工商管理学士学位。有些还有统计学和高级数学的背景。而高级股票分析师通常拥有硕士学位。或是持有特许金融分析师(CFA)的资格。

为什么股票分析师喜欢预测股价?

那为什么股票分析师喜欢给出预测股票未来的目标价呢?

其实也是供需定律,有供应当然就是有需求了。

就是很多人不喜欢投资,只想投机和赌一下股市,希望可以从中赚快钱。既然想赚钱,又不知道要买那一只股票,最好就是去投行那边看一下那些分析师目前看好那一只股票,那只股票预测又可以涨到什么价格,这样他们心里至少有个谱,然后就可以把钱丢进去了。

刚刚过世的查理·芒格(Charlie Munger)曾经说过,在美国,有至少90%的专业投资管理机构,在做投资时,根本不像他和巴菲特那样思考。

这些专业投资管理机构只是认为,如果他们雇佣足够多的人,他们就能更好地判断那一只股票会涨,那一只股票会跌,所以他们更热衷于给出股票未来目标价,因为这个也是市场要的,市场要什么,他们就给什么。

做为聪明的投资着,我们可能应该反向操作,分析师说某只股会下跌时,我们就买它起,分析师说某只股会起时,我们就赶快卖掉。可能赚钱的机率还高一点。

Fannie Mae 的教训

以前,当我开始投资美国股市时,我购买了Fannie Mae 的股票。在我买了入后,它一直表现得很好,然后有一天它的股价突然下跌了30%。我上网试图找出到底是发生了什么事,但实际上我找不到任何信息。而且在那时,有24位分析师在跟踪着这家公司,当中有23位仍然给予“买入”的评级。

当时是次贷风暴发生之前,而这家公司对在美国发放的抵押贷款数量已经超出了他们可负担的资产许多倍。过后次贷风暴爆发,然后随着美联储迅速提高利率,让房地产市场陷入停滞,Fannie Maelstrom的股价也直线下跌。这不是一家小公司,但是这么多的分析师们还是一致的看好这家公司。

如果在这种情况下,24位分析师中竟然有23位仍然将这只股票评为“买入”,那么他们究竟在分析什么呢?所以可见羊群效应是多么的给力。

股神巴菲特对股票分析师的看法

我们可以看一下股神巴菲特是如何看待股票分析师的。

以下是巴菲特关于是否应该关注所谓的经济和市场专家最新预测的建议:

  • “我们一直认为股票分析师预测师的唯一价值就是让算命先生看起来很专业。即使现在,查理【芒格】和我仍然认为短期市场预测是有害的。”
  • “唯一与预测准确性相关的是名声,而这种关系是负相关的。预测者越有名气,预测越不准确。”

为什么很多在股市里买卖股票的人倾向于关注预测,反而忽略巴菲特的明智建议呢?

因为大家要的是即刻的答案,而不是做功课。学习,练习,复习,思考,再给出答案,这不是他们的菜。多数人都希望可以快快的就告诉他那一只股可以买,而不是叫他么做研究。所以股票分析师就是因应市场而产生来服务这些人的。

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