作者: lhyeoh

  • 宜鼎系统(AT Systemization Bhd) 有猫腻

    宜鼎系统(AT Systemization Bhd) 有猫腻

    关于宜鼎系统的业务背景

    AT是一家投资控股公司,并为其子公司提供管理服务。附属公司主要从事工业和工程零件的制造,还有就是钣金以及工业自动化系统和机械的设计和制造,这些业务都附属在公司的“制造和自动化”(Fabrication and Automation)的部门。

    AT cover

    该集团拥有并经营3个制造厂,这些制造厂都位于槟城的Bayan Lepas工业园区内,为来自硬盘驱动器制造,半导体,纺织,医疗和其他制造业的各个子行业的客户提供服务。

    自2015年,该公司通过成功竞标马来西亚SEDA的可再生能源配额的分配,从而让公司可以涉入可再生能源这个领域。该公司是通过SEDA的FiT计划让它在位于槟城的制造工厂建造太阳能光伏电站。

    公司在2015年12月建成了首座容量为425kW的太阳能光伏电站,并于2016年12月建成了另一座容量为300kW的太阳能光伏电站。

    同时,AT也优化了生产设施布局,以改善生产线,并出租多余的区域以赚取租金收入。

    所以看似这家公司拥有不错的业务,生意应该做得很不错。

    突然进军手套行业

    但是在2020年,在手套因为新冠疫情而需求大量的增加,也造成所有的手套公司股价大幅度的上涨,在这个时候,AT也突然宣布它要进军手套领域。

    这个手套行业跟它目前的业务并没有什么关系,也没有协同作用(Synergy). 所以进军手套股就差不多是这家公司在更换跑道,要去做一个自己并不是很熟悉的行业。

    AT Financial 10 year

    而AT这家公司是没有基本面的。从这个图表就可以看到,公司多年都处在亏钱的状况,就算是有盈利的年份,所赚的钱也少得可怜,可以说是一家赚少亏多的公司。

    所以公司会突然换去要做手套,可能是觉得他们目前的业务不行,做了这么多年也赚不到钱,应该转换一下生意,可能会有不一样的景象。不过我就觉得这里就有点投机的味道。

    因为现有的手套四大天王,它们从事手套制造已经很多年,它们已经累积了足够的经验,市场,顾客,网络,以及和供应商谈判价格的筹码。而AT是才刚要制造手套来卖,它要如何进入这个已经被大公司所占领的行业呢?如果打价格战,四大天王只要一丢价,AT可能都无法招架了。毕竟他们的制造成本一定比新加入这个行业的对手有优势,而且就算他们丢价钱还是会有钱赚,但是AT就不可能有这个优势了。

    2020年搞了许多动作

    其实这家公司在2020年4月开始就已经动作多多。

    在2020年4月,宜鼎宣布它将与中国上海捷那新机电设备有限公司(JNX)合作,建立消毒室以对抗新型冠状病毒肺炎。

    同月,另一家上市公司M3科技(M3Tech)也和AT签署备忘录,以便为AT提供软件设计和强化大型消毒室的功能。

    宏进工业(Permaju)也与AT合作,以消毒室的方式分销Penacio消毒液。

    然后在6月,AT就突然宣布它要进军保健领域,要生产手套了。

    AT是想通过收购吉打双溪大年Pearl Glove 手套公司,而进军保健领域。

    当时所提出的收购价格为2200万,这消息一出,AT的股价就冲上了。

    在霹雳珠宝(Chemor)建立手套厂房, 投入的钱是1亿2千万马币, 然后说有信心在1年就回本,但是现在所有手套股的股价都在下降,1年会本恐怕没有这么容易。而且手套的需求也已不像2020年那么的强劲。

    2020年11月的时候,LKL国际又来与AT签署分校协议,为AT分销它们所生产的手套。

    2020年11月中,当手套股的股价开始下跌时,AT也宣布他想要收购Pearl Glove的计划告吹了。理由是对精密审核的结果不满意,这是什么理由,我也不了解。如果想知道就要去问AT的管理层了。

    不过相信管理层也懒得解释,因为已经有很多股东在不同的管道问了他们很多问题,但是都没有获得解答。

    11月4日,单日交投创下100亿股。一周的成交量达到108亿5千万股。

    11月22日,AT建议私下配售20%新股,以便筹集1亿马币的营业资金,所配售的股数达到7亿5千多万股。

    2021年1月,与KStar医疗保健公司签署承购协议,以通过Kstar医疗保健向中国和台湾销售AT的手套。

    2021年1月,AT对Pearl Glove提出商业诉讼,要求赔偿4百40万,作为放弃售卖手套业务给AT的赔偿金。

    2021年1月,与上海上海捷那新机电设备有限公司之前所签署的合作关系被终止,因为磋商无法取得进展。

    2021年1月, 以1050万向另一家上市公司东南亚瓷砖集团(SEACERA)购买位于霹雳州的一片工业土地,以便拓展手套的生产线和行销业务,而东南亚瓷砖是一家处在 PN17的公司,所以在购买土地的时候需要谨慎以避免踩到地雷。

    东南亚瓷砖和AT在公告中声明,Asiabio Capital 私人有限公司皆是这两家公司的大股东。

    Asiabio Capital也是另一家上市公司Fintec环球旗下子公司。

    2021年3月,AT献议以每股RM0.50的价格,收购齐昌集团(ASDION)

    在一年的时间里面,做了这么多东西,又是投入新行业,又买地,又配股,又跟别人合作,又收购别家公司,动作之多,让人看了眼花缭乱。

    这一只股之前也是有被一位投资前辈大力推荐,相信很多人会跟着他跳进去吧?

    这里有没有人买在高位成为韭菜被宰割了?

    我国的权威财经周刊 The Edge报导揭露,有高达60家上市公司的股价被人操纵,而宜鼎系统也在名单之中。另一家在去年有传出要跟它合作的M3科技,也是在名单中,这不禁让人闻到些许的猫腻。

    AT 1 year price

    AT现在已从高位RM0.30跌到现今的RM0.10,跌幅达65%了 !

    在52个星期里最低是0.03, 去到最高是RM0.30, 在短短一年里就升了10倍,回酬非常的惊人

    但是这家公司是否值得投资?有价值吗?有基本面吗?很多人是不看这些就跳进去的。所以如果亏了钱也就不好一直要管理层出来回答为什么它们公司的股价会跌,他们本来都没有叫大家买。

    这个视频并不是要你对投资失去信心,而是要让大家知道投资是要做好功课,不要跟风,人多的地方多数有危险,不要接近比较好。我们要时时刻刻懂得控制情绪,如果我们希望长期投资在股市,我们就必须具备自律这种心态。

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  • 关于贝壳公司 – 美国上市股票代码BEKE

    关于贝壳公司 – 美国上市股票代码BEKE

    贝壳于2020年8月在纽约证券交易所上市,股票代码为BEKE, 公司的官方网站为 KE.com,它是中国最大的房地产和住房交易平台。

    在2019年,贝壳在整个中国房地产占有20%的市场份额,其交易总值为3130亿美元,使其成为中国第二大的跨商务平台。

    Beike NYSE

    贝壳之前的名称叫做链家,而链家之前都是做线下服务的,公司在2001年就已经在中国开始销售房地产,它也是北京最大的房地产经纪平台。

    但是从2010年到2018年,链家开始尝试在线运营和扩展。终于在2018年4月推出了其贝壳平台,为顾客提供房地产服务和解决方案。

    三个主要收入

    当谈到公司如何赚钱时,贝壳拥有三个主要收入来源

    1. 从一对一的第一方服务中获得交易收益
    2. 从第三方交易获取收益
    3. 其他服务

    第一方收入是贝壳的住房交易其中一个最大的收入来源,而贝壳第三方平台业务只是开始了大概两年的时间,所以占总收入的百分比还不是很大。

    贝壳的第一方收入是基于跟链家配合的佣金收入,但是第三方房屋交易预计将成为贝壳未来的主要收入来源。来自第三方的收入主要是从销售新房地产所获得的佣金收入,以及所收取的交易和服务费。

    它的第三方业务分为两类:

    第一个是特许经营模式,这个模式主要是以较小的代理商商店为目标。这些代理商店将会被重新命名与包装,然后依据营业额的一定佣金支付给贝壳。

    另一个模式是针对中型房产代理商,对于这些代理商,贝壳只提供平台支援,但是不会重新命名与包装它们,所以贝壳只是收取比较低的佣金。

    至于其他业务就包括财务解决方案。这个方案包括房贷和个人贷款,以及为客户提供家庭装修服务。尽管这些服务仅仅占了贝壳整体收入很小的部分,但是随着中国房地产的增长,以及人们对于居住的房屋有更高的要求,这个部分预计在未来将占有越来越大的百分比。

    当说到顾客时,贝壳所服务的人群包括了:

    • 房地产经纪老板
    • 提供房产平台软件和服务解决方案
    • 以及其他服务

    对于代理商,它提供信息共享以及让其代理商跟顾客匹配的服务,待会我会跟大家讲解贝壳的合作网络。

    除了技术解决方案和职业培训机会,对于潜在的购房者,贝壳也会为他们提供最多已经经过验证的房地产与及他们的专业服务。

    对于房地产开发商来说,贝壳拥有广泛的代理商网络, 他们能为开发商提供一个有效的营销渠道,从而缩短他们的销售周期。

    优势

    接下来我们将讨论一些贝壳的优势。

    第一, 贝壳拥有最大的线下房地产网络。

    在中国,它拥有46,946家代理商商店,同比增长25.1%,和493,088名代理商,年增长率为37.9%。

    每年这种广泛且不断增长的离线网络使贝壳手中握有相关客户的重要数据和需求。因为代理商合作网络进一步的加强,它的网络效应成功的吸引了更多的参与者。

    贝壳离线网络为其提供了很强的护城河来对抗其他在线竞争者,因为大多数物业交易的过程都还是在离线进行的。同时,贝壳的网络使它对比其他传统房地产经纪人拥有更强大的优势。

    第二,处于房地产技术的领导地位和握有大数据

    经过多年的研发, 贝壳已经将许多的房地产交易过程和记录都数据化了,其中包括:

    • 房屋库存
    • 客户房屋匹配
    • 房屋查看
    • 和在线合同签订

    不仅如此,贝壳还通过代理商合作网络, Agent Coorporation Network (ACN),改变了中国房地产的系统。ACN是其专有网络,通过ACN,贝壳用它来连接所有的房屋代理商和经纪。它主要是为现有跟ACN做房屋交易的代理商可以负责房屋交易的不同角色,并据此收取佣金。

    其结果是,这创造了更多供代理商参与交易的机会,从中提高了交易效率,并缩短潜在客户转换周期。

    贝壳分数

    代理的主要功能包括贝壳所提供的一个重要工具就是贝壳分数(Beike Score),是一个应用多种不同因素来分析与评估不同年龄层的系统,如:

    • 专业资格
    • 客户投诉
    • 客户转换率
    • 和协作团队的记录

    拥有较高贝壳分数的代理商可以享有一些特权,例如:

    • 在罗列的代理商里有更高的曝光率
    • 可以进入离线训练营
    • 和获得在线课程优惠券

    房屋客户也可以查看个别代理商的分数。

    贝壳也建立了自己的房屋字典和在中国最全面的住宅房地产数据库,数据大约涵盖2.33亿个房屋,其中包括在邻里社区的相关信息以及建筑物一直到房间的所有信息。

    领先的VR技术

    其他改善客户体验的功能包括了贝壳的虚拟房屋显示功能,它让客户可以使用远程VR技术来观看他们所感兴趣的房屋。这个让客户可以得到如身临其境的实时体验很大限度地减少需要带客户去游览实体房屋的成本。

    在2019年, 贝壳大约有4百20万次观看VR物业展示。而在2020年,代理商平均每天有193,000 次是通过 VR 来为客户做房屋和物业展示,相比于2019年时只有约14,000次,这代表了VR的使用次数每年都有大幅度的增长。

    战略合作伙伴

    贝壳的战略合作伙伴包括了一些在亚洲最大和最有影响力的投资者, 其中就有腾讯, 软银, 和 Hillhouse Capital。腾讯拥有11.6%的股份,软银8.9%, 和Hillhouse 5%。

    使用微信

    腾讯是贝壳的主要合作伙伴,它允许贝壳使用微信平台来做推广,微信平台拥有8.29亿活跃用户。

    同时,它也允许贝壳使用微信迷你程序,微信迷你程序允许用户无缝衔接微信和贝壳的平台。

    贝壳平均每月活跃用户数为4,790万,同比增长82.1%。它的微信迷你程序可以继续推动用户在未来进一步增长,这种策略,腾讯在之前也曾经使用在它所合作过的伙伴身上,例如与京东和B站的合作,腾讯投资了这两家公司以及允许他们使用其微信迷你程序,两家公司都成功获得很大的用户增长,而这两家也是腾讯很成功的投资,这两家的股价现在已经上涨了许多倍。

    使用云服务

    除了微信,贝壳还可以使用腾讯的云服务。腾讯是中国第二大的云服务提供商, 虽然管理层方面并不是贝壳最强的环节, 但是贝壳拥有经验丰富的管理团队。公司的管理团队平均都已经在公司服务超过了10年,管理层也时常轮换工作岗位以便能全面了解公司内部的业务。

    贝壳的创始人兼董事长左晖拥有公司40.5%的股份,至于其他所有董事和高管共拥有公司44.2%的股份。

    左晖

    财务报表

    接下来,我们将重点介绍贝壳在2020年第4季度的一些关键的财务数据

    收益报告

    贝壳第4季度的营业额为35亿美元, 同比增长57.6%。调整后的净收入为3亿美元, 同比增长4,424.8%。

    2020年全年的营业额为108亿美元,同比增长53.2%。调整后的净收入为8亿7千多万美元, 同比增长245.4%。

    公司在2020年尾手上握有76亿美元的现金,所以财务方面算是很健康的。贝壳健康的现金流将有助于支持其未来技术资本支出,加强其在市场的领先地位。

    未来展望

    最后我们将讨论贝壳的未来是会如何。在GTV,中国拥有世界最大的住房市场,总计三万亿美元的潜在市场。中国的房地产市场经历了长期的扩张,并有望进入一个新的稳定增长阶段。

    持续的城市发展和消费者对优质住房的需求都促成房屋交易的增长。房屋交易的增长也为其他相关服务业者提供了机会。

    中国的住宅房地产市场,包括现有和新屋销售,房屋出租和其他与房屋有关的服务预计将会有很高的增长。

    中国的城市化率在2019年达到60.6%,并有望增加到2030年的70%,预计至少有另外的1.5亿人会迁移到城市。

    中国的持续发展将会推动新一轮的基础建设,这将大大的改善城市与城市之间的连接性和劳动力的流动性。即将到来的城市人口预计会导致更多房屋的需求,这将进一步推动住房的增长。

    在中国, 城镇居民人均可支配收入预计的每年增长率为7.7%。人均收入的增加,将会使人均消费也持续增长。

    在中国,人们正在逐渐从简单拥有房屋转成想要拥有优质住房和提升生活水平。过去两年在中国有大约25%的房屋交易是受住房升级所推动,尤其是在一线城市, 它的百分比是39.7%。

    对提高住房质量的需求预期将继续推动中国住宅房地产市场的增长,整个中国的房地产市场预计将有6.6%的年增长率,房屋销售和租赁是目前推动房地市场的主因。

    其他家庭相关服务市场预计将以13.7%的速度增长,已售房屋和通过经纪租赁的房屋总交易预计将以12.7%的速度增长,同时预计中国的经纪服务佣金收入年增长将是15.1%。

    贝壳将继续增加其市场份额,并保持其在中国排名第一的房地产平台。贝壳未来的发展前景非常好,但是可不可以变成一只生金蛋的母鸡,就让我们拭目以待。

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  • 比特币和其他加密货币会是值得投资的金融产品吗?

    比特币和其他加密货币会是值得投资的金融产品吗?

    你有投资加密货币吗?你认为比特币(Bitcoin)值得投资吗?现在让我们来简单的回顾一下比特币的历史。

    Bitcoin

    比特币历史价格走势

    比特币或是加密货币是在2010年5月正式交易,它的原始价钱只是一枚一美分。

    在2011年第一季,比特币已经上涨到1美元。也就是说,在短短的不到一年的时间里,比特币的价格已经上升了100倍。如果你在2010年以一美分的价格买入一千美金的比特币,那么一年里你手中持有的比特币价值已经变成100,000.

    在2013年11月,比特币價格來到1,242美元,短短30個月又从原價上涨了12,420,000%或124,200倍,涨幅可以说是史无前例。半年後的2014年4月,比特币迎来了第一次的暴跌,它的价格从1,242美元跌至最低340美元,从高峰下跌了70%。

    不过在三年後的2017年3月,比特币的价格又再升破之前的高峰,來到1,290美元,然后就一路攀升至年底12月17日的19,783美元。

    在隔夜它又戲劇化的蒸發了⅓的市值,价格降至14,000美元以下。然后再不断的下降至隔年的3,300美元低點。这个跟2014年所发生的第一次暴跌相似,价格又从高峰回調了70%以上。

    在3,300美元的谷底后,它再开始慢慢的回升。当它的价格上升到10,000美元的关口时,就遇上了2020年初的新冠肺炎。当时全世界的股市都崩盘,比特币也无可避免的暴跌。它在3月的某个交易日一天里就从10,000美元暴跌了25%。然后再不断的降到4,000美元以下才停止跌势。

    过后又慢慢的上升,在2020年的7月重新回到10,000美元的关口。五個月後的12月16日冲破20,000美元大關。在才踏入2021年,比特币就跨越了30,000美元,不足一周又飛越40,000美元。

    而在一個月後在特斯拉的总裁馬斯克 Elon Musk的推波助灡下,更是破了50,000美元的里程碑。

    比特币在面世短短的11年里,累积了最高5,800,000倍漲幅,就是説11年前你只要买一美元的比特币,现在他的价格已经变成580万美元,如果你有一千美元的话,你现在已经是一个拥有58億美元的亿万富翁了。

    这可算是全球投资产品的一个神话了。

    木头姐无比看好比特币

    而ARK基金的总裁木头姐 Cathie Wood, 尤其看好比特币。她说:“比特币是解毒剂,我们确实提到过很多次它有机会可以去到至少2至3万亿兆美元。这个市值仅仅是针对超级富豪的, 如果他们决定购买比特币作为保险。而今天的比特币市值大约是2000亿美元,所以还有很大的上升空间。”

    虽然木头姐非常看好比特币,但是对于许多知名的价值投资者来说,比特币对他们来讲也只是一个充满泡沫的东西,他们对比特币完全不感兴趣。

    段永平

    比如说中国著名投资人段永平在斯坦福大学与华人学生进行交流和分享的时候就曾经提到对比特币和区块链的看法。他说:“我对不产生现金流的东西,不感兴趣。区块链我不懂,不懂不看,不懂没法下重注。但是我看不懂,不代表你看不懂,你要投自己能看懂的。”

    比尔盖兹

    微软联合创始人比尔盖茨(Bill Gates)表示不看好比特币,并警告投资者,如果资金没有马斯克雄厚,应该谨慎进行比特币交易。

    比尔盖兹近日在接受《彭博》电视台采访中表示,他不是比特币的粉丝,因为比特币的开采会消耗大量能源,对环境造成影响,此外,他也为马斯克以外的其他投资者感到担心。

    他说,“马斯克有很多钱,他非常老练,所以我不担心他的比特币涨或跌。但我确实认为,那些在比特币热潮中买进的人,他们可能没有那么多闲钱。所以我不看好比特币,总结我的想法是,如果你的钱没有马斯克多,你可能就得小心了。”

    查理芒格

    另外一个大师查理芒格也在最近针对比特币和特斯拉给出了他的看法。查理芒格把比特币和特斯拉比喻为跳蚤和虱子(flea and louse), 可见他对这两个投资都不看好。

    巴菲特

    Avoid Bitcoin, it’s rat poison!

    而股神巴菲特也是不看好比特币的。他在CNBC的访问曾经说道: “加密货币基本上没有价值,它们也不会像一家工厂那样生产出任何东西。 他们也无法再生产,也不能给您寄支票,所以加密货币什么也做不了。您买了加密货币后,只是希望会有人以更高的价格从你手中买走,然后那个人再以更高的价格卖给其他人,以此类推。但最终接手的那个人一定会遭遇麻烦。 加密货币的价值对我而言是零。”

    这个巴菲特的访问让我想起了黄子华在1999年的栋笃笑里面有讲过的一段关于买卖楼房的片段,跟巴菲特讲的有异曲同工之处,就是我卖给你,你卖给他,他再卖给我,卖来卖去,价格就上去了。

    马斯克的魔力推文

    马斯克就有好几次在他的推文唱好或唱衰加密货币,他的推文就可以让比特币上升或下跌。比如有一次马斯克在他的推文鼓励人们购买狗狗币,然后狗狗币就 暴涨了。当狗狗币暴涨了之后,他突然又发了一则推文叫大家卖掉狗狗币,改去买比特币, 特斯拉当时也公布它投资了15亿的比特币。

    于是,在他的那个推文发出了之后,狗狗币就暴跌,然后比特币持续暴涨。

    而不久后,马斯克又在推特上说买黄金要好过购买比特币和法定货币,因为货币只是数据,让我们免于物物交换的不便。在马斯克发出这条推文之后不久, 比特币就暴跌了8,000美元。

    这在我看来是很疯狂的,因为只是这么简单的一条推文,就能够对比特币产生巨大的影响,让许多人不禁对加密货币产生一种不信任和怀疑的态度。

    许多人当初投资加密货币,是因为看好它的去中心化,不被全球央行操纵,不被政府收割财富等等。

    但是,这么一个去中心化的全球性货币,却可以被一个人这么简单的一句话就能够操纵价格,而让它在市场出现巨大的波动,这就好像告诉投资者这个货币是很不稳定也不是很安全。它充其量就只是一个投机产品而已。

    所以对我来说,不管一个投机工具是套着什么名字,是叫比特币呢,郁金香,金融衍生品或是超市里的蘑菇罐头,反正就是只要有巨大的资金在背后操纵着,然后有名人在背后配合这些资金的话,就可以炒作它,操纵它。

    现在很多人推崇马斯克,他说什么大家就会跟着买什么。这对整个投资世界其实并不是一件好事。而虽然现在很多人都看好加密货币,认为它是一个很好的投资产品,但是要作为一个安全稳定可靠的金融产品,它可能做得还不够吧?

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  • Top Glove 顶级手套以及手套股的联想

    Top Glove 顶级手套以及手套股的联想

    这几个月最多人谈的就是手套股了。

    不管是在去年疯狂上升还是到现在无止尽的下跌,每天我们都可以看到很多关于手套公司的新闻。而手套股之前的疯涨是拜新冠疫情所赐,现在则是因为疫苗的面世而下跌,可以说成也疫情,败也疫情。

    about glove

    但是要谈手套股其实是很难的,因为现在的投资者已经分为两派,一派看好,一派看坏。所以每当一个面子书的贴,或是一个视频讲到手套股时,不管是看好,看坏,还是中立的,多数留言都是会被持反对意见的人骂到七彩,甚至被人身攻击,所以很多人在讲手套股时都已经准备好被批评,被人骂了。

    之前有人学在 Reddit的 Wall Street Bet而组军了大马版的 Bursabet,目的是要抬高Top Glove 的股价来对付机构的卖空。还有就是在 Telegram开了关于 Top Glove 的讨论,在群里面讨论的人都非常热烈。

    push the price

    看不见的手

    但是我比较相信 Adam Smith 在富国论所提到的那个看不见的手。 因为帮助自由市场中的商品供需自动达到平衡的不可观察的市场力量是看不见的手。换句话说,市场的供需定律是会被自然界所平衡,而不是人为的。

    所以散军想要推动股价,就违反了供需定律。我们也可以看到这些都无济于事,手套股的股价还是跌跌不休。这也已经让很多在因为看到这么多人加入而也去买入Top Glove的人,现在也变得越来越没劲。看着买入的价格越买越跌,而对它失去了信心,相信很多开始信心满满要推高 Top Glove 股价的人也已经忍痛割肉了吧?

    大马有一位投资前辈,在Top Glove 当时还没有分配红股时涨到RM28的时候还预测说 Top Glove 的股价可以去到RM128。 到现在我们知道,这只股票并没有像他所说的 涨到 RM128,只是在涨到快到RM30, 经过2送1红股后,股价调整为 RM9.76, 人然后就开始一直往下跌了。

    上涨与下跌已经很久了?

    top glove up and down

    现在看到很多人讨论,好像手套股的上升到下跌已经是很长的时间了,但是让我们回看一下,从手套股在去年5月开始上涨,到现在的下跌,其实1年的时间都还不到,但很多人却好像已经历尽沧桑,回头已是百年身的样子。

    而在这短短不到一年的时间,投资者的情绪也从去年对手套股的热情变成现在的避之唯恐不及,这个变化也是太大了吧。

    run away

    在2020年6月到10月当手套股大涨的时候,大家都竞相买入,而投资银行,股市分析师,报章杂志,社交媒体更是充斥着对手套股的利好,

    但是只是过了短短几个月的时间,市场就由之前的超级乐观,变成现在的无比悲观,而且这些悲观的言论还是出现在手套公司赚取超高的营业额和盈利的时候,个人觉得这些投资者有点不可思议。

    很多人并不是看好这门生意而投资

    很多人在买入手套股时,其实也不是因为支持手套股,只是因为去年大家都在追捧时他们怕错过了赚钱的机会,所以也踏上一脚来投机一下,谁知道却因追高而被逼住套房,所以才会变成站在手套股立场这边。当有人说到手套股的坏话时,他们马上就会做出反驳。

    不过这些人的立场是漂浮的,站不住脚的。如果他们坚持不住而卖出他们手中的手套股,只要一脱售持股,他们的立场可能马上就变成站在反对手套股的人的那边了。这是因为他们本来就没有立场,只因跟风买了而被逼成为股东的。

    现在手套股可以买吗?

    至于手套股现在可不可以买,我们可以试着从两个不同的角度来看。

    第一就是我国已经开始注射疫苗了。

    而手套股的股价下跌是因为大家觉得随着人们开始注射疫苗, 新冠疫情很快就会逐渐降低,那么对手套的需求也会减少,这样就会影响到大家对手套的需求。

    但是我们需要了解的是,当我们去接受注射疫苗时,医生和护士还是需要戴手套的,所以在注射疫苗的这个期间,手套的需求是不会下降的。而如果要让全球人口都接受疫苗注射的话,预测所需要的时间是 5 到7年。所以在接下来的 5到7年的时间里,人们对手套的需求都会在那边。

    第二点是,根据一份2017年的报告指出,20%的世界人口消费了80%的手套供应. 而那些比较落后的国家只是消费了全球手套产量的30%而已。

    现在很多这些落后国家的政府也意识到了医疗卫生的重要性,所以这些国家可能在近几年也大力的改善他们的医疗卫生。因此,这些国家未来对手套的需求也会每年的增加。所以对手套制造公司来说,他们就会有更多的管道去销售他们的产品。

    自己做功课

    至于现在手套股值不值得买,那就要看你如何估值了。如果你觉得现在的手套股价格已经被低估,那么你就可以以低廉的价格买入并且持有。

    当我们要投资一家公司的股票是,最好就是在股价处在一个合理的水平时买入。像去年大家都在追高手套股,而你不看价值,只看到不断上涨的价格而买入的话,那你就不是理智的投资了。对一个价值投资者来讲,他们都会想要以低廉的价格买入一家好公司,而不是盲目的追股价。

    就算一家公司的生意模式很不错,基本面都很好,但是如果股价已经超出了他的估值,价值投资者是不会去买入的。
    所以你如果想要投资手套股,你需要做一下功课,研究这些公司的资料,财务状况,未来发展,然后再看看现在它们的估值是贵还是便宜。

    做完了功课,才来决定要不要买,这样立场才会比较坚定,而不会在买入之后心情上上下下,立场反反复复。而且在股价上涨或下跌时也不会去跟人家辩论。

    马克·塞勒尔

    要记得,伟大的投资家都对于他们自己的想法怀有绝对的信心,即使是在面对批评的时候。

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  • 绿盛世 EcoWorld 的房地产业务可否持续成长?

    绿盛世 EcoWorld 的房地产业务可否持续成长?

    绿盛世 EcoWorld的创办人,同时也是公司的灵魂人物就是丹斯里刘启盛。他原本是房地产公司实达集团(SP Setia)的老板,但是在2012年时,SP Setia 被政府官联投资公司PNB “恶意收购”而被迫离开了这家他所创办的公司。

    刘启盛
    刘启盛

    取代Focal Aims Holdings的上市地位

    不过,在他离开了SP Setia 之后,刘启盛也带走了许多他在SP Setia所建立的团队创办了另一家公司绿盛世集团,也就是EcoWorld。然后在2013年收购了一家在柔佛的房地产公司Focal Aims Holdings,在收购了 Focal Aims Holdings的大部分股权后,它就被改名为EcoWorld而在大马证卷交易上市。

    自2013年把名字换成EcoWorld取代Focal Aims Holdings的上市地位后,投资者很看好它,所以很多人都竞相买入公司的股票。

    EcoWorld

    不过,过了不久,EcoWorld就 与其他房地产公司一样面临许多不利的因素。在2014年的大马房地产价格达到高峰后,房价就慢慢的下降。

    另外,许多的发展商也在房价高涨的时候受到了许多政府推出房地产降温措施的打击,包括提高房地产增值税(RPGT),取消开发商利息计画(DIBS)以及 允许外国人在马来西亚购买房地产的底价有所上涨,而导致购买意愿下降。

    在2019年的财政预算案,政府还宣布了更严格的RPGT和印花税,还有目前的新冠疫情,导致房地产的交易持续低迷,现在看来还需要一段时间才有望恢复。

    对于之前的 SP Setia,很多人都知道它是一家经营得很不错,效率非常高的公司。也可能因为是这样,所以是造成丹斯里刘启盛新公司一成立, 虽然还没有赚取利润,但是股价却已经暴涨了。

    ecoworld stock price history

    Ecoworld在刚开始上市时,他的股票价格是非常低的,就只有大概一两毛钱。但在2014年4月时,竟然暴涨到RM2.70。但是因为股价涨得太高了,明显超出它的合理价值,所以之后也就一路下跌了。

    了解公司基本面

    我们这里看看这个 Eco World 的基本面。首先是它的营业额从2013年的1亿5千600万增长到2019年的24亿6千多万,营业额在这期间上涨了15倍多,所以公司的业绩是很标清的。

    10 year financial result

    而我们再看他的这个 Net Income 从2013年的2千4百多万增加到2019年的2亿多,增长了8倍多。但是他的 EPS却没有什么增长,为什么会有这么大的差别呢?

    ecoworld share capital

    这是因为他的房地产生意在开始的过程中需要大量的资金,所以公司就通过大量发行股票来融资。公司在2015年为了扩张生意而把股票数量从2014年的253,317增加到了1,182,132,增长了5倍, 所以也就冲淡了每股盈余。

    现在让我们看看他的自由现金流,我们所看到的数字算是不错的,大部分的时间都是属于正数。

    10 year cash flow

    再来我们看看它的经营效率。在ROE这里, 我们可以知道说它的ROE最高的时候是2013年,就是7.55,那是也是大马房地产市场比较好的时候。其他年分的ROE都少过5,所以股东回酬率并不是很高。

    ROE

    我们再看他的毛利 Gross Profit Margin。一般上我比较喜欢选择毛利超过20%的公司,当然并不是全部我选的公司都是这样的,有些是有特定的情形。Eco World 过去5年的毛利都有在20%里面,所以算是合格的。

    ecoworld book value

    他的账面价值(Book Value)是RM1.54, 比目前的股价RM0.50高出了许多。那么在这种情况下,Eco World是不是被低估了?它是不是有投资的价值和机会呢?以Eco World 本身的账面价值RM1.54来说, 他现在的股价是RM0.50, 看起来是蛮便宜的。而它目前的本益比是大概10倍, 也在合理的范围。

    当我们分析房地产的股票时,其实本益比比所提供的参考价值并没有那么高,如果我们只是根据一家公司的本益比来决定买不买的话,可能会比较容易犯错。比较准确的是用账面价值来对比股价,那样会比较理想。

    那么以它现在的RM1.54的账面价值对比他现在的股价RM0.50。我们可以用 Price/Book Value 来计算。 就是 RM0.50 / RM1.54, 得出的结果是 0.32。

    price to book value

    这个图我们可以看到公司过去几年的 Price/ Book Value 都没有去到0.32, 所以从这里我们可以知道说这只股票是被低估了。

    虽然股票是被低估了,但是我们要知道说这只股票的未来趋势如何。营业额和盈利有没有机会提高?这些是我们还没有买入 Eco world 的股票时需要问自己的问题。

    优势

    我觉得可以买入的原因是Eco world有优秀的管理层,而这个是很多上市公司所缺少的。好的管理层可以为股东创造好的利润,也会照顾好所有的股东,为公司的股票增值。

    另外一个原因就是价格低廉。 Eco world的股票现在是处在一个比较低估的位置。所以下跌的空间已经不是很大,但是上升的空间却有很多。

    劣势

    而不可买入的原因是这家公司的流动负债很高,如果疫情再持续以一两年,或是房地产市场还是没有起色而影响公司出售他们的房屋,这样公司可能就没有能力偿还到期的债款而让公司陷入困境。

    asset liability

    房地产是属于景气循环的行业,因此Eco World的股票也很容易受经济景气所影响。就像这几年房地产的市场都不是很好,所以很多的房地产公司的股价也是处在低位。而经济不景气是每个一个时段就会有,所以如果要投资在Eco World,就要时常注意经济景不景气。而且因为是景气循环股,所以它也不会像科技股那样会随时暴涨很多。

    和UEM 阳光的合并告吹

    最近UEM 阳光本来要 和 EcoWorld 合并,但最终计划告吹了,这于我看来是一件好事,因为UEM 的大股东是国库控股 (Khazanah), 我向来对官联公司有抗拒感,所以如果Eco World被国库控股收购去,我就不会去看这家公司了。

    UEM Ecoworld merge call off

    而且合并好像对UEM阳光更为有利,如果合并成功,绿盛世大股东将失去他们对公司的控制权、这样他们的品牌和上市地位也会不保,好好的一家公司就被人搞砸了。

    在目前房地市场还是处于低迷的状态时,Eco World也不可能马上赚大钱。也就是说当整个房地产行情往下跌的时候,我们不要指望Eco World 可以逆势上涨。

    因此Eco World 是不是可以买,最后的取决于你对于整个房地产行业未来几年的走势,你认为是不是已经触底了,还是会继续往下跌?

    假定你认为还会再往下跌的话,那么也就是说Eco World 价格可能还会继续再往下跌。而以目前的形势来看,马来西亚的房地产行情应该不会在短时期好转。而且银行的信贷还是在萎缩。

    house price

    马来西亚房地产的价格在几年前上升了许多之后就没有什么下跌,所以让很多房屋都是有价无市,很多房地产的价格在目前还是超出许多人可以负担的范围之外。

    如果要让房地产市场快一点复苏的话,前提条件是房屋价格需要与人民的收入相匹配。如果房屋的售价太高让许多人都无法买得起,那就没有什么东西可以去支撑这个房地产的复苏。

    至于绿盛世未来的前景如何呢?

    绿盛世在柔佛的产业销售强劲, 而且在雪兰莪,槟城和其他地方还有很多的房产计划在进行中。公司也有宣布说他们将专注在现有的商业计划,其中包括达成2021财政年28亿7500万令吉销售目标,所以公司的未来发展还是很大的。

    考虑到绿盛世健康的现金流、日趋减少的负债比和强劲的销售,所以我相信绿盛世是有能力渡过当前低迷的房地市场。

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    杨忠礼集团 YTL 相关公司管理层靠不靠谱?

    YTL由杨忠礼于1955年创办,YTL就是杨忠礼英文名Yeoh Tiong Lay的缩写。成立初期YTL只是一家小规模的建筑公司。在马来西亚独立后,YTL获得了多项发展计划而逐渐的发展成一间大公司。

    YTL

    在1984年的时候,杨忠礼收购了当时的挂牌公司香港锡而取代了它的上市地位。香港锡也就被易名为杨忠礼机构YTL,并于1985年在吉隆坡股票交易所挂牌上市。

    在1998年金融风暴袭击大马而让很多的产业都处在低价时,杨忠礼开始大力收购便宜的资产。其中最出名的就是以低价收购了Lot 10, Starhill Gallery, 和Marriott Hotel KL等地皮和资产。

    在做完收购的动作后,YTL成功地把Bukit Bintang打造成出名的Bintang Walk,并带来无限商机。如今的Bukit Bintang,在Time Square, Pavilion, Low Yatt, Fahrenheit 88等商场的护航下,已成为旅客必到之处。

    旗下上市公司

    杨忠礼以建筑业为公司的根基,然后慢慢的把业务转为多元化。在多年后,YTL在最强盛时期共有6家上市公司。
    YTL旗下的杨忠礼洋灰(YTL Cement)于1993, 杨忠礼电力(YTL Power)于1997,YTL e-Solutions于2002年上市。在2001年,YTL把Taiping Consolidated转变成杨忠礼置地(YTL Land), 也是上市公司。

    YTL former structure

    Starhill REIT 在2005年上市,在2013年时又改为杨忠礼产托(YTL Hospitality REIT).

    在这 6间上市公司后,YTL又慢慢的把一些公司私有化:

    • YTL Cement – 2012下市
    • YTL e -Solution – 2016 下市
    • YTL Land – 2019 下市

    现在就只剩下YTL Corporate, YTL Power, 和YTL REIT三家还是上市公司。

    YTL latest structure

    公司私有化

    YTL的业务主要在马来西亚和新加坡,这两个国家的业务就占了公司总营业额的75%。在公司的创办人杨忠礼退下岗位而由他的儿子杨肃斌继承之后,公司的业绩好像也开始每年慢慢的下滑。

    business countries

    而有赚钱的公司就被私有化, 比如说YTL Cement, 每年的盈利都非常的不错,不过就被强制私有化。被分配YTL 的股票。当时很多的股东对于公司所给予的收购价很不满意,认为出价太低了。但是因为公司已经掌握了足够多的股份,所以虽然股东不满意,YTL Cement终究还是被私有化。

    YTL Cement price history
    YTL Cement price history

    同样的事情也发生在YTL Land和 YTLE。这让人感到这家公司有点肥水不流外人田,自己人分好过让别人赚的感觉。
    而当一家集团做了这么多次的私有化动作,感觉并不是很好的,这样对公司的信誉是有一定的伤害的。

    购买YTL Power的经历:

    我在2008年开始买入杨忠礼电力YTL Power的股票。

    当时会买入的原因是看到它70%的业务都在海外,而且不像其他公司多数是选择去海外比较落后的国家如越南,柬埔寨,孟加拉等国家拓展业务。YTL Power所投资的业务多数都是在现进国家的,比如新加坡,英国,澳洲等。觉得马来西亚的公司敢去和先进国的公司竞争,一定是有一定的实力才敢去的嘛,所以特别看好它。

    ytl power price history

    当YTL Power的股价在RM1.70的时候买入,过后又陆续的买入。最高还买在RM2.40。就这样不知不觉被套而住在高楼。买入过后股价没有涨过,每年都在下跌,持有了5年过后,觉得不是办法,所以在2012-2013年时开始在RM1.20 – RM1.60 之间的价格卖出,最后算算共亏损了20多千。

    如果不卖出,还继续持有它的话,到了现在2021年,这几股票还走低到60多分,我要亏更大了。

    想一下,在2008年投资YTL Power 直到2021年,股价从RM2.40 下滑到RM0.66, 如果一个人持有它13年,这只股不但没有为你赚到半分钱,你还要亏掉70%的母金,想想都心碎。

    虽然这期间有过两次分红股,但是都是20股分1股或40股分1股,分到的股份微不足道,根本无法弥补股价上所蒙受的巨大损失。

    当我还握有YTL Power的股票时,我有一次出席了YTL Power的股东大会时,当时就有几个不满的股东向管理层质问为何公司股价持续低迷这么多年,但是现场却有许多其他的股东为管理层辩护,呛回那几个不满的股东,有些还说如果他们不喜欢可以直接卖掉他们手上的股票,不必为此在股东大会上发泄不满。

    当时出席的我还没有多大感觉,但是过后看着手上握着的YTL Power 股票一直在跌。再回想起那几个不满的股东时,就觉得他们是对的,他们是有权利质问管理层的。

    公司业绩每况愈下

    公司业绩表现不好的一个原因就是YES 4G宽频的业务从开始到现在都还在亏钱。当年当 YTL Power 突然宣布进军宽频行业时,很多人就不看好它。因为当时的市场已经很竞争了,而YES 的宽频服务又没有什么比竞争对手不一样。我知道很多人都有使用 Unifi, Maxis, 或是Time.com的宽频服务, 但是我确是很少听到有人用YES的.

    YES Losses

    过了这么多年,事实证明 YTL Power进军宽频行业是个错误的决定。现在都还在蒙受亏损,不知几时才能盈利。
    YTL Power也丢失了1Bestarinet的精明网络计划的合约,这个计划是为全国各地学校提供互联网服务,而这个合约已被教育部终止,这让YTL Power的盈利进一步减少。

    还有就是隆新高铁的建筑工程被取消, 这项计划本来是在2010年就敲定了,划并规划在2018年开工,2026年竣工。但是经过两次的政权交替,政府优柔寡断,想要继续,又想要终止。终于在2021年决定终止了。

    kl-sing road

    杨忠礼机构本来已经被受委接手这个项目的公司,但是最终煮熟的鸭子飞走了,这个计划的告吹肯定让杨忠礼机构的收益受到影响。

    rail terminate

    YTL REIT 在这之前是叫做 Starhill REIT. 当它还是Starhill REIT 时,这个REIT是包挂了旗下多家酒店,Starhill, LOT 10和其他商场所组成。但是在2013年时,Starhill REIT 被改名而变成YTL Hospitality REIT。它的不同就是它把Starhill, LOT 10等这些非酒店业务的生意拉了出来,所以 YTL Hospitality REIT 现在纯粹只剩下酒店而已。这些酒店主要遍布在3个国家,就是大马,澳洲和日本。

    ytlreit financial report

    这里是YTL Hospitality REIT这几年的股价,过去几年都有向上慢慢的提升。但是2020年的Covid-19马上把它的股价打到RM0.70, 到现在还是不大能振作。只有等疫情过去和经济复苏,公司的业绩才能有望好转。

    ytlreit price history

    2019年,该公司以3亿9600万马币买下 Lafarge Malaysia 的哦51%股权,并把它的公司名更换为马洋灰(MCEMENT). 不过这个MCEMENT最近几年也是面临亏损的,并没有为股东创造任何盈利。也不清楚杨忠礼机构为何要投资这家公司,因为它都已把自己很赚钱的YTL Cement私有化了,为何还要搞另一家做同样的生意的公司来上市呢?

    MCEMENT 10 year financial
    MCEMENT 10 year financial

    在私有化YTL Land时,这只股票的价格已经很多年都处于低迷的状况。当时杨忠礼机构是以RM0.36的价格全面收购小股东手上的股票。但是当时YTL Land的账面价值是有RM0.92的,所以公司的出价是非常的低就把整个YTL Land给私有化了,被逼卖掉股票的股东应该会觉得投资了不该投资的公司吧?

    YTLland price history

    管理层有问题

    YTL好几次的把它的几家上市公司私有化,让人觉得这个管理层并没有什么照顾到小投资者,他们也没有维护小股东的权益和利益。

    公司在管理上可能并不能让股东满意,因为他们无法为股东创造很好的回酬,反而是让股本回报率每年都在下降。
    这也可能是因为管理层能力的不足,没有善用他们所拥有的资源去好好的发挥。

    所以,我觉得如果这个集团想要提升他们的盈利能力,首先就是要重整一下管理层,让真正有能力的人来管理。

    管理层需要知道他们最重要的事情就是照顾好股东的权益,为股东创造利润,这样才能让投资者觉得他们是一家值得投资的公司。

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  • 马来亚银行Maybank简单的股票分析

    马来亚银行Maybank简单的股票分析

    Maybank或是马来亚银行,股市代码为1155,是大马最大的商业银行。Maybank 于1960年由邱德拔所创办,并于1962年就在吉隆坡证券交易所上市。

    menara Maybank

    Maybank在20个国家拥有2,600多家分行。 目前,它是东南亚第四大银行集团,也是东盟五大品牌其中之一。 截至2021年1月,马来亚银行的市值达到900多亿马币,是马来西亚市值最高的上市公司。

    马来亚银行主要业务

    Maybank业务非常的多元化,它所涉及的业务包括了伊斯兰银行,投资银行, eTiqa 保险,资产管理, 国际业务和联营公司等等。

    伊斯兰银行主要分为两家银行,那就是Maybank Islamic 和 Maybank Syariah。

    Maybank Islamic的主要业务是为东盟伊提供斯兰金融产品和服务;而Maybank Syariah的主要业务是为印尼的中小型企业和个人提供符合伊斯兰教义的金融服务以及全方位的银行服务。

    投资银行也是由两个银行所组成,那就是 Maybank Investment 和 Maybank Kim Eng。

    Maybank Investment主要是负责大马市场。它所提供的服务包括了融资,债卷,股票和衍生品。至于Maybank Kim Eng 主要是负责全球市场。它为各种零售,中型市场,企业和提供金融产品和投资方案。

    保险也分两种,一种是常规保险(General Insurance),另一种是回教保险。常规保险由 eTiqa Insurance Berhad 承保,而回教保险则由eTiqa Takaful Berhad 承保。eTiqa拥有超过8000多家的代理商遍布整个马来西亚。

    Maybank Asset Management 从事资产管理业务, 主要是为客户和公司提供基金管理服务和投资解决方案。

    我认为银行在某个程度可以反映经济, 因为几乎所有的经济活动都需要向像银行贷款。

    因此,当经济好的时候,银行的表现也会很好。

    财务状况

    maybank revenue

    首先让我们来看看公司的营业额。Maybank 近10年的营业额都有逐年的成长,所以说这家银行的业绩每年都有增加。而且这10年里每年都有赚取不错的盈利,没有1年录得亏损,

    马来亚银行报告称,过去十年来的营业额持续增长。 它从2010年的100亿马币稳步增长到2019年的368亿。这是因为马来亚银行在此期间的贷款,预付款和融资资产不断的增加所致。

    2010-2012年净利息收益率下降是由于该期间贷款和存款竞争加剧的结果。 自2013年以来,马来亚银行一直保持其净息差稳定在2.3-2.5%之间。

    maybank quarter report

    在2020年,因为新冠疫情,政府实施了moratorium暂停偿还贷款的措施,就是让所有银行允许客户延后偿还他们的贷款。还有就是国家银行降低利息,所以Maybank的净利息收入也受到影响而使他们的盈利减少了很多的。不过还是没有亏损,只是少赚了许多。

    Maybank有好好的控制他们的overhead expenses,还有就是impairment loss 也有所减少,所以才让他们在经济状况非常不好时还能赚到钱。

    operating countries

    Maybank 在海外也有生意,但是有超过六成的营业额是来自马来西亚,而且税前盈利贡献了超过90%。所以它的主要收入来源还是在马来西亚。

    maybank profitability

    这家银行的每股收益都很不错,股本回报率很多时候也有超过10%,所以管理层在为股东赚取利益方面算是OK的。

    maybank cash flow

    对于银行股来说,他们的现金流所提供的参考价值其实不是很重要,因为银行就是人们存钱和借钱的地方,所以流动性是很高的。但是我们还是可以看一下Maybank的现金流的状况。公司有些年份的现金在营运活动中有时正数有时是负数,这是因为银行借贷出去的钱多过客户存进来的钱。这个是OK的的?如果正数太大的话反而不好,因为这表示公司握着太多的现金没有借出去,这样会对收益有所影响。

    maybank price ratio

    综合Maybank过去10年的PE, 它的平均本益比大概是在12倍左右,而它的Price to Book Value 都是在一倍多徘徊。

    maybank 10 year price chart

    这是Maybank最近10年的股价走势图。从图中我们可以知道说这只股票有两次上升超过RM10。第一次是在2013年,而第二次是在2018年。而股价最低的时候就是2020年3月当全球股市都因为新冠疫情而下滑。Maybank的股价更是有下降到RM7的10年最低点。过后又慢慢的上升到RM8以上的价位。

    大马股市市值排名第一

    当马来亚银行已经在大马股市成为市值排名第一的公司时,它并没有就停留在那里。

    他们还是在不断的提升他们的业务。比如他们看到越来越多人在用无现金支付,尤其是年轻人。所以Maybank 也在他们的无现金支付的 QR Pay的业务上投入了更多资金,以与其他eWallet公司竞争。

    随着科技和流动平台的急速发展,Fintech (Financial Technology)如Digital Payment 无现金支付都在急速发展, 让很多人都认为说传统银行会被金融科技所取代。

    但是只要传统银行加入科技,在他们引领的行业里,银行是不会被金融科技所取代的。我们需要知道的是很多的金融服务是Fintech无法做到的。

    所以我并不是很认同那些说银行是旧经济行业,会被时代所淘汰的说法。反而是Fintech 的崛起,可以强迫银行正视它们行业的问题及客户需求,改变它们的经营模式,来迎合未来市场的需求。

    马来亚银行努力吸引年轻客户并不断了解最新的技术行业,这使他们能够保持在银行业的领先地位并在未来表现出色。

    股息再投资计划

    Maybank是第一家推行股息再投资的银行,就是 Dividend Reinvestment Plan。股息再投资计划是指上市公司将股东所获得的股息,可选择用在购买该公司股票。

    也就是说,拥有股息再投资计划的上市公司,在宣布派息时,股东可以选择领取现金或用它来投入回去购买这家公司的股票。

    一般上,参与该计划的股东,公司在发行新股时它的价格都会比市价稍微低,且不需要支付经纪佣金和其他相关交易成本。

    那么,相比现金股息,股息再投资计划又有些什么优势呢?参与股息再投资的股东,可享有复利的威力,也就是利滚利的原理。即利用投资获得的股息,再投资于认购新股,未来可取得更高的回报。

    派息非常大方的公司

    Maybank是一家派发高股息的公司。对于长期投资者而言,这将带来可观的价值,因为它能带来非常不错的股息收益率。在马来西亚,没有多少公司能提供像Maybank这样诱人的股息。

    maybank dividend

    从图中我们可以看到,Maybank每年所派发的股息都超过5%,2019年更是派发7.69%的股息。股息回酬率真的是非常的可观。

    Maybank不时证明了它能够以相当诱人的收益向股东支付稳定的股息。 该银行的业务前景包括回教银行及其保险业务的未来潜在贡献。

    未来发展

    银行通过向借款人收取利息来赚取大量收入。 与竞争对手相比,马来亚银行拥有较高的CASA(conventional current and savings accounts),也就是常规活期和储蓄账户比率,所以它肯定可以从马来西亚经济的增长中受益。

    最近发生的Covid-19事件无疑使马来亚银行的股价走低。 但是,它仍然保持着马来西亚最大银行和亚洲地区主要银行的地位。

    最重要的是,东盟地区也有潜在的增长,并且Maybank在迪拜也有不错的发展。当然,如果你想要投资这家公司,切记检查Maybank的主要财务比率和资产质量,以确保其财务状况保持健康。

    股价增长了1481倍

    冷眼先生在他的著作“30年股票投资心得”有提到,如果你在40年前用一万马币以每股RM10买进1000股Maybank的股票,然后长期持有,40年后你原来的1,000股经过了拆分很分红股后,已经变成了大概一百六十万股。当初所投资的1万块钱,已经变成了一千5百万。

    也就是你的股价增值了1,481倍。

    但是如果要投资,我们需要分析这只股票会不会在将来还可以像以前一样给带投资者大量的资本增值,因为该公司现在已经很大了。成长的空间会不会有局限呢?这是我们需要考虑的。

    在过去几年Maybank 的成长其实很缓慢,其中一个原因是他的股息再投资计划。在这个计划里所增加的股数压制了公司的成长。如果不把股息再投资算进公司的话,其实公司的成长是还不错的。

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    欧特克(Autodesk) – 在纳斯达的一只黑马股ADSK

    这次要谈的不是大马股票,而是一家在美国 Nasdaq上市的科技股,股票代号是ADSK,大家猜到是什么公司吗?

    它就是一家以制作工业应用软件而闻名的Autodesk。

    Autodesk

    历史回顾

    在1970年时,有一个名叫Mike Riddle的人建立并开发了第一个CAD(Computer Aided Design)程序或电脑辅助软件。这个软件后来演变成了AutoCAD,并且在最后出售给了Autodesk。

    Mike Riddle只是一名电脑程序编码员,他对成为一名推销员不感兴趣,所以他虽然开发了CAD,却没有怎么的去推广它。

    后来有一个叫John Walker的人听说过这个CAD软件,他就向Riddle1出价,要以8000美元将其收购。 但是Riddle想要卖的价格是1万5千美元,所以无法达到共识。

    不过,后来他们达成了一项协议,就是Riddle只以1美元的价格将AutoCAD卖给John Walker,但是John Walker必须在每一笔的软件销售中支付Riddle 10%的酬劳。

    John Walker 同意了。当他回到硅谷,马上就建立了一个编码团队,增强了产品的功能,并获得了巨大的成功。 Riddle也得到了丰厚的酬劳。

    这就是Autodesk一个简短的历史回顾。

    公司的产品

    这家公司专门为工程,建筑,室内设计,制造,教育和娱乐业制作相关软件。

    这里列出公司主要软件的销售比率:

    product chart

    • AEC 建筑工程(43% )
    • AutoCAD(30%)
    • 制造业Manufacturing (20%)
    •  媒体和娱乐media and entertainment (5.8%)

    Autodesk最为人所知的软件就是以AutoCAD,但是现在占公司最大销售比率的是AEC。

    现在它们也已经开发了广泛的产品,例如 Sketchbook.

    SketchBook是一款绘图软件,它可以让设计师,建筑师和概念艺术家快速绘制他们的构思,并创建精美的插图。

    从中我们可以了解到,Autodesk是有持续不断的开发新产品。

    公司成功转型

    Autodesk现在也已转型成为一家提供SaaS服务的公司。

    什么是SaaS呢?

    SaaS (Software as a Service) 是个提供云端的服务,就是说它已经不像以前一样,如果你使用一种软件,你就购买一个license许可证。Saas的服务是您无需下载软件,只要你订阅他们的云端软件,即可在你的电脑运行,运用和更新。该软件应用程序可以是任何软件,从办公软件到其他商业应用APP都可以是Saas的一种。

    其他的类似的公司有 Adobe, Salesforce, Square, Splunk等等。

    上市公司

    Autodesk 是在 1985 上市,现在可以说是一家大型公司。他们的市值大概是500亿美元, 最近的股价刚冲过$300.

    我们可以计算出它在市场的流通股。就是以股票市值除以股票价格得出。这样我们就可以得出Autodesk共有2.20亿的股票在市场流通。

    其中一个评估公司的价值就是计算这家公司未来的自由现金流,然后将所获得的数字算回来今天的价值。现在让我们看看这间公司的自由现金流:

    free cash flow

    在 2016年时,它有9千4百万美金, 然后在2017年下降到负数。2018年又转为正数,现金有3.1亿美金。在2019年达到14亿美金。

    这样的公司我们是比较难去估值它,因为它的现金流没有持续性,不断的上上下下。因为你不知道公司未来走势如何,会赚取利润或是亏损。

    在最近四年的其中三年,当我们用公司总收入减去总支出时,他们的净收入都是负数,所以他们的经营是录得亏损的。

    通常所有人都会想要投资在一家公司持续拥有正数自由现金流的公司,因为这意味着在他们的身上可以产生更多的现金,而Autodesk就具有这个能力。

    如果一家公司的自由现金流为负数的话,我们就必须看他们是否是一家高成长的公司,因为一家高成长的公司需要很多资金去1发展生意,会用到很多钱,也会借贷很多钱而导致现金流出现负数。

    如果公司可以在未来盈利就还好,如果现金流持续负数,则公司就可能有麻烦。

    autodesk revenue

    关于他们的收入是有从20亿美金增长到33亿,这是一个好现象。管理层所需要做的只是在管理支出的部分做得更好一点就OK 了。

    current ratio

    他们有32亿美元的流动债务, 而流动资产只有26亿。当公司处于负资产时,这意味着公司在资产负债表上的总资产超过总负债,这通常不是一件好事。

    10 year price

    让我们看看Autodesk 过去几年的价格。

    这只股票是在2016年过后才开始慢慢上升,这可能是投资者看到这家企业转型后开始有成绩出来,所以开始看好和买入这只股票,所以才让它开始上涨。

    目前这家公司的本益比很高,现在它的PE是155倍。这意味着投资者需要支付155美元来买入一家一年只赚一美元的公司,所以我个人觉得这家公司的股价目前是过高了。

    还有就是这家公司在2005后就再也没有分发股息,所以想要收股息的投资者就要注意了。

    总结

    Autodesk的财务状况看起来不是很好, 而且他们利用了很大的杠杆,所以造成公司的负债比率很高。这在短期这可能还不会有很大问题,但是如果处理不好的话,就可能像星巴克一样。

    当他们的债务直线上升时,公司突然发现他们欠了很多人钱,这就会是个大问题了。星巴克的负债非常高,他们现在就是在想着办法如何减低他们的债务。

    如果Autodesk要持续获得盈利,他们就必须积极的推动公司的未来发展。但是公司所给的未来盈利数据非常的模糊,让人觉得并没有一个清晰的盈利目标.

    未来成长与趋势

    Autodesk 在2015-2016开始转型, 所以营业额受到影响而慢慢下降。直到2018年, 公司成功转型成为SaaS提供云端的服务, 公司的营业额和盈利才又慢慢的开始上升。

    因为Autodesk是很多公司不可或缺的应用程序,所以它有它的定价能力,基本这就是一个很好的增长机会,而Autodesk是绝对有定价优势的。

    Autodesk现时也跟很多的大学有合作,公司提供这些应用程序给学生用,所以很多学生在大学时就习惯了应用Autodesk的软件。

    也因为这样,很多公司也会热衷于使用相同的软件,因为他们所聘请的新进员工在大学学习时就习惯了Autodesk。

    Autodesk基本上有很强的护城河, 人们很难从使用Autodesk转换去使用另一种软件。所以他们有能力以可以持续的提高价格。从中我们可以看到他们从人工业务到订阅付费业务的过渡非常成功。

    总的来说,这是一家还在成长的公司,非常有竞争力,未来的发展也很不错。不过需要注意它的负债,还有就是目前的股价算是过高了,所以如果你想买入这只股票,就要注意这些了。

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  • 云顶(Genting Berhad)未来还有竞争优势吗?

    云顶(Genting Berhad)未来还有竞争优势吗?

    讲到云顶,相信所有马来西亚人没有人不认识它吧?

    Genting Highland

    云顶集团的总部位于马来西亚吉隆坡的Wisma Genting里面。 它由控股公司Genting Berhad(Genting:3182),其上市子公司Genting Malaysia Berhad(GENM:4715),Genting Plantations Berhad(GENP:2291),Genting Singapore Plc(SGX:G13)以及其全资子公司组成。

    云顶集团由已故的马来西亚企业家丹斯里林梧桐于1965年创立,然后由董事长兼首席执行官丹斯里拿督斯里林国泰接棒领导。 Genting Berhad拥有Genting Malaysia 49.5%的股权。

    Genting Berhad所涉及的行业非常的多元,当中就包括了在马来西亚和其他国家从事休闲和酒店,赌博业,邮轮,油棕种植,发电,石油和天然气,房地产开发,和生物科技业务等等。

    genting business structure

    业务分析

    其休闲和酒店业务部门涉及赌博,酒店,食品和饮料,主题公园,零售,娱乐和景点以及与旅游和旅行相关的业务;综合度假村的开发和运营;以及提供其他支援服务。

    该公司的油棕部门从事油棕种植,以及棕榈油提炼和相关活动。

    其电力部门负责生产并提供电力。

    该公司的房地产部门开发和投资房地产。

    它的石油和天然气部门勘探,开发和生产石油和天然气。同时该公司也提供离岸融资;

    为石油和天然气公司提供咨询,技术和行政服务;

    风险和保险管理咨询服务;发行私人债务证券;并许可知识产权。

    此外,它还生产和销售生物柴油。并加工新鲜水果。

    此外,公司提供项目管理,技术和其他管理服务;

    研究和开发用于肿瘤学的基因分析和测序技术;并从事租用专属离岸保险业务。

    此外,它为早期诊断和治疗阿尔茨海默氏症和其他神经退行性疾病创造了平台;

    并承担用于研究和评估活动的标本,样本和/或数据的收集,分析和测试。

    它还从事土地钻机的租赁;提供与博彩和度假业有关的信息技术服务;

    以及提供国际销售和市场服务以及企业服务。

    比如说Star Cruise, Hard Rock Hotel, Universal Studio也是Genting Berhad 旗下的业务。

    赌博业最赚钱

    在所有的业务当中,酒店业务和赌博业就贡献了超过80%的收入,是集团里最赚钱的生意。

    我有许多亲戚朋友喜欢问说云顶的股价已经跌到很低了,是否可以买?

    如果你会问这个问题的话,最好看回这只视频,以便让自己做一个投资者而不是投机者。

    所以一家公司能不能买,最好是自己先了解一下这间它的业绩,以及公司现在和未来所面对的挑战,然后再来分析是否值得投资。

    云顶集团的业绩

    Malaysia KLCI companies list

    云顶和云顶大马都是大马综合指数(KLCI)成分股,所以对股市指数的波动有一定的影响力。虽然2020年集团受到许多的挑战,搞到差一点要被挤出指数成分股的行列。不过到现在为止,它还是守住了它的位置。

    首先我们来看看集团近10年的业绩

    genting revenue 2010-2019

    从这个图标上我们可以看到集团都有不断的成长,虽然成长的幅度不是很大,但是直到2019年集团每一个季度都还是赚钱的。

    2020 QR2

    不过在2020年因为新冠疫情的缘故,集团大多数的生意都无法开业,导致集团一连3个季度都蒙受亏损

    • 第一季度亏损了RM132.3 millions 1亿三千多万
    • 第二季度亏损了RM786.1 millions 7亿八千多万
    • 第三季度亏损了RM130.7 millions 1亿三千多万

    所以2020年一整年的业绩都在下滑。

    而接下来很多人关注的问题就是集团何时能够再次盈利。 如果还是持续的亏损下去,对集团可不是一件好事。

    cashflow

    不过如果我们注意云顶集团的现金流的话,我们可以知道说它目前手上还握着RM 30 Billions 的现金, 而它的短期债务是RM9 Billions, 所以它是有足够的现金来应付的。只是如果一直没有收入的话,任何公司都会有问题。

    抵押云顶香港股票

    就像最近云顶抵押了它云顶香港的股票给银行, 很多人讲它是不想偿还债务。

    mortgage genting hk

    但其实这是因为集团想要通过债务重组来延迟偿还他们的欠债,以便能够保留更多的现金供业务周转。

    云顶最大的债权人是 Maybank 和 RHB Bank,两个也是在马来西亚上市的银行。云顶希望公司可以度过难关所以就把股票抵押了给银行。

    当然这样做是有风险的,如果股价一路涨上去的话就还好, 但是如果股价下跌的话,就有可能中 margin call。如果他没有办法去填补所借贷的钱的话,那么他的股份有可能会被稀释掉。进而导致集团蒙受亏损。

    认购帝国度假村

    还有就是云顶以1亿5000万美元认购帝国度假村(Empire Resorts Inc)的L系列优先股,以供帝国度假村作为营运资本和偿还短期债务

    有人认为这个举动对云顶是一个负面发展, 原因也是和刚才讲的一样,如果帝国度假村无法用这些钱来营运获得利润,那么集团所投资的这些钱就打水漂了。

    股价

    因为受到疫情的影响让云顶无法正常营业,所以这也导致云顶的股票受到了很大的影响,所有投资者在3月的时候抛售这只股票,使这只股票掉到了RM3的10年低点,然后在后来缓慢的上升,不过在10月的时候因为行动管制令再次延起期,所以云顶股价跌破了RM3, 创10年新低。

    genting-10-year-price

    记得大概在2010年的时候,云顶也曾经跌到大概RM3.20,当时我在RM3.80的时候买进了一股,然后在1,2年后以RM11 卖出。过后云顶的价格都是在RM7到RM10之间游走。

    在2018年, 云顶参与投资的美国Massachusetts马萨诸塞州First Light度假村和赌场(FLRC)的发展项目, 但是却遭遇意想不到的阻碍。

    因为这个度假村和赌场所在地点是属于玛许比万帕诺亚格部落(Mashpee Wampanoag Tribe),属于该州的保留地。当地的住户不满政府将保留地转型为信托土地兴建赌场而提出上诉。因为进入司法程序,所以所有建造需要暂停。

    意识到这笔投资可能拿不回,所以云顶为此拨备了一次性的减值亏损(impairment loss), 金额高达 RM1,834 millions.

    也因为这事故,云顶的股价在2018年时也跌破了RM6。当时很多人就觉得便宜了而进场买入。谁知道一场 Covid-19 来袭,又让云顶股价再次下跌。真可说是祸不单行。

    政府调高赌场税

    如果要投资云顶的话,另外一个我们要注意的地方就是它的税务。大马政府知道云顶赌场很赚钱,所以就时常喜欢打它的主意。每隔几年就会调高赌场的税务。

    比如政府在最近就把赌场税从之前的总营业额的25%调高到总营业额的35%。赌场的执照费也从之前的RM120 millions调高到RM150 millions. 赌博机的税务也从之前的总营业额的20%调高到总营业额的30%。

    政府每调一次税,云顶的盈利就有更多被抽去缴税,这对集团的影响不可说不大。

    在2020年尾,因为大家觉得疫苗很快就会推出,新冠疫情将获得解决。人们会开始出外旅游,云顶的生意也将会好转,所以它的股价又慢慢的上升了。

    不过20年前的云顶跟现在的云顶其实已经不大一样,除了集团换了领导人, 大马赌场的优势也已经不再像20年前那么好。

    我们可以看到只是在东南亚就已经有越来越多的国家开放赌博业,比如大马的邻居新加坡就有两间赌场,菲力宾,越南,和柬埔寨也有赌场,竞争已经变得越来越激烈, 这让云顶的竞争优势已经被其他国家分薄了。

    在不远的澳门,更是赌场的聚居地,它离马来西亚也不远,而离中国更是近。云顶想要吸引中国客来可就要费更大的劲了。

    既然区域优势已经没有那么好了,所以云顶就需要不断的升级他们的赌场,不过它依赖转型的户外主题公园又遇上很多波折。

    所以我们只有希望疫情很快过去,主题公园可以很快开启,人潮快快出现,这样云顶的股价才有机会向上冲。

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  • 台湾联友Formosa Prosonic Industries Berhad(FPI)股票分析

    台湾联友Formosa Prosonic Industries Berhad(FPI)股票分析

    相信大家都有听过Sony, Kenwood, Panasonic 这些公司?但是你是否知道是谁提供音响产品给这些公司的呢? 答案就是台湾联友(Formosa Prosonic Industries Berhad)。股市代号为FPI (9172).

    FPI building

    FPI 于1989年成立,然后1994年在大马交易所上市,它是马来西亚一间具代表性的音响系统制造商,至今在相关领域已有30多年经验。台湾联友的创办人兼董事主席 Shih Chao Yuan 和其他三位董事都是台湾人。

    公司的核心业务为设计、研发及营销音响系统和乐器相关产品与零件,主要客户为全球的跨国公司。

    Shih Chao Yuan

    认识它的母公司

    FPI的母公司为纬创企业(Wistron Corporation),是一家台湾上市企业,它是ACER电脑的代工公司。Winstron Corporation持有FPI 28%的股份。

    Wistron

    FPI 和Winstron Corporation有着密切的生意来往。Wistron会把制作产品所需要用到的零件卖给FPI,而FPI会把生产出来的产品卖给Wistron。在这种互惠互利的关系之下,FPI公司也慢慢的茁壮成长起来。

    FPI专注于Original Equipment Manufacturing (OEM)代工服务和Original Design Manufacturing (ODM)的木工,注塑,驱动单元,PCB组装和成品组装。

    FPI是知名的公司代工制造, 他的顾客包括了Sony, Bose, Panasonic, Kenwood, JVC, 和Roland等等,都是世界著名的音响和乐器品牌。

    公司在台北的内湖区设有研发中心,而生产线则坐落在雪兰莪,巴生和双溪大年。 公司一开始是制造比较低档的产品,如传统音响,电视和收音机的音响等。但是随着时代的变迁,公司也开始开发以及生产无线蓝牙音响等高科技产品。

    核心业务

    • 传统的音响系统(Conventional Speaker Products)
    • 乐器(Musical Instrument Products)
    • 无线音响产品(Wireless Speaker Products)

    设计服务

    FPI注重于建立强大的设计和工程团队。集团的工程团队能力涵盖了开发最优质的完整扬声器系统和扬声器驱动器单元所需的所有设备。

    fpi products

    集团也不断的研发创新以便能跟上时代的趋势,同时不断提升自己的技术以便跟上最先进的专业技术。所以集团可以制造出非常出色和有高素质音质的音响系统。

    集团的服务包括了:

    • 机械设计 (Mechanical Design)
    • 精密塑胶工具设计(Precision plastic tools design)
    • 电子系统设计(Electronic system design)
    • 可靠性工程与测试(Reliability enginerring and testing)
    • 法规遵从工程和测试(Regulatory compliance engineering and testing)
    • 产品测试开发(Product test development))

    目前公司所生产的产品种,音响占了78%,其他乐器则占了22%。而在最近,公司也把非核心业务卖掉了,以便把重心放在他们的主要产品上。

    业绩

    现在让我们来看看公司的业绩表现。

    FPI financial report

    从这里我们看到公司的营业额在2012年达到7亿多之后,业绩就慢慢的下滑。

    在2015年时更是下滑到3亿多,只有2013年营业额的一半。

    公司管理层在当年的年报有解释说成绩不理想是因为价格非常竞争,而主要客户也要求降低价格,因此导致盈利受到影响。

    而且当时许多人都已经转去购买无线和蓝牙音响系统,但是公司却没有适时的跟上。

    以上几个原因,都是让公司在2015营业额和盈利有所下滑的原因。

    但是公司很快就意识到了这个问题,所以在2015年做出了投资RM24.5 millions 在新的厂房和设备,以生产相关的产品。

    而过后的成绩我们也可以知道,公司是作对了决定, 公司的生意逐渐的好转,营业额也慢慢的升上去。

    FPI cashflow statement

    从这个图表里我们可以看到,这家公司手上所持有的现金很多,截至2019年,公司的现金有两亿三百多万,这10年所累计的现金也每年不断的增加。

    FPI 10 years stock price

    这里为大家准备了 FPI 10年的股价表现

    我们可以看到在2011 年到 2017年这期间FPI的股价波动不是很大,都是在RM0.60到RM1.00之间。

    但是到了2017年以后,公司股价就开始上升。在2018年更是上到了RM2. 之后就没有再回去RM0.60 的位置了。

    就算是2020年三月,世界股市因为新冠病毒的疫情而下跌时,FPI 也没有跌到RM0.60, 它只是跌倒 RM1.08就停在那边了,过后几个月又缓慢的上升。

    而在2020年尾,因为公司又交出了不错的成绩,所以股票突破了RM2. 现在已来到了RM2.40的价位。

    未来走势

    根据Technavio的最新市场研究报告,预计2019-2023年全球音响及扬声器市场将增长435.5亿美元。Technavio还说,对支持人工智慧的音响及扬声器的关注将对市场产生积极影响,并在预测期内为该市场的增长做出巨大贡献。而FPI也市场跟着市场的走势和需求来快速的做出相关的调整。

    technovia

    比如说公司觉得multi-room streaming speaker会有很不错的市场需求,所以已经投入研究,开发及生产。另外,公司也在研究着与物联网,虚拟现实VR和无人驾驶汽车的相关音响技术及设计,以便可以跟新科技接轨。

    FPI也意识到智慧型声音系统(Smart audio system)将会渐渐取代传统音箱,所以也在积极的往这个方向发展。智慧型声音系统是一种高成长业务,它将会随着科技的进步而渐渐普及化。

    除了这些,公司也积极的开发超高续航,应用程序同步功能,智能语音助手,这些技术如果成功打入市场,将会为它带来更多的收益。

    最近,Wistron宣布以 RM120 millions收购威腾电子(Western Digital)位于八打灵再也双溪威(Sungei Way)自由工业区的厂房,.

    这间厂房据说会用来发展智能音响业务。这个在大马扩展的举动对FPI的策略性合作是个利好,未来有机会将它转化为更多订单,尤其是可以借此进入美国和中国市场。

    利好因素

    净现金公司

    FPI 是一家净现金公司,完全无负债。所以股东们无需担心公司会因为最近的新冠疫情而导致公司资金周转不灵。它是完全有足够的资金去应付短期的收入下滑。

    股息派发非常大方

    FPI 每年都会发放可观的股息。从公司过去几年发放股息的记录来看,它所发放的股息都很不错。虽然他們向海外發展需要足够的資金,但是他们還是有遵守了為股東承諾的最高40%派息率。

    dividend payout

    尤其是2019年,FPI 发放了有史以来最高的11仙股息,让很多人都感到意外。

    所以要看一家公司值不值买,我们可以看回它们过往的派息记录,由于派息是需要有多余的现金才能做到的,因此这也间接验证一间公司的财政状况是否健康稳固,只有每年都有盈余的好公司才能长年稳定增加派息。 FPI就做到了这一点。

    需要注意的地方

    不时需要投入资金

    为了可以跟上不断提升的音响技术,FPI每年也需要投入资金以便开发新产品,提高产品的素质和技术。 这些都需要动用到很大的资金。而如果所花掉的费用没有获得实际的回报,那么就是白白的花费掉了。

    汇率兑换

    公司的顾客大多数是使用美金结算的。所以如果马币走强就会对公司的赚益造成影响。

    客户过于单一

    从公司最新年报中,我们可以看到它最主要的3个客户就贡献了超过78%的生意额。这个对一间公司来讲并不是很健康。因为一旦这些大客户不再跟他们合作而选择其他商家,那FPI的生意马上就会受到很大的影响。

    fpi major customer 2

    管理层也知道其中的风险,所以近年也在努力的寻找新客户和减少对客户A的依赖。如果我们参考以上的图表,我们就可以看到公司在2018年时,主要客户只有两个,而这两个客户就贡献了FPI65%的营业额。不过在2019年时,公司已经多了一个新的 Customer C. 如果公司在将来可以继续的有更多的客户,那么客户过于单一的问题就不会再存在。

    抗衰退的空间不多

    根据过去10年 FPI 市盈率或是本益比,最低4.74,业绩大进步时期也是在10-12倍之间,目前是大概12倍。

    虽然 FPI 这几年业绩大进步,但它本身产品并没有太多值得消费者多支付溢价之处,所一公司所转的利润率也比较低,这意味它对抗衰退的空间不多。

    总结

    总的来说,FPI这间公司在资本没有什么变化的情形,却可以不断的的产生可观的回报,收益也不断的增加。 由于过去五年来该股表现异常出色,所以这只股票也越来越受到投资者的关注。 因此,我们认为值得您花一点时间去检查与分析这只股票,看看这些趋势是否会继续下去,未来是不是还值得投资。

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  • 美国股市会继续向上升还是会向下调?

    美国股市会继续向上升还是会向下调?

    在2020年3月因为新冠疫情的肆虐,美国股市也经历了前所未有下跌。美国股市在短短的一个星期里遭遇了3次的熔断。道琼斯指数从26,000点下跌到20,000点。

    dow jone index 2020

    而纳斯达指数也从9,600多点下跌到7,300点。

    nasdaq index 2020

    但是就在大家都认为美国股市即将进入萧条时,股市过后竟然强劲的反弹,在短短的几个月里一路攀升,到了11月尾,道琼斯和那斯达指数居然还双双的创下了历史新高,让很多人都始料不及。

    摩根大通银行还称说,明年美国股市将会再飙升26%,标普500指数将在2021年底飙升至4,500。因为它拥有多年以来的“最佳配置之一”(One of the best setups)。

    现在我们也可以看到很多人在Youtube大谈股票,很多关于投资美股的Youtube 频道如雨后春笋的冒出来向大家评论和介绍投资美股。其中有价值投资的,有技术分析的,有短期的,有长期的。琳琅满目,让人眼花缭乱,有种信息超载(Information Overloaded)的感觉。

    还可以进入股市购买股票吗?

    纵观现在的股市,可以说是科技股的天下。许多的股票都飙升了好多倍。如果你现在想买到便宜的科技股,难度是非常的高。

    比如说最多人追捧的FAANG 股票,它们的价格也非常的高。我们可以一起来看看FANNG股票目前的本益比(PE):

    Facebook: 31
    Amazon: 93
    Apple: 35
    Netflix: 79
    Google: 34

    这5只知名度最高的科技股它们的本益比最低都超过30倍,一点也不便宜。

    其他的股票如Beyond Meat(BYND)从50美元上升到接近200美元,微软(MSFT)从132美元上升到215美元,NVIDIA(NVDA)从180美元上升到530美元,蔚来汽车(NIO)从2美元上升到54美元等。

    而特斯拉从400多美元上升到2500美元,然后1股分拆变5股,分拆后的股价又上升到接近600美元,如果没有分拆的话,就是等于3,000美元一股了。差不多跟Amazon的股价一样了。

    这使到Tesla的首席执行员 Elon Mask 的财富也水涨船高,现在他的财富已经超越微软的比尔盖茨,成为了全世界第二最富有的人,他目前的财富是1,280亿美元,只是排在Amazon创办人 Jeff Bezos 之后, Jeff Bezos目前的财富是大约1,860亿。

    巴菲特指数(Buffett Indicator)

    巴菲特指标也叫Wilshire指标,是指美国股票市场总估值与GDP比率的一个对比。 股票市值占GDP的比率的计算是非常简单与直接,巴菲特当然不是第一个或唯一一个使用它来评估市场价值的投资者。

    他的名言来自2001年《福布斯》(Forbes)文章,其中巴菲特讨论相关的投资策略。

    buffett indicator

     

    在2020年巴菲特指标为:

    • 美国市场总值:$ 44.0 Trillions
    • 当前(预估)的GDP:$ 21.4 Trillions
    • 巴菲特指标:203%

    根据巴菲特治标所显示的比率,我们可以看到目前这两者之间的分歧是美国有史以来最大的。股市与当前经济状况持相反方向。

    美国GDP已降至负31%的年化增长率,这个降幅基本上等同于大萧条。(在1929的大萧条期间,GDP下降了30%。)

    而且目前美国还有1,260万人正在面临失业。

    超级乐观的投资者

    很多在股市投资的投资者到现在都非常的乐观,他们觉得美国的股市还可以持续上升一段很长的时间。

    但是我们要知道的是,以现在的普遍股市价格来看其实一点都不便宜。做个比例,如果你要购买整个美国的股票市场,那么你所需要付出的价钱几乎是美国GDP的2倍。试问你愿意吗?

    巴菲特说,当威尔什(Wilshire)指数超过100%时,您应该感到不安。而现在更是超过200%,你是不是应该感到非常不安与担心呢?

    从这个指数我们就可以知道美国股市与真正的宏观经济现实之间的距离相差有多远。

    股市与经济严重脱钩

    目前可以看到股市与经济的鸿沟不断的扩大。这对于未来的的经济并不是一个好现象。

    gap1

    从这个图我们可以看到经济在往下走,但是股市却在往上升,从而形成了越来越大的鸿沟。

    gap2

    如果要股市处在比较健康的水平,那么经济就要有所好赚。如果经济变好了,GDP上升了,那么股市与经济的鸿沟就会缩小。

    gap3

    而如果经济持续没有好转,还一直恶化,那么股市不可能一直向上升。迟早都会做出调整以反映真正的经济状况。

    标普500股价膨胀

    美国最大的500家公司,俗称 标普500(S&P 500),这些公司10年经通货膨胀因素调整后的平均收入为16, 而投资者愿意为每股价值1美元的公司支付31美元。 这意味着现在投资者愿意以历史购买价的两倍来购买这些公司。

    新冠疫情“免疫”

    最近的美股大涨的其中一个原因就是投资者们对疫苗有信心。虽然Pfizer 和Moderna宣布他们的疫苗又超过90%有效,但是疫苗的推出时间还是不确定。

    尽管前世界包括美国受COVID-19感染的人数在不断增加,但美国股市仍然破了新高。 投资者似乎对COVID-19所带来的伤害免疫了。 因此,很多人认为未来大型股市崩盘的机会并不大可能发生。

    但是大家要知道的是,现阶段的疫苗并不是百分之百完全有保障的。现在所有的疫苗都还只是处在测试的阶段。接受测试的人群其实也不是很大。所以可预见的是这些公司还需要更多时间来做更大规模的测试。

    而在做了大规模的测试之后,疫苗的有效率是不是还是可以达到95%,或是接受测试的人群会不会出现副作用,这些都还是不得而知。

    而就算通过了第三阶段得测试,我们还要知道当局需要多久时间才会获得食品和药物管理局(FDA)的批准?在获得FDA批准过后,又需要多长的时间才能够批量生产?量产过后,又要多久才能让全世界的人获得疫苗的注射?

    疫苗的储存和运输也是一个问题。而且疫苗是需要分两次注射才有效。只是注射一次是不会让人们的身体产生抗体的。那要完成注射这两针需要用多长的时间?过后要多久身体才会产生抗体?

    所以中间是有很多的不确定性。

    人类与病毒之间的战争,注定是一场持久战。猜测在未来的3到5年内,新冠病毒将表现出症状轻微或没有症状。

    量化宽松政策

    问题在于股市的增长不是因为经济形势好转,而是因为美国的量化宽松政策。国家不停的印钞票,不停的向人民撒钱。当人民从政府那里获得他们的刺激资金,他们就将这些钱投入到股市中, 从而提升了股市。

    我们需要知道的是在美国股市的投资者当中,散户投资者只占了20%,而80%的投资者都是投资机构。这些投资机构通常都是根据控制美国经济的美国联邦储备局定下的方向来购买股票。

    当联邦储备局将银行利率降到0%时,就会促使很多人把钱从银行拿出来,去找其他可以提供他们更高投资报酬率的管道。

    而当联邦储备局印更多的钱注入经济,这些投资机构就会认为经济将会很快好转。而经济好转就意谓着股市将会上升,所以他们就会把更多的钱注入股市。

    联邦储备局已经注入了3万亿美元的资金。并且,当局已经说了,如果需要,他们准备在将来印更多的钱。

    在联邦储备局这么讲后,投资机构更是有足够的信心继续投资并继续购买股票,即使是在这种经济不景气的环境下。

    但是,从经济角度来看,联邦储备局是不可能一直不断的印钞票的。如果一直这样,那么到最后,那“看不见的手”将会自动为美国进行一些调整。

    如果他们继续印不计其数的钱,那么美国可能会像津巴布韦那样,最终演变成疯狂的通货膨胀。津巴布韦最终发行了一张天文数字的100万亿元的钞票,但是如果兑换成美元,它仅值40美分。

    总结

    疫情期间所造成的经济危害和损失,会不会在疫情结束后它的后遗症开始显现呢?他会不会使全球的经济低迷一段时间呢?这个也是我们需要考虑的。

    一般来说人们通常会想,如果经济好转,股市就会上升,而如果经济恶化的话,股市就会下跌。

    有些人提出说公司的股价大概等于它的未来现金流量折现总和。简单来说就是把公司未来可能的收入都预测算进现在的价格内。

    所以如果公司未来有好的经济发展,这自然将提升公司的平均股价,好让商业市场的大饼更大。 相反的,经济萎缩使股价下跌。因为意味着整体大环境销售下降,导致公司消耗现金收入却没有增加。

    你们觉得股市会继续上涨还是很快将要回调呢?

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  • 南源朔胶(BPPLAS) 股票分析

    南源朔胶(BPPLAS) 股票分析

    大家好,今天要跟大家分享的算是一个比较冷门的股票,平时也没有什么人会注意到它。这只股票就是BPPLAS(5100) 。

    BPPLAS Company

    南源朔胶是一家塑料包装(Plastic Packaging)公司。这间总部坐落在柔佛州峇株巴辖(Batu Pahat)的上市公司成立于1990年。

    BPPLAS的主要创办人有三位,分别是·Mr Lim Chun Yow, Mr Tan See Khim 和·Mr Hey Shiow Hoe.

    co-founders

    Mr.Lim和Mr.Tan是Mr.Hey的Brother-In-Law,算是另一类型的家族生意。3名创办人在他们还是27-28岁就创办这家公司,非常不简单。

    以上3位都是是BPPLAS创办人,同时也通过LG Capital Sdn Bhd间接持有公司股份。

    这里列出公司董事会里面的主要人物

    Board of directors

    Board of Directors
    1. Mr. Tan Hock Hin
    2. Ms. Tan Ming-Li
    3. Mr. Lim Chun Yow
    4. Mr. Lim Kim Hock
    5. Mr. Hey Shiow Hoe
    6. Ms. Chuah Sue Yin
    7. Mr. Tan See Khim

    公司主要业务

    该公司的业务主要分为伸缩膜部门及吹膜部门。伸缩膜为一种类似食物塑料包装的聚乙烯(简称PE)膜,但具超强的伸缩度,抗穿刺及负载保持。其是一个适合在运输,储存及存货时用于单元化,固定及保护托盘货物。另一方面,吹膜是一个可根据规范精心转变成塑胶袋的膜,

    stretch films

    公司主要生产的铲品包括了

    • 拉伸膜(Cast Stretch films)
    • 覆膜(Lamination films)
    • LDPE收缩膜/袋(LDPE Shrink films/bags)
    • 农业和建筑膜(Agriculture and Construction film)
    • 货盘盖和航空货运单(Pallet cover and air cargo sheet)
    • 聚乙烯和聚丙烯服装包装袋(Polyethylene and polypropylene garment packaging bags)
    • 特殊坡度切割衣架孔塑料袋(Special Slope Cutting Hanger Hole Polybag)
    • 防紫外线和防静电塑料袋(UV protection and anti-static polybag)
    • 重型麻袋(Heavy Duty Sack)
    • 工业大型内胆袋(Industrial Jumbo bag liners)

    其主要成本为原材料(81%)、其他(6%)、员工成本(5.5%)、物业账单(4.5%)以及机器与设备(3%)。该公司主要的原材料为低密度聚乙烯(简称LDPE)及高密度聚乙烯(简称HDPE), 其90%的原材料都是从国外进口的。

    市场

    BPPLAS有很广的市场,当中包括马来西亚,韩国,日本,东盟,澳洲,中东等。

    而3大市场马来西亚,韩国,日本占有的份额多达60%,是Bpplas主要收入来源。Bpplas有很广的市场,当中包括马来西亚,韩国,日本,东盟,澳洲,中东等等,而3大市场马来西亚,韩国,日本占有的份额多达60%,是Bpplas主要收入来源。

    南源塑胶的出口主要是以美元计算,接下来是新币及欧元。该公司的外国客户主要是分销商而其本地客户主要为最终消费者。

    其25%的营业额来自于其首十位客户,但鉴于其业务根据月度、或更季度报价营业,该公司未持有任何长期合约。

    然而,其与一些客户已做了10年多的生意且通过参观彼此的工厂,一般上一直维持着良好的关系。

    此外,其包装产品很大程度上取决于客户的需求,例如,有些客户需要摩擦力较强的包装以方便叠放。因此,尽管曾经与其他供应商做过生意,其客户依然回归该公司。

    业绩

    financial 2015-2019

    从这个图我们可以看到, BP Plus 的整体业绩是很不错的。公司每年都赚钱。营业额也有逐渐的增加。而公司每年的股东报酬率都有超过10%,除了2017年。这也可以看到管理层是有好好的利用公司的资源去为股东赚取更多的利益。

    在流动资金方面,公司有非常小心的管理其债务到期情况。同时谨慎的经营现金流量和资金可用性,以确保能满足融资,还款和挪用资金的需求。

    10 year cashflow

    从图表可以看到,公司有维持足够水平的现金,以满足其营运资金需求。

    公司目前拥有 RM 84 million 在手,也没有任何的债务。因此,它算是一家净现金公司。此外,该公司也有努力将可用的银行贷款,维持在相对于其整体债务状况而言合理的水平。

    10 year financial chart

    这是公司从2010年至2019年的财务报表。可以看到公司在这10年都是有盈利的。虽然有些年份赚幅会低一点,但是没有亏损过。

    10 year price chart

    这是 BP Plus 近10年的股价走势图。在2016年时,股票曾经上到RM2.00,而在2020年三月新冠疫情而整体股市下跌时,这只股票也下跌到RM0.60。但是11月尾时已经上升到RM1.50的价位了。在RM1.50的价位,它的本益比还不到10,所以可以说股价还是有点被低估的。

    目前有不到5%的机构投资者持有BPPLAS的股票。 这显示有些基金将BBPLAS公司视作他们的投资目标,但是还是有很多的基金并没有去注意这家公司。

    所以BPPLAS可以说是一家比较少人提起的股票,平日在股市的成交量都不是很高,而研究它的人也不多。

    如果公司的业务能继续的发展壮大,我们将会看到更多机构将会开始购买这只股票。 当一些大型机构想要购买某些股票时,我们就会看到那只股票的价格上涨。

    其他同行

    除了BPPLAS, 其他同行的上市公司还有SCIENTX, TGUAN以及SLP等。

    以目前的市值来看

    • SCIENTX: RM 6,171 millions
    • TGUAN: RM 1,035 millions
    • SLP: RM 296 millions
    • BPPLAS: RM 287 millions

    从中可以了解到,BPPLAS现在市值只有RM287 millions,规模算是同行当中最小的。

    该不该投资?

    现在就让我们来看看BPPLAS值不值得投资?

    显著的持股

    我们所收集到的数据显示,LG资本有限公司是第一大股东,拥有43%的流通股。 第二和第三大股东分别是See Tan和Chun Lim,他们各自持有约9.3%的流通股。此外,我们发现,其中2位最大股东就持有52%的股份。

    这表明这些内部人士在公司中拥有显著的个人股份,他们还分别拥有高级执行官和董事会成员的头衔。因此公司就会尽力的把生意做好。毕竟公司赚越多钱,他们也可以从中受惠。

    派息大方

    此外,最吸引笔者的还是BPPLAS是一家派息大方的公司,公司有着至少40%的Dividend Payout Policy。2015年派发了历史新高的8仙的股息,而2019年的股息也有6仙。而且过往10年的平均Dividend Payout ratio 都超过50%。

    dividend payout

    所以如果你是一位喜欢获取股息的投资者,那么BBPLAS就是一个你可以考虑的公司。

    外汇因素

    BBPLAS 现在得益于马币兑美元的贬值,从而提高了他们的盈利。但是未来如果有任何汇率波动,就很容易影响到公司的赚益。

    保守的管理层

    阅读了公司的财报之后,可以感觉到管理层做事非常低调和保守。他们守着固有的生意模式,不随意新建厂房或扩张生意,因此近几年的营业额都没有很大的增幅。

    虽然包装行业在 2018 和 2019 年面临了一段时期的低潮期,但BPPLAS的盈利表现并没有太大的影响,公司还是盈利的。

    而管理层做事保守,但是基于良好的财务业绩,有吸引力的估值以及乐观的技术前景,BPPLAS可能是一只适合你长期投资的股票。

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  • PPHB大众包装股票值不值得买?

    PPHB大众包装股票值不值得买?

    大家好,今天想跟大家分享关于大众包装这家公司, 看看这家公司值不值得投资。在这里只是跟大家分析这家公司,并没有任何买卖建议。最重要的是你必须做自己的功课,并且要有独立思考的能力。自己分析过后,才做出投不投资的决定。

    PPHB logo

    大众包装控股有限公司, Public Packages Holding Berhad, 成立于1976年,是一家包装供应商。 多年来,它已显着成长为成为马来西亚的其中一个市场领导者。 在这期间,公司也已将业务扩展到新加坡,菲律宾,印尼,泰国和中国。 虽然在欧洲和美国也有业务,不过却很小,只占了总营业额的不到1巴仙。

    PPHB 是在1991年开始在吉隆坡证券交易所上市。公司主要的经营由四个部分组成,分别是:投资,制造,房地产和贸易。而在2019年,PPHB也进入了酒店业。

    在制造领域,它制造和零售瓦楞纸箱,纸制品,包装材料,礼品和展示盒。它在马来西亚和新加坡都有业务,而来自马来西亚的收入最高。其制造部门产生了大部分收入。

    pphb business chart

    从图里我们可以看到

    • 制造的部分占了总营业额的91.4%
    • 贸易,设计和销售 占了5.5%
    • 酒店业务占了3%
    • 而房地产投资只有0.1%

    Quarterly report

    这几个季度,大众包装都交出了不错的成绩单。这得归功于低廉得原料价格。如果不是因为新冠疫情迫使许多公司在行动管制期间都无法运行得话, 我看大众包装的业绩就不至于有所下降。

    大众包装最主要的原料就是纸,而纸的原料就占了总生产成本的60%。 国内生产瓦楞原纸的主要原料是回收的废旧纸箱,这些废旧纸箱会再循环制作成纸卷。

    而这些废旧纸箱的回收价格,已经从今年年头最高的一公斤RM0.35,下滑到今年年尾最低的一公斤RM0.13。废旧纸箱回收价低了,制作出来的纸卷就便宜了,这对瓦楞纸箱制造商来说是好事,因为他们可以用较便宜的价格买进纸生产出来的瓦楞纸箱就可以获得较好的利润。

    所以,只要原料价格低廉,厂家没有拉低瓦楞纸箱的销售价抢夺市占率。这样公司的业绩就会一上升,直到废旧纸箱的回收价反弹为止。

    关于这个企业

    这是一个典型的华人家族企业。

    pphb annual report

    从公司年报里我们可以了解到公司核心管理层都是郭氏家族在管理,同时管理层也是最大股东。这对小股东来说是一件好事,因为管理层在他们的公司里拥有越多的股权,就代表他们比较会去为公司着想,为公司赚钱。当公司赚得多,他们也获得最多的利益。

    主要资产

    我们可以说PPHB 是一家稳打稳扎的做着传统生意的上市公司。同时也是一间重资产公司。 它主要的资产是土地,厂房,机器等非流动资产。

    公司业绩

    这里我整理了几个图,以便让大家可以更容易了解大众包装的业绩。我所整理的是从2007年到2019年的一些重要数据。现在就让我们看看这些数据。

    PPHB historical chart 2007-2019

    这个图表的数据是从2007年到2019年,当中有包括营业额,净利, 流动资金,股价,每股赚益,本益比等的数据。从中我们可以知道说这间公司的整体表现其实还蛮不错的。

    pphb revenue

    从这个营业额图表中,我们可以看到,公司的生意每年都有逐步的上升。公司的营业额已从2009年的一亿三千六百多万,上升到2019年的两亿零三百多万。

    • 2009年131,667,000
    • 2019年203,877,000

    pphb profit after tax

    公司的税后盈利也是每年不断的上升

    pphb earning per share

    公司也每年取得正数的每股盈利。我们可以看到,在纸原料处在比较低价的年分,大众包装就会赚取比较好的每股盈利。

    pphb historical price

    至于股价, 在这里我准备了公司在2007年到2019年共13年的股价表现。我们可以看到,这只股票的股价在2010开始就有慢慢的上升。

    10 year price history

    在2019年1月的时候,这只股的股价是处在RM0.49,而在2020年2月的时候,它竟然上到RM1.39的高点。

    那如果你在7年前买入PPHB,当时的股价只是RM0.20,然后在2020年2月时的RM1.39卖出的话,你的赚益就有7倍之多。

    不过因为新冠疫情的爆发,所有股票在3月的时候都出现了大跌,PPHB也无可避免的下跌了许多,现在已回落到RM0.66。

    在PPHB的股价处在RM1.39时,它的市值有去到接近3亿马币。而目前已回到大概1亿两千万左右。以这样的一个市值,在马来西亚的上市公司之中只能算是一只小型的股票,也因此没有什么人会注意它。

    原料价格低迷

    当纸价下跌时,我对PPHB有所关注。纸价下跌意味着纸张制造商的收入将减少,但是使用纸张的产品制造商将立即受益!而PPHB就是当中的受益者。

    PPHB生产所用的纸张原料可能还是在2019年9月初购买的纸价存货,当时纸的价格仍然很高,从而影响了其2019财年第四季度的收益。

    PPHB的营业额增长得较慢,但利润率(margins)却在便宜的原料中受惠。而好现象是,PPHB是净现金公司,所以绝对可以在危机中生存。

    在目前,纸张价格仍然低迷。因此,2019年PPHB可以把它们的利润率保持在11.6%,而2018年为9.6%,2017年为8.7%。

    PPHB进入酒店行业

    在此之前,PPHB已通过合资企业参与房地产投资。它所投资的地产是位于CMART Nibong Tebal及其周围的商店。而在2019年,PPHB也扩展了另一个业务,那就是进军酒店业。

    它的酒店是位于被列入世界遗产槟城乔治市,是一个极具战略性的地区。住在酒店的旅客可以步行即可到达轮渡码头和那里的著名历史遗迹。这家拥有162间客房的四星级酒店名为“ The Prestige”,于2019年6月开业。

    根据其2020年第二季度的财政报告,酒店部门录得亏损。营收是RM3,087,000 但是亏损却是RM1,364,000,因为行动管制的缘故,所以酒店生意面临亏损。

    而新冠疫情差不多肆虐了一年,酒店业是其中一个受到最大冲击的行业,所以我并不看好酒店能为PPHB带来什么好的营收。

    关于把业务扩展到酒店业,并不是所有人都看好。有一些股东就不喜欢这种多元化的业务,因为他们觉得这个跟公司的核心业务没有关联,公司也没有这方面的经验。股东认为如果把这笔钱用来发展核心业务的话会更好,从中可以获得更好的回报。

    你认为呢?

    值得买入的理由

    现在就让我们来谈谈值得和不值得买入这只股票的理由:

    1. 目前纸价低迷,所以成本得以降低,利润得以持续增长。
    2. 管理层也是最大股东, 所以会想办法为公司赚取最大的利益。因为公司赚钱,管理层自己也赚钱。
    3. 公司的净现金很多。在2019年的年报里,可以看到公司有多达5千多万的现金。
    4. 而同时间它的债务却很少,它的资产负债率已从2018年的0.51 降到2019年的0.39倍。算是一个低负债的公司。

    不值得买入的理由

    讲了值得买入的理由后,现在让我们谈谈不值得买入的理由。

    • 第一个就是公司很少派发股息。公司在近10年里只发放过2次的股息。所以如果你是想每年都收到股息的投资者,那么这只股就不是你的理想投资股票了。
    • PPHB所做的是一个传统行业,入行的门槛很低,所以竞争也非常激烈。除了PPHB, 还有许多其他的同性质的上市公司如 ORNA 和 MUDA等,所以一不小心生意可能就会被其他竞争者抢走了。
    • 还有就是刚才讲的,大众包装进入非核心业务,如投入酒店业和房地产,让人觉得它并没有专注在自己的主要业务上。
    • 还有就是它公司的网站好像没有什么更新,会让人觉得公司不注重网上生意。网站的也是建立品牌的一个重要的环节,如果没有做好来就让人觉得这间公司不注重自己的品牌。

    总结

    最后, 很多人对这家公司很有信心。他们相信在未来几年,公司的收入和利润将继续增长。

    你也可以从PPHB的财务摘要中看到,公司在做着积极的销售,而运营成本也逐渐在削减中。公司在几个季度的开销都有所下降,就是他有把他的成本控制到非常的好。开源和节流同时进行, 如果做的好,公司将获得很好的利润。

    总的来说,PPHB是一家稳定的公司。但是你不要期望公司会有任何大幅增长或派息,因为它在这个竞争激烈的行业中没有很强的护城河。

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  • 投资美国股市还是大马股市比较好?

    投资美国股市还是大马股市比较好?

    很多投资人其实都有这样的疑问,那就是到底投资大马的股票比较好呢?还是投资美国股票比较好?很多人其实都有这个迷惑。

    US vs Malaysia stocks

    对于住在马来西亚的人来说,当然多数人都会觉得投资在大马股市比较好,因为是自己的国家,对于所有的事物包括经济,政治,投资环境,公司状况都可以很容易的了解以及掌握。

    但是对于一些人来说,马来西亚多数的公司发展有限,而不能像美国公司那样,可以把生意带到全世界去,让公司不断的成长,公司股价也不断的上升。

    为了让大家有一个比较好的对比,所以今天就让我来跟大家分享一下投资马股跟美股到底那个比较好?他们之间有什么差别?

    首先,我们必须了解的是马股就是在马来西亚股票交易所上市的公司,而美股呢就是那些在美国交易所上市的公司。( 废话!)

    那投资在大马或是美国的股市上又有什么不同呢?现在就让我们来看看。

    1. 100 单位 vs 1个单位

    在马来西亚,马股买入的单位是100算一个单位。换句话说,就是如果你要买入一只大马股票, 你必须至少都要买一百股才可以成交。

    比如说,你想买 马银行(Maybank)的股票。那么照今天的市价是 RM7.09,100股的话就是 RM 7.09 x 100 = RM709。也就是说你必须用RM709买入100股的马银行股票。

    换做是买美国股票的话,你就不需要买100股了。如果要买美股的话,只要买入1股就可以成交了。

    比如说,你想买Facebook的股票, Facebook 的市价现在是285美金。所以你可以用285美金就可以买到1股Facebook的股票了.

    当然,刚才所说的例子是还没有包括交易费的。不过交易费也不会很多。大马股票的交易费用大概是交易资金的0.1%,比如交易1万块马币的话,就要给大概10块马币的交易费。而买美股的话,现在有一些交易平台如 eToro 提供0交易费的服务。也就是说,当你买入或卖出美股时,你是不需要被征收任何费用的。

    2. 选择比较多

    美国有两家股票交易所,分别是:

    • 1. 纽约证券交易所,简称NYSE。上市公司有三千多家。
    • 2. 纳斯达克证券市场,简称Nasdaq。上市公司有三千多家。

    所以在美国的总上市公司有多达7千多家,投资者有非常多的选择。反观马来西亚只有大约1000家的上市公司,选择比较少。

    美国算是世界上流通性最大的金融市场,全世界的金融机构都在美国那边交易,所以世界上有很多的公司都会到美国去上市。最近也是有越来越多的中国公司舍弃香港而跑去美国上市,比如阿里巴巴, 百度,京东都选择到美国去上市。

    这是因为美国的资金比较大,股票的流通性也比较好。那如果讲股票选择的话,一定是美股比较好,因为选择比较多。

    3. 方便度

    至于方便度来讲,住在马来西亚的人,最方便的当然就一定是在自家投资和交易马股了。如果要投资美股,从开户口,汇钱过去,买股,卖股,到汇钱回来,都会有很多的不方便。

    尤其是要从国内汇钱出国,很多人就遇到了很多的麻烦。因为很多银行都把外国的投资平台列入黑名单,从而不允许国人汇钱进这些投资平台的户口。

    4. 股市升幅

    在美国,道琼斯指数在2000年时是大概处在10,500点,到2020年道琼斯指数已经来到28,000点。 在20年里,道琼斯指数已经上升了18,000点,也就是大概两倍的升幅。

    至于纳斯达指数在2000年时是大概处在5,000点,到2020年纳斯达指数已经来到11,500点。所以在20年里,纳斯达指数已经上升了6,500点,也就是大概一倍多的升幅。

    反观大马,在2000年时吉隆坡综合指数大概处在一千点,到2020年大马的指数是1500点。在20年里,指数只是上升了500点,也就是大概只有50%的升幅。

    从这个对比我们就可以看到美国的股市在长期里的回报是比马来西亚好的。

    5. 税务

    如果买美国股,当你所买入的公司发放股息时,美国政府将会对你的股息抽30%的税。而当你所投资的美国公司把支票寄给你时,美国银行和本地银行也会抽手续费,等钱到你的户口时可能就只剩几毛钱而已。

    在马来西亚的话就没有这个问题,因为公司所给你的股息都是扣税过后的。所以如果要买美股的话,最好选成长股而不是股息股,因为成长的公司一般上是会把赚到的钱再投回去发展,而不是拿来派股息。所以当公司赚更多钱,股价就会上涨,你也就可以赚到钱。

    说到股息,马来西亚其实有很多很好而且稳定的公司是值得大家去投资的。比如说房地产信托基金(REITs), 如果你投资在房地产信托基金,很多公司每年都至少派发6%的股息。这样的股息率是比在银行放定存更好的。

    6. 汇率

    很多人觉得投资美股是因为他们看好美元而不看好马币。90年代1块美金只能换两块半马币,现在1块美金可以换四块多马币。

    所以想一下,比如说你投资在美股5年,每年获得10%的赚利。而如果美元又起的话,那你卖了之后汇回来的钱又更多了。

    举例说,你用41,500 马币换成 10,000 美金,投资在每股,而每年获得10%的赚利。5年后你所投资的钱已经变成16,105美金,然后你决定卖出所有持股。

    假设5年后美金也已从变成1块换5块马币,而不是你当初兑换时的4.15的话。那你本来兑换率是4.15,你只是拿到66,835令吉,但是因为现在兑换率变成了5,你所换回的马币变成80,525令吉,你获得的利益足足多了13,690令吉。所以因为马币贬值,你所赚的钱就变得更多了。

    如果看不懂,可以参考以下的数据解释:

    [sc name=”usa-vs-malaysia”]

    $16,105 x 4.15 = RM66,835
    $16,105 x 5.00 = RM80,525

    那我个人其实是比较喜欢交易美股的,不是因为选择也不是因为方便,主要有两个原因。

    1. 看好美国股市未来的成长

    巴菲特曾经说过,风险来自于你不知道你在做什么(Risk comes from not knowing what you are doing)。

    而美国有许多好公司都是财务非常稳定的, 而且他们的生意是做到全世界的。比如说脸书,可口可乐,微软,VISA, 麦当劳, 星巴克,苹果等。这些都是非常知名,非常赚钱,非常稳定的公司。

    而且这些公司的东西或是服务都是世界各地的人每天都在用的,所以我投资的时候我都喜欢投资这些大家耳熟能详的公司里面,尤其是投资那些我大家都经常用他们的产品的公司里,而且可以很确定在未来十年这些公司还是可以持续的赚钱。

    2. 成长的空间

    另外一个我喜欢投资美股的原因就是很多上市公司都有很好的成长空间。当公司可以不断的成长,而且每年可以成长20%的话,那么今天我们买入它们公司股票的时候,我们就有机会跟着这些公司同时成长。

    当公司不断的扩充业务去更多的国家,公司也就会越赚越多钱。当公司赚越多钱时,它的股票也将会跟着业绩一直的升高。这样我们投资在这些公司里,经过几年后我们就会赚取到很好的回酬。

    我们可以看到很多的美国公司都是跨国性质的,我们在世界各地都可以看到他们的公司和产品。当一间公司是跨国的话,那它就可以成长得非常快。好像谷歌、亚马逊,庄生与庄生,这些美国公司所做得生意都是全球性的,它们都是非常赚钱的公司。所以如果我们选择这些公司来投资的话,我们就可以踏上它们的列车在股市里安稳的投资。

    在马来西亚,很多的上市公司都只是做着本地的生意而已,所以发展的空间有限。当发展空间有限时,当然成长的空间也就不多。而当一间公司无法成长,他的股价当然也不会增长很多。

    可是很多我们马来西亚的公司,就比如银行股,消费股,建筑股等,很多公司都只是在马来西亚发展而已。就算有在外国发展,很多也只是发展到临近的国家罢了,这样的公司成长空间就会比较有限。

    当然,马来西亚也有一些上市公司是有在全球各地做生意的,但是大部分都是从事制造业的公司。比如做手套的,家私的,从事纺织业的,有些也是好公司。但是比起美国,美国的选择是多了很多。

    来到这里,想跟大家说的是虽然我比较倾向于投资美股,但是马股跟美股其实都有它们的好与不好。只是像刚才说的,美股可以提供我们更多的选择。

    但是,那也不是说投资马股就没有看头,或是马股赚不到钱。如果你投资马股的话,相对的比较稳定,买卖也方便。在马来西亚里,也有许多的投资高手因为投资股票而致富,或变成经济独立,财务自由的。

    所以其实各有各的好,就看哪一个股市比较适合你了。

    如果是你呢? 你会比较喜欢投资美国股市还是大马股市?

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  • 21 种可以让你省钱的方法

    21 种可以让你省钱的方法

    很多人都不懂得理财,问题不是他们不会,只是没有找到对的方法。 当你可以得到良好和合理的建议作为指南时,你就可以有效地管理个人财务。

    每个人都有不同的理财方法。但是,最重要的是我们找到有效的方法,然后必须认真地去执行它。我们所有人都必须意识到理财的重要性,然后必须很好地管理我们的财务。

    如何省钱

    以下是一些我想要跟大家分享的理财方法,看看是不是适合你用。

    1. 做预算

    预算是最古老但仍然最有效的方法之一。如果你去问任何人如何做才能有效地管理财务,他们很可能会给你同样的答案-做预算。制定自己的预算计划是追踪您每月赚多少钱并知道花了多少钱在什么地方。这是计划支出以节省金千的可靠方法。

    2. 使用列表

    一个好的开始方法是首先列出您每月必须支付的东西。在此处包括水电费,电话,网络,保险,食物,汽车和房屋供款。然后看看您还有多少钱可以存下来。

    3. 坚持你的计划

    考虑到这一点,你最好为娱乐和休闲的支出预留一定的数额。这样,您可以避免超支。而你知道你有娱乐的预算,你就必须确定每个月的娱乐和休闲的花费没有超出预算,最好是还有多余的钱省下来,这样又可以成为你的基金。不管花钱有多诱人,你都必须控制自己,以后你就会庆幸当初你有这么做。

    4. 把你的信用卡藏起来

    如果时常用信用卡买东西,现在是时候把你的信用卡收起来,你应该只是在紧急需要用钱的情况下才去刷卡。你应该多使用现金,这样你就不必担心每个月如果无法付完卡数而必须多付所产生出来的利息。如果可以,你可以选择使用现金卡(Debit Card),这是可用于购买东西的借记卡。现在多数的ATM卡都可以用来付账,这样你就只会用到你卡里所拥有的钱,而不会一时冲动刷卡购买你经济所无法负担的东西。

    5. 还清债务

    如果您有很多短期和长期的债务,你必须现在开始厘清需要偿还的债务,或是选择债务重组或合并。在做出决定之前,请仔细研究每一个选项,看看它是否真的可以帮助您还清债务,或是它们只会增加您需要偿还的费用。如果你选择合并和重组,你需要为服务支付一定的费用,因此请分析和评估这些费用是否适合你。

    6. 退休计划

    最好你可以有一种打算早日退休心态,这样您就会推动自己尽早而迅速地进行你的理财计划。 如果你有定期支付你的退休金,以及拥有其他稳定的投资,您将永远不必担心将来退休后的生活开销。

    7. 利用您从就业中所可以获得的福利

    如果您的工作有医疗和牙科服务等福利,你就应该好好的利用它们,这样你就不必为这些事情付费。 如果您的医疗福利包括年度身体检查,你也应该利用它来检查和保持你的身体健康。 如果你生病了,这就意味着你无法工作。这样你将没有任何收入,并且你将必须自己支付医生和药品的花费。

    8. 少花钱

    即使您已经做好了你的预算,你接下来应该做的事情就是去寻找其他方法来减少您每天花费的金钱。 最容易和简单方法就是从今天开始节省水和电,以减少支付这些账单,从而增加您的储蓄。

    9. 列出一份可以帮助你的朋友的清单

    您的朋友之中可能也有一些和你同样的想要每个月省多一些钱,你可以联络这些朋友然后大家讨论看如何可以有更好的方式来节省多一些钱?比如说,与其在餐馆见面吃饭,不如轮流在彼此的家里聚会用餐呢? 每个人可以携带一种食物,然后就可以大家一起坐下来享用一顿美餐! 如果找不到适合的家庭做聚会,那么可以考虑先在家吃饱了才去聚会。去餐厅时只点甜点或饮料。 这样就可以避免花费太多。

    10. 使用优惠券

    优惠券如今无处不在,并且现在有很多的APP和网站,尤其是电子钱包的APP时常都有不同公司发出的优惠,这些可以帮助您在逛商场时用它们以优惠价格买到你要的东西。您从中可以节省下来一些钱。尤其是出外用餐,你可以时常注意电子钱包里那家餐厅有提供优惠,选择最好的优惠就可以以低价享用你的食物了。

    11. 使用手机

    说到减少开销,你家里还有座机电话吗?如果同时拥有座机和手机,请考虑终止掉你家里的座机电话。大多数人现在一直随身携带手机,而座机实际上不再是必需的。但是如果你是用网际网络同时有给于你座机电话,那就必须确定你的座机电话是没有额外收费的。也需要重新评估随网际网络服务所提供的网络电视,看看您真的需要观看这些频道吗?如果不需要,就不要去订购。

    12. 准时支付账单

    如果您只迟到几天,这似乎没什么大不了的,但是许多公司都喜欢你迟付你的账单,这样他们就可以收取更多的利息。如果您发现需要进行支付你的信用卡债务,请致电您的债权人。大多数公司都非常乐意与您合作。努力工作以尽快偿还你的信用卡债务。

    13. 制定你的预算并且执行它

    制定您想要达到的目标。您的目标可以随您的期望而变大或变小。从购买新手机到度假,它们可以是任何东西。从这里开始,规划你的预算,以实现你所定下的目标。当您不得不放弃你的一些花费时,请记住那个手机或假期,这样你就会觉得暂时小小的牺牲是值得的!

    14. 在非旺季的时候去度假

    一年中的某些时候,尤其是在度假旺季时,如果你选择这时候去度假,那个费用一定是更昂贵。因此,你可以尝试在非旺季时期去度假,这样所有的消费就会变得比较便宜。这也意味着您可以花更长的时间悠闲的度假,同时仍然可以花费更少的钱。这是一个双赢的局面。

    15. 机场停车场

    虽然把车在机场的停车场非常的方便,但是同时你必须为此付出高昂的停车收费。实际上,在附近找到其他停车场不是一件很困难的事,你可以停在比较远的其他停车场,然后乘做地铁或是叫计程车,这样您可以节省很多钱。您还可以将你所省下的钱用于购买纪念品!

    16. 提前计划

    你越提前计划你的假期,你就可以有更多的时间慢慢的寻找到便宜的机票,酒店,入场券等等。所以,你最好是提前计划一切,选择最优惠的价格,同时避免浪费金钱。

    17. 在家做饭

    这似乎是一个折衷方案,但是与其把钱花在外出用餐,你可以选择叫外卖,把你的钱花在美味可口的食物上,这样你就可以享受你的食物。你可以得到更多的食物和更多的选择,同时可以节省金钱。

    18. 只购买有折扣的东西

    当你去逛商店时,请列出一个清单,并避免冲动购买。当你找到你要的东西时,记下它的价格。通过这样做,您将开始知道应该花多少钱,并且很快就能发现便宜的货品。通过省钱购买商品,您可以买到更多。

    19. 使用奖励计划

    您是否知道您定期去那家商店的时候,他们会不断询问您是否有会员卡?您可能会有点不耐烦,但是你真的应该考虑申请他们的会员卡。

    实际上,如果你时常光顾同样的一间商店,这证明你是这间店的忠实粉丝。这些商店也知道如何去回馈他们的忠实顾客。申请会员卡将可以让你以更少的钱获得你常购买的东西的好方法。虽然它看起来似乎不多,但是如果你定期使用它们,你就会看到你所节省下来的金钱。

    20. 大量购买

    如果有些东西是你时常有用到的,这样你可以采取批量购买的方式来购买你要的东西。如果您使用大量的厕纸,并且注意到某些商场有促销, 你可以大量的购买。当下你可能会觉得浪费,但是如果你知道以平时的价格来买的话,你可能需要花更多钱。所以不妨立即购买并获得便宜的价格,这样你在很长的时间将不需要再花费在这个用品上,您的现金流量也会随着时间而逐渐增加。

    21. 以旧换新

    以旧换新是一个很少有人充分利用的东西。这是一种特别便宜的方法,并且可以为您节省很多钱。

    例如,如果您想更换手机,你可能不需要直接购买新手机,您可以将旧手机带回商店,并提出将其卖回给他们,然后再购买你的新手机。通常,通过这种方式您可以获得比较便宜的价格,很多商店都有回收旧手机以便让顾客购买新手机的服务。

    花费多于你所赚取的钱不是一件好事,而储蓄才是你应该做的。但是很多人都不储蓄,并且视储蓄为一件非常无趣的事情?有时,在生活中,你必须在现在的生活和为未来储蓄之间做出选择,但这并不是一个容易的决定。

    有效地管理您的个人财务将会提供你更舒适的生活方式以及让你最终可以达到财务自由。

    储蓄虽然不容易,但也不是很难办到的事。你不必因为要省钱而停止做你喜欢做的事情。它不一定意味着你要吃“值得”的东西,也不意味着你需要放弃你自己的爱好和活动。充其量讲,省钱只是意味着要采用一些聪明的策略,让自己可以以花费不多的聪明消费方式来做同样的事情。

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